原標題：銀行現金管理產品整改迎“周年考”：存續規模占比下降，頻現短期理財產品承接需求

《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知》（下稱“《通知》”）下發已滿一年。上海證券報記者近日從銀行資管和理財公司相關人士處了解到，目前整改效果明顯，進展較為順利，在規模占比上已接近或者完成監管要求。近期，該類產品數量有一定反彈，受訪人士表示，下半年各家機構會加快整改步伐，過渡期結束前完成整改問題不大。

存續規模占比下降

【資料圖】

從全市場情況看，今年一季度，現金管理產品存量規模占比同比下降。根據普益統計數據，一季度末，該類產品存續規模為64556.62億元，占全理財市場產品規模約23%，去年同期這一比例為29%。

有不少銀行資管和理財子公司的規模占比壓降接近或完成監管壓降要求，也符合整改進度。“目前，我們銀行的現金管理產品存續規模占全部理財規模約27%。”一家城商行資管部相關負責人表示，去年6月《通知》下發后，該行就制定了一個計劃，逐季分解任務，總體上先滿足一些規模占比等要求。

一家股份行理財公司人士表示，目前這類產品規模在該公司占比約30%，已接近新規要求。“我們的計劃是針對逐個存量產品進行改造。整改過程中，先嚴控不合規產品規模，母行名下存量產品整改完畢后，再逐步劃轉至理財公司，實現‘清潔起步’。

數據顯示，截至4月末，四大國有行理財公司現金管理類產品占比均不超40%；招銀理財、信銀理財等理財子公司的現金管理產品占比已壓降至30%以內，光大理財、平安理財兩家公司不超40%。

整改技術性難度不大

銀行現金管理產品是市場主流的活期理財產品。考慮到監管公平性、流動性等風險問題，去年6月11日，監管部門正式下發《通知》。

規范整改大致涉及兩方面：一是存續規模壓降，《通知》要求，到2022年底，相關銀行理財子公司現金管理類產品占比下降到30%；二是資產端要符合新規要求，包括投資范圍、集中度和資產久期等方面均待整改。

雖有整改壓力，但受訪人士認為，2022年底前完成整改問題不大。“對于各家銀行或理財公司而言，都有保住理財規模的訴求和沖動。但是，收益率若是下降，客戶必然流失，導致理財業務規模下降，銀行收入也會減少。”上述資管人士說，即便資產端上的一些資產久期長，不好處置，也可裝入其他產品。預計下半年各家銀行都會加快整改進度。

頻發短期固收產品

考慮到保規模等原因，理財公司向市場推出了短期固收產品來承接現金管理類產品。這些短期固收產品，期限包括7天、14天、30天等開放式產品。

此前，興銀理財推出每日開放申贖的短債產品，既符合新規要求，又類似于現金管理產品。不同的是，短債產品采用市價估值，凈值波動或高于現金管理類產品。

上述理財公司人士說，優質的現金產品需求旺盛，客戶的需求得不到充分滿足，所以也推出很多新的短期限固收產品來承接外溢需求。“這需要慢慢引導，申贖時效從T+0轉向T+1，客戶的購買習慣需要適應。”不過，經過一段時間調整，近期現金管理產品數量有所上升。普益數據顯示，截至6月11日，存續的現金管理類產品共計458只，去年底則為400只。

究其原因，一方面，現金管理產品具有快速贖回和收益率穩定的優勢，其他產品很難替代，且引導客戶至承接產品需要時間；另一方面，今年以來市場波動明顯，理財凈值出現較大波動，凈值跌破1元的不在少數。“現金管理產品穩定性和流動性都比較好，在今年這種市場環境下，受到客戶青睞是必然的。”招聯金融首席研究員董希淼解釋稱。

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