科創(chuàng)50ETF期權(quán)將于6月5日上市交易。這是科創(chuàng)板首個(gè)場內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)管理工具，也是全面注冊制背景下首次推出的股票期權(quán)新品種。

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根據(jù)6月2日晚間的上交所公告，此次上市兩只科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約品種，分別是華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約和易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約。

“科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出無疑為市場提供了一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具。”華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)、科創(chuàng)50ETF基金經(jīng)理榮膺對第一財(cái)經(jīng)表示，這一舉措將有助于科創(chuàng)板市場的長期穩(wěn)定發(fā)展，同時(shí)也預(yù)示著科創(chuàng)板即將進(jìn)入一個(gè)更為成熟的發(fā)展階段。

隨著科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市，國內(nèi)ETF期權(quán)產(chǎn)品將增至9只。對此，易方達(dá)上證科創(chuàng)板50ETF基金經(jīng)理林偉斌受訪稱，期權(quán)品種的豐富有利于機(jī)構(gòu)開發(fā)更多收益增強(qiáng)、風(fēng)險(xiǎn)中性類產(chǎn)品，契合不同投資者的收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好，進(jìn)一步完善ETF生態(tài)圈。

首批兩個(gè)合約品種

科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約是我國首只基于科創(chuàng)50指數(shù)的場內(nèi)期權(quán)品種。

首批的兩個(gè)合約品種中，華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約標(biāo)的為華夏上證科創(chuàng)板50成份交易型開放式指數(shù)證券投資基金（證券擴(kuò)位簡稱：科創(chuàng)50ETF，證券代碼：588000）。截至2023年5月底，華夏科創(chuàng)50ETF規(guī)模達(dá)651.6億元，自上市首日以來日均換手率4.34%，日均成交額11.8億元。

易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約標(biāo)的為易方達(dá)上證科創(chuàng)板50成份交易型開放式指數(shù)證券投資基金（證券擴(kuò)位簡稱：科創(chuàng)50ETF易方達(dá)，證券代碼：588080）。截至2023年5月底，易方達(dá)科創(chuàng)50ETF規(guī)模達(dá)228.3億元，自上市首日以來日均換手率2.94%，日均成交額3.4億元。

華夏科創(chuàng)50ETF和易方達(dá)科創(chuàng)50ETF跟蹤的上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)(000688) ，是由科創(chuàng)板中市值大、流動(dòng)性好的50只證券組成，反映最具市場代表性的一批科創(chuàng)企業(yè)的整體表現(xiàn)。

上交所表示，將自6月5日起按照不同合約類型、到期月份及行權(quán)價(jià)格，掛牌相應(yīng)的華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約和易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約。首批掛牌的期權(quán)合約到期月份為2023年6月、7月、9月和12月。

科創(chuàng)50ETF期權(quán)和上交所已有品種在交易安排上的差異主要體現(xiàn)在漲跌幅參數(shù)設(shè)置上。科創(chuàng)板股票漲跌幅設(shè)置為20%，與主板市場股票漲跌幅設(shè)置10%漲跌幅不同。

同時(shí)，此次科創(chuàng)50ETF期權(quán)推出后，科創(chuàng)板將成為首個(gè)在個(gè)股和ETF期權(quán)兩個(gè)層面均實(shí)施做市商制度的市場板塊。

6月2日晚間，上交所同步公告稱，同意東方證券、光大證券、廣發(fā)證券、國泰君安、國信證券、海通證券、華泰證券等14家公司成為華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)主做市商，同意長江證券、西部證券、浙江永安資本管理有限公司3家公司成為華夏科創(chuàng)50ETF期權(quán)一般做市商。

同時(shí)，上交所同意東方證券、光大證券、廣發(fā)證券、國泰君安、海通證券、華泰證券、申萬宏源證券等11家公司成為易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)主做市商，同意長江證券、浙江永安資本管理有限公司2家公司成為易方達(dá)科創(chuàng)50ETF期權(quán)一般做市商。

“科創(chuàng)50ETF期權(quán)推出后，做市商在科創(chuàng)板股票現(xiàn)貨和ETF期權(quán)的做市業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，相互促進(jìn)，進(jìn)一步提升做市業(yè)務(wù)的效能，推動(dòng)科創(chuàng)板長遠(yuǎn)健康發(fā)展。”有機(jī)構(gòu)人士稱。

國內(nèi)ETF期權(quán)產(chǎn)品將增至9只

作為科創(chuàng)板上市的第一個(gè)金融風(fēng)險(xiǎn)管理工具，將帶來哪些影響，投資者有何操作策略？

“股票期權(quán)特有的保險(xiǎn)功能，可以在現(xiàn)貨市場大幅波動(dòng)時(shí)降低現(xiàn)貨市場壓力，有利于增強(qiáng)現(xiàn)貨市場的穩(wěn)定性，促進(jìn)中長期資金入市，促進(jìn)現(xiàn)貨。”業(yè)內(nèi)人士稱。

林偉斌也對第一財(cái)經(jīng)記者稱，一方面有利于吸引長期資金配置科創(chuàng)板，穩(wěn)定現(xiàn)貨市場、提高市場定價(jià)效率，提升標(biāo)的ETF流動(dòng)性和規(guī)模；另一方面能有效降低大規(guī)模資金進(jìn)出標(biāo)的ETF的沖擊成本，還可與場內(nèi)基金產(chǎn)品相結(jié)合，形成多樣化的組合套利策略、豐富ETF投資交易方式，更好地滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)管理與財(cái)富管理需求。

此次期權(quán)標(biāo)的科創(chuàng)50ETF聚焦于科創(chuàng)板股票，是上交所對科創(chuàng)板產(chǎn)品體系的一大重要補(bǔ)充。榮膺認(rèn)為，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的出現(xiàn)，代表著科創(chuàng)板“強(qiáng)科創(chuàng)”特色的一次顯著提升，新增的科創(chuàng)50ETF期權(quán)將更好的覆蓋科創(chuàng)板市場。

自2015年開展股票期權(quán)試點(diǎn)以來，上交所先后推出上證50ETF期權(quán)（2015年2月上市）、滬深300ETF期權(quán)（2019年12月上市）和中證500ETF期權(quán)（2022年9月上市），主要聚焦于主板股票。

“科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出也是我國股票期權(quán)市場建設(shè)的重要舉措。”榮膺分析稱，科創(chuàng)50ETF期權(quán)的推出后，ETF期權(quán)市場將形成對藍(lán)籌、中小市值、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等風(fēng)險(xiǎn)特征的全面覆蓋，進(jìn)一步完善了境內(nèi)場內(nèi)期權(quán)產(chǎn)品體系。

那么，科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市，對投資者意味著什么？“投資者可以使用ETF期權(quán)工具來構(gòu)建指數(shù)收益增強(qiáng)、尾部風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)等精細(xì)化風(fēng)險(xiǎn)管理策略的策略，科創(chuàng)50ETF期權(quán)將契合不同投資者的收益預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好，匹配多樣化的財(cái)富管理需求。”榮膺同時(shí)提醒稱，投資者也需要注意，期權(quán)投資帶有風(fēng)險(xiǎn)，需要具備一定的專業(yè)知識和風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

上交所表示，已做好了科創(chuàng)50ETF期權(quán)上市交易的各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，并將在科創(chuàng)50ETF期權(quán)合約順利上市后持續(xù)加強(qiáng)一線監(jiān)管，保障上交所期權(quán)市場穩(wěn)健運(yùn)行和經(jīng)濟(jì)功能的持續(xù)發(fā)揮。

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