公募基金行業(yè)素來有“好發(fā)不好做、好做不好發(fā)”的說法。而在今年市場震蕩、風格快速輪動的背景下，基金發(fā)行市場也陷入了冰點。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月25日，5月份共有24只新基金成立、發(fā)行總份額191.66億份，創(chuàng)下近8年來的新低。哪怕是今年3、4月被行業(yè)視為近期新發(fā)基金低谷，新成立的基金也依然有108只和84只，發(fā)行總份額達到561.17億份和667.15億份。

有渠道人士對《每日經(jīng)濟新聞》坦言，今年賣新基金確實相當困難，“連一些知名基金經(jīng)理、大公司的產(chǎn)品都賣不動”。也有業(yè)內(nèi)人士指出，近兩年來公募基金賺錢效應不明顯、今年以來股市風格輪動讓基民“很受傷”等等，都是影響基金銷售的重要因素。

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基金發(fā)行陷入冰點：新發(fā)數(shù)量、規(guī)模均創(chuàng)近8年新低

基金又“滯銷”了。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至5月25日，今年5月新成立的基金僅有24只，發(fā)行總規(guī)模191.66億份、平均發(fā)行規(guī)模7.99億份。這幾項數(shù)據(jù)不僅在今年以來的幾個月中墊底，更是創(chuàng)下了近8年新低。

縱觀近8年來的基金發(fā)行數(shù)據(jù)，新發(fā)基金規(guī)模比今年5月更少的僅有2015年8月和9月，而彼時市場剛剛經(jīng)歷了一輪“史詩”般的大跌。由此可見如今基金發(fā)行市場有多么清淡。

在不同類型的基金中，混合型基金的發(fā)行情況最為慘淡，5月以來新成立的混合型基金僅有7只、發(fā)行份額3.45億份，占比僅有1.80%，也是近8年來的谷底。相比之下，雖然股票型基金和債券型基金的發(fā)行情況也不太理想，但遠遠好于混合型基金。

從具體的基金發(fā)行明細來看，首發(fā)規(guī)模排在前20位的幾乎都是債券型基金和公募REITs，其中惠升中債0-3年政策性金融債A和泰達宏利添盈兩年定開A都以80億元的發(fā)行規(guī)模排在今年新發(fā)基金的首位。

只有一只主動權(quán)益類基金擠進了前20的行列，那就是胡宜斌管理的華安景氣領(lǐng)航，合并發(fā)行規(guī)模54.53億元。

另一只備受關(guān)注的“爆款”基金是由朱紅裕管理的招商社會責任。該基金被稱為年內(nèi)首只爆款主動權(quán)益類基金，4月底發(fā)行時吸金超100億元，并且是發(fā)行僅一天就提前結(jié)束募集的“日光基”。在開啟“末日比例確認”后，該基金的首募規(guī)模為30億元，獲5.83萬戶有效認購。

除此之外，付浩管理的易方達國企主題、曾豪管理的博時均衡優(yōu)選分別以30.87億、29.95億的首發(fā)規(guī)模領(lǐng)跑主動權(quán)益類基金。

整體而言，今年以來首發(fā)規(guī)模能超過20億元的主動權(quán)益類基金都是行業(yè)的佼佼者。前幾年爆款主動權(quán)益類基金動輒發(fā)行百億元的“盛況”，如今已經(jīng)不復存在。

主動權(quán)益類基金業(yè)績表現(xiàn)低迷，渠道人士坦言“賣不動”

基金發(fā)行如此慘淡，與今年的行情、基金業(yè)績都密切相關(guān)，尤其是主動權(quán)益類基金的表現(xiàn)更是令不少基民“很受傷”。

基金發(fā)行遇冷，往往也是市場持續(xù)處于大幅震蕩的時候。例如前面提到的2015年8、9以及10月，基金發(fā)行規(guī)模都在近8年中墊底，而這個時候正是市場行情經(jīng)歷了從大漲到大跌、大幅回撤的時候，投資者對于新基金的認購熱情也相當?shù)兔浴?/p>

而在2017年初，雖然也有一些結(jié)構(gòu)性行情，但由于市場反復橫盤震蕩、并且受到2015年牛市后遺癥影響，整個基金發(fā)行市場始終處于比較冷清的狀態(tài)，新發(fā)基金總規(guī)模一直在200億元左右徘徊。

上述業(yè)內(nèi)人士指出，在這種情況下，通常是市場再次走牛后，基金發(fā)行市場才會熱起來，也就是新基發(fā)行的頂部基本也對應著市場的頂部。否則就會陷入一種膠著的低迷中，很難有起色。

基金賺錢效應的減弱也對基金發(fā)行有著至關(guān)重要的影響。正如該人士告訴每經(jīng)記者的，近兩年來基金賺錢效應相比此前有所減弱，因此連“爆款基金”的規(guī)模也在縮水。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至5月24日，全市場888只有業(yè)績的普通股票型基金(份額分開計算，下同)今年以來的平均回報率為-1.48%、7572只混合型基金的平均回報為-1.94%，基民的持有體驗可見一斑。

今年以來市場板塊的快速輪動也令很多基金管理人不適應。從1月的新能源板塊反彈，到2至4月ChatGPT引發(fā)的人工智能產(chǎn)業(yè)鏈大漲，再到計算機、傳媒、通訊等板塊的受追捧，導致一些主動權(quán)益類基金要么來不及上車，要么調(diào)倉不及時“兩頭挨打”，還有人剛有一些收益就因為熱點變動而遭遇回撤，嚴重影響了投資者信心，新基金銷售也成了難題。

有渠道人士對每經(jīng)記者坦言，連一些知名基金經(jīng)理和大公司的產(chǎn)品都已經(jīng)賣不動了，更不用提中小公司的基金，“我們基本不會推”。

不過我們也看到，在這種市場行情下，仍然有基金公司在積極布局權(quán)益類基金。目前仍有92只主動權(quán)益類基金正在發(fā)行，同時還有近20只普通股票型、偏股混合型和偏債混合型基金在等待發(fā)行。在當前時點發(fā)行新基金，或許符合“好做不好發(fā)”的歷史規(guī)律，也對基金公司提出了更大的挑戰(zhàn)。

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