2023年伊始，疫情影響趨弱、消費復蘇主線在春節期間得到進一步驗證，白酒行業總體向好方向明確。同時結合各地調研反饋，各區域、價格帶、品牌之間分化加劇，區域經濟、戰略靈活度、執行效率等均成為重要影響因素，品牌知名度強、渠道及終端粘性強的品牌優勢凸顯，如高端白酒五糧液(000858.SZ)多地動銷實現正增長、批價抬升，整體呈現量價齊升態勢。

數據顯示，五糧液憑借深厚的品牌壁壘，率先受益景氣度回升，春節期間在各大電商平臺價穩量升，線上整體動銷良好，在京東、天貓等多個電商平臺更是創新下銷售第一的佳績，沖刺首季“開門紅”迎新增長周期。

線上、線下齊發力，跑出“加速度”

年味還未散去，五糧液加足馬力沖刺一季度“開門紅”的干勁已經拉滿。數據顯示，2023年1月1日至26日元春期間，五糧液官方旗艦店(含京東、天貓、抖音)商品交易總額和線上整體動銷表現良好，店鋪流量、成交訂單、產品動銷都呈現爆發式增長，店鋪流量增長近100%，訂單量超12萬單，銷售額同比增長近50%。

同時，五糧液還創下了元春期間“五糧液品牌在京東平臺酒水銷售體量第一、大單品第八代五糧液在京東平臺酒類銷售第一、五糧液禮盒在京東平臺酒類銷售第一、五糧液官方旗艦店在天貓平臺酒類品牌旗艦店第一”等佳績，品牌熱度及搜索量保持新高。

不僅線上電商平臺表現搶眼，線下傳統渠道銷售情況也同樣創下佳績。2023年1月1日至20日，五糧液全國營銷大區春節前動銷相比去年同期增長20%以上。

作為高端白酒品牌，公司品牌力堅挺，春節旺季送禮需求剛性，多地動銷明顯恢復，經銷商信心持續提振。華創證券研究表示，五糧液在高端白酒中的地位穩固，隨著公司動銷逐步恢復，疊加第八代五糧液大單品、文創酒、五糧濃香系列酒多產品發力，渠道利潤改善，看好公司品牌力提升與業績改善。

產品、營銷多點驅動，邁出“新步伐”

春節期間，五糧液市場投入多措并舉，全力推進產品、營銷及渠道布局，幫助經銷商緩解庫存壓力，力爭實現開門紅。在春晚營銷布局方面，五糧液首次以總臺春晚“和美好禮”獨家合作伙伴的身份亮相，提供總價值上億元的獎品恭賀全球華人新春快樂，網友參與互動累計達1.08億人次，霸榜春晚。數據顯示，除夕當天，五糧液新零售公司京東平臺進店量同比增長22.4倍，正月初一增長3.4倍。

同時五糧液營銷更加注重C端，在抖音發起挑戰賽，上線暖心視頻等，整體出鏡率達到高峰，消費者觸達感明顯提升。其中包括第八代五糧液煥新亮相、全國多地同步開展的“和美團圓宴”、39度五糧液和五糧液1618開瓶掃碼活動、聚五福星過五糧year抖音挑戰賽等系列活動。同時，為滿足消費者的年貨購買需求，五糧液針對線上渠道推出的“春節不打烊，開瓶領紅包”活動，將持續至正月十五元宵節。

在五糧液主品牌帶動下，五糧濃香系列酒表現亮眼。其中“系出名門，麗質天成”的第二代五糧春作為春晚“和美好禮”首輪互動抽獎產品，話題和品牌熱度、市場銷售持續走高，京東平臺銷售較上月環比增長185%、比去年同期增長85%。

在白酒消費場景逐漸恢復的背景之下，五糧液強大的品牌力奠定了業績增長的確定性。消費場景復蘇、經濟活動修復及擴內需支撐下白酒板塊2023年迎景氣復蘇，五糧液作為高端白酒龍頭，有望充分受益于需求復蘇，價格亦有望繼續回升，預計公司2023年業績增長提速的同時將迎來估值回升。(CIS)

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