科創(chuàng)50ETF期權將于6月5日上市交易。這是科創(chuàng)板首個場內風險管理工具，也是全面注冊制背景下首次推出的股票期權新品種。

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根據6月2日晚間的上交所公告，此次上市兩只科創(chuàng)50ETF期權合約品種，分別是華夏科創(chuàng)50ETF期權合約和易方達科創(chuàng)50ETF期權合約。

“科創(chuàng)50ETF期權的推出無疑為市場提供了一種有效的風險管理工具。”華夏基金數(shù)量投資部總監(jiān)、科創(chuàng)50ETF基金經理榮膺對第一財經表示，這一舉措將有助于科創(chuàng)板市場的長期穩(wěn)定發(fā)展，同時也預示著科創(chuàng)板即將進入一個更為成熟的發(fā)展階段。

隨著科創(chuàng)50ETF期權上市，國內ETF期權產品將增至9只。對此，易方達上證科創(chuàng)板50ETF基金經理林偉斌受訪稱，期權品種的豐富有利于機構開發(fā)更多收益增強、風險中性類產品，契合不同投資者的收益預期和風險偏好，進一步完善ETF生態(tài)圈。

首批兩個合約品種

科創(chuàng)50ETF期權合約是我國首只基于科創(chuàng)50指數(shù)的場內期權品種。

首批的兩個合約品種中，華夏科創(chuàng)50ETF期權合約標的為華夏上證科創(chuàng)板50成份交易型開放式指數(shù)證券投資基金（證券擴位簡稱：科創(chuàng)50ETF，證券代碼：588000）。截至2023年5月底，華夏科創(chuàng)50ETF規(guī)模達651.6億元，自上市首日以來日均換手率4.34%，日均成交額11.8億元。

易方達科創(chuàng)50ETF期權合約標的為易方達上證科創(chuàng)板50成份交易型開放式指數(shù)證券投資基金（證券擴位簡稱：科創(chuàng)50ETF易方達，證券代碼：588080）。截至2023年5月底，易方達科創(chuàng)50ETF規(guī)模達228.3億元，自上市首日以來日均換手率2.94%，日均成交額3.4億元。

華夏科創(chuàng)50ETF和易方達科創(chuàng)50ETF跟蹤的上證科創(chuàng)板50成份指數(shù)(000688) ，是由科創(chuàng)板中市值大、流動性好的50只證券組成，反映最具市場代表性的一批科創(chuàng)企業(yè)的整體表現(xiàn)。

上交所表示，將自6月5日起按照不同合約類型、到期月份及行權價格，掛牌相應的華夏科創(chuàng)50ETF期權合約和易方達科創(chuàng)50ETF期權合約。首批掛牌的期權合約到期月份為2023年6月、7月、9月和12月。

科創(chuàng)50ETF期權和上交所已有品種在交易安排上的差異主要體現(xiàn)在漲跌幅參數(shù)設置上。科創(chuàng)板股票漲跌幅設置為20%，與主板市場股票漲跌幅設置10%漲跌幅不同。

同時，此次科創(chuàng)50ETF期權推出后，科創(chuàng)板將成為首個在個股和ETF期權兩個層面均實施做市商制度的市場板塊。

6月2日晚間，上交所同步公告稱，同意東方證券、光大證券、廣發(fā)證券、國泰君安、國信證券、海通證券、華泰證券等14家公司成為華夏科創(chuàng)50ETF期權主做市商，同意長江證券、西部證券、浙江永安資本管理有限公司3家公司成為華夏科創(chuàng)50ETF期權一般做市商。

同時，上交所同意東方證券、光大證券、廣發(fā)證券、國泰君安、海通證券、華泰證券、申萬宏源證券等11家公司成為易方達科創(chuàng)50ETF期權主做市商，同意長江證券、浙江永安資本管理有限公司2家公司成為易方達科創(chuàng)50ETF期權一般做市商。

“科創(chuàng)50ETF期權推出后，做市商在科創(chuàng)板股票現(xiàn)貨和ETF期權的做市業(yè)務可以實現(xiàn)聯(lián)動發(fā)展，相互促進，進一步提升做市業(yè)務的效能，推動科創(chuàng)板長遠健康發(fā)展。”有機構人士稱。

國內ETF期權產品將增至9只

作為科創(chuàng)板上市的第一個金融風險管理工具，將帶來哪些影響，投資者有何操作策略？

“股票期權特有的保險功能，可以在現(xiàn)貨市場大幅波動時降低現(xiàn)貨市場壓力，有利于增強現(xiàn)貨市場的穩(wěn)定性，促進中長期資金入市，促進現(xiàn)貨。”業(yè)內人士稱。

林偉斌也對第一財經記者稱，一方面有利于吸引長期資金配置科創(chuàng)板，穩(wěn)定現(xiàn)貨市場、提高市場定價效率，提升標的ETF流動性和規(guī)模；另一方面能有效降低大規(guī)模資金進出標的ETF的沖擊成本，還可與場內基金產品相結合，形成多樣化的組合套利策略、豐富ETF投資交易方式，更好地滿足投資者的風險管理與財富管理需求。

此次期權標的科創(chuàng)50ETF聚焦于科創(chuàng)板股票，是上交所對科創(chuàng)板產品體系的一大重要補充。榮膺認為，科創(chuàng)50ETF期權的出現(xiàn)，代表著科創(chuàng)板“強科創(chuàng)”特色的一次顯著提升，新增的科創(chuàng)50ETF期權將更好的覆蓋科創(chuàng)板市場。

自2015年開展股票期權試點以來，上交所先后推出上證50ETF期權（2015年2月上市）、滬深300ETF期權（2019年12月上市）和中證500ETF期權（2022年9月上市），主要聚焦于主板股票。

“科創(chuàng)50ETF期權的推出也是我國股票期權市場建設的重要舉措。”榮膺分析稱，科創(chuàng)50ETF期權的推出后，ETF期權市場將形成對藍籌、中小市值、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等風險特征的全面覆蓋，進一步完善了境內場內期權產品體系。

那么，科創(chuàng)50ETF期權上市，對投資者意味著什么？“投資者可以使用ETF期權工具來構建指數(shù)收益增強、尾部風險保護等精細化風險管理策略的策略，科創(chuàng)50ETF期權將契合不同投資者的收益預期和風險偏好，匹配多樣化的財富管理需求。”榮膺同時提醒稱，投資者也需要注意，期權投資帶有風險，需要具備一定的專業(yè)知識和風險管理能力。

上交所表示，已做好了科創(chuàng)50ETF期權上市交易的各項準備工作，并將在科創(chuàng)50ETF期權合約順利上市后持續(xù)加強一線監(jiān)管，保障上交所期權市場穩(wěn)健運行和經濟功能的持續(xù)發(fā)揮。

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