8月22日，泡泡瑪特（09992.HK）發(fā)布2023年中期業(yè)績。公司上半年實(shí)現(xiàn)營收28.14億元（人民幣，下同），同比增長19.3%；錄得凈利潤4.77億元，同比增長43.3%，超去年全年凈利潤。

在消費(fèi)復(fù)蘇的大環(huán)境下，泡泡瑪特在上半年取得了不錯(cuò)的業(yè)績。但外界關(guān)注的是，作為提供非剛需消費(fèi)品的企業(yè)，泡泡瑪特的良好業(yè)績表現(xiàn)是否能持久。

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對(duì)此，8月23日，在泡泡瑪特2023年半年報(bào)業(yè)績說明會(huì)上，泡泡瑪特董事長兼CEO王寧表示：“我覺得我們的產(chǎn)品韌性很強(qiáng)，它的客單價(jià)可能不是那么高，所以有可能只是影響了消費(fèi)者購買的頻次和件數(shù)，但我覺得不會(huì)影響到整個(gè)產(chǎn)品品類和對(duì)文化的熱愛。而且我覺得大家需要安慰、需要陪伴的時(shí)候，玩具會(huì)起到非常好的作用。”

泡泡瑪特的產(chǎn)品在今年上半年還是較為受歡迎的。上半年業(yè)績?cè)鲩L的背后與泡泡瑪特庫存及周轉(zhuǎn)天數(shù)下降、毛利及凈利率的提升有直接關(guān)系。財(cái)報(bào)顯示，上半年毛利率60.4%，同比提升2.3個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)調(diào)整利潤率19%，同比提升3個(gè)百分點(diǎn)。庫存方面，截至2023年6月30日，庫存約7.6億元，與2022年12月31日相比下降12.5%，與去年同期相比下降20.8%；周轉(zhuǎn)天數(shù)從2022年12月31日的156天降至2023年6月30日的132天，精細(xì)化運(yùn)營能力進(jìn)一步顯現(xiàn)。

對(duì)于毛利率的提升，泡泡瑪特管理層在電話會(huì)議上分享了他們的經(jīng)驗(yàn)。“在輸入端，我們上半年控制了一些折扣的活動(dòng)和頻次。在成本端，我們還持續(xù)優(yōu)化了供應(yīng)鏈，包括降低采購成本、加強(qiáng)和工廠的議價(jià)能力，同時(shí)控制了模具的數(shù)量。此外，因?yàn)楹Ｍ馐袌?chǎng)的‘to c’戰(zhàn)略，毛利率比批發(fā)的毛利率要高，所以隨著海外業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，公司整體的毛利率會(huì)提升。”

泡泡瑪特在多個(gè)渠道持續(xù)增大業(yè)務(wù)體量。線下渠道方面，2023年上半年泡泡瑪特于中國內(nèi)地新開19家線下門店，門店數(shù)量從329家增至340家；新開120家機(jī)器人商店，機(jī)器人商店數(shù)量從2067家增至2185家。線上渠道方面，泡泡瑪特抽盒機(jī)小程序于2023年上半年實(shí)現(xiàn)了3.73億元的收入，天貓旗艦店上半年收入為1.55億元。內(nèi)容電商團(tuán)隊(duì)根據(jù) IP 特點(diǎn)和系列特色，搭建多個(gè)自營直播間，在抖音平臺(tái)輸出優(yōu)質(zhì)的直播內(nèi)容并取得了出色的銷售表現(xiàn)。抖音平臺(tái)2023年上半年收入約1.1億元，同比增長了569%。

隨著泡泡瑪特創(chuàng)新業(yè)務(wù)陸續(xù)揭開面紗，一個(gè)以潮玩IP為核心的商業(yè)框架正在逐步豐富與完善。

值得一提的是，泡泡瑪特首個(gè)城市樂園將于9月開業(yè)。泡泡瑪特城市樂園是由泡泡瑪特打造的沉浸式IP主題樂園，占地約4萬平方米，位于北京市朝陽區(qū)朝陽公園內(nèi)。樂園將結(jié)合泡泡瑪特自身的邏輯，把IP做深做厚，為IP創(chuàng)造一些輕內(nèi)容體驗(yàn)。

今年5月，泡泡瑪特還公布了旗下首款游戲《夢(mèng)想家園》首支PV，游戲業(yè)務(wù)未來有望和城市樂園相結(jié)合，起到輔助的作用。

本次財(cái)報(bào)中，泡泡瑪特首次披露了海外業(yè)務(wù)的利潤情況。上半年海外業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營利潤7889萬元，去年同期該數(shù)字僅有2788萬元。

在財(cái)報(bào)發(fā)布后的業(yè)績說明會(huì)上，王寧表示對(duì)海外業(yè)務(wù)的信心很足。“今年我們預(yù)計(jì)海外營收能到10億元，明年的海外業(yè)務(wù)有信心超過整個(gè)集團(tuán)IPO前2019年的收入，等于在海外再造了一個(gè)泡泡瑪特。”

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