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1月LPR出爐，1年期和5年期均維持不變。LPR報價已連續5個月“按兵不動”。

1月20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2023年1月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.65%，5年期以上LPR為4.3%。

LPR為何保持不變？

1月5日，中國人民銀行、中國銀保監會發布關于建立新發放首套住房個人住房貸款利率政策動態調整長效機制的通知。通知指出，對于評估期內新建商品住宅銷售價格環比和同比連續3個月均下降的城市，階段性放寬首套住房商業性個人住房貸款利率下限。

上海國際金融與經濟研究院研究員曹嘯指出，本次LPR定價是符合市場預期的。近期，各個部委出臺政策穩定房地產市場，其中，對于房價下跌的城市，上述通知的出臺很大程度降低了購房房貸成本，因此，沒有必要再對5年期LPR做出調整。此外，降低LPR利率也是需要代價和成本的，美國升息的趨勢還比較明確，會給人民幣匯率帶來壓力，如果進一步降低LPR利率也會給人民幣匯率造成壓力。另外，降息可能會對通脹造成一定影響。

LPR未來走勢如何？

民生銀行首席經濟學家溫彬此前認為，近期各項穩經濟政策不斷加碼，中央經濟工作會議釋放出更強的穩增長、擴內需、提信心信號。為進一步刺激信貸需求、激活主體活力、促進樓市回暖，并有利于消費回升，2023年LPR仍存在下調空間。

溫彬指出，時間點上，考慮到年初銀行面臨“開門紅”任務，在信貸亟待發力的情況下，LPR調降可有效帶動實體融資成本下降，推動信貸擴張。同時，金融支持地產“16條”措施出臺后，按揭貸款等仍在低位徘徊，也需要信貸政策進一步配合，推動地產銷售和投資回升。因此，一季度LPR調降或存在可能。

廣發證券研報指出，展望全年，如果經濟復蘇順利，LPR繼續下調幅度有限。如果經濟復蘇不及預期，LPR會繼續下調，同時監管大概率會引導存款利率下行，以維護銀行息差水平。

國開證券也認為，LPR未來仍有下調空間。12月20日央行傳達學習中央經濟工作會議精神，研究部署貫徹落實工作。其中重點提到要精準有力實施好穩健的貨幣政策。

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