私募基金經(jīng)理李蓓近期產(chǎn)品下跌的消息引起了市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

私募排排數(shù)據(jù)顯示，李蓓管理的代表產(chǎn)品“半夏穩(wěn)健混合宏觀對(duì)沖”，在最近一周凈值大幅度下滑。上述產(chǎn)品在5月12日-19日，單周凈值跌幅達(dá)到8.54%。再往前推一周，單周凈值下滑4.66%。

(資料圖)

對(duì)此，李蓓于5月22日晚間回應(yīng)稱，“最近一個(gè)月，半夏旗下的資金出現(xiàn)了一定的回撤，低波動(dòng)基金從最高點(diǎn)回撤個(gè)位數(shù)，高波動(dòng)基金回撤10%出頭”。

李蓓在文章中還貼出了一張關(guān)于凈值回撤解釋的截圖，其中表示“如果客戶問的話，可以參照以上發(fā)給大家”，內(nèi)容是“的確犯了一些錯(cuò)誤，在股票上和商品上都犯了一些錯(cuò)誤，行情比較極端，都出現(xiàn)了不小的虧損。所以階段性回撤較多。堅(jiān)持一貫的風(fēng)控框架，已經(jīng)大幅減倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)敞口。剩余的倉(cāng)位已經(jīng)比較低，留了若干兼具高賠率和基本面趨勢(shì)向好的頭寸。風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)不會(huì)放松，以不發(fā)生過大的虧損為底線。后續(xù)提高趨勢(shì)性交易的開倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)，具有高確定性和高賠率的右側(cè)機(jī)會(huì)再開倉(cāng)。多使用期權(quán)等風(fēng)險(xiǎn)可控的工具，多做一些套利類的低風(fēng)險(xiǎn)交易。爭(zhēng)取未來幾個(gè)月漲回來創(chuàng)新高。”

李蓓認(rèn)為上述波動(dòng)屬于“一個(gè)正常的波動(dòng)，這種水平的波動(dòng)我們每年都有”。

據(jù)她介紹，半夏投資在集中度控制和回撤控制方面，單個(gè)股票持倉(cāng)不超過5%，單個(gè)行業(yè)持倉(cāng)不超過30%；單個(gè)商品名義本金不超過50%，保證金不超過5%。

李蓓表示：“過去一周我們一路回撤，一路減倉(cāng)控制風(fēng)險(xiǎn)度，已經(jīng)沒多少倉(cāng)位可以被你們攻擊了。”

值得注意的是，在4月的月度觀點(diǎn)中，她對(duì)地產(chǎn)的看法發(fā)生了分化，強(qiáng)調(diào)看多玻璃等房地產(chǎn)竣工端。

她對(duì)玻璃的看好延續(xù)到近期，在5月13日一則她與業(yè)內(nèi)人士的討論中，她依然強(qiáng)調(diào)，看好玻璃的理由是，主流房地產(chǎn)今年竣工情況，不含爛尾樓復(fù)工，其他全是增長(zhǎng)的。參與討論的另一方則表示，下半年房地產(chǎn)竣工好，說明是去年的玻璃消費(fèi)好，用滯后指標(biāo)去推演是“掩耳盜鈴”。

5月4日半夏投資在其官網(wǎng)發(fā)布公告稱，決定從5月8日起，暫停旗下存續(xù)私募產(chǎn)品對(duì)新客戶的申購(gòu)開放，已持有產(chǎn)品的投資人追加申購(gòu)不受影響。半夏投資表示，公司堅(jiān)持長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展的原則，規(guī)模增長(zhǎng)較快之時(shí)將進(jìn)行階段性封盤。未來將在市場(chǎng)條件允許的基礎(chǔ)上，擇機(jī)恢復(fù)募集。

5月5日下午半夏投資掌門人李蓓在官微發(fā)文解釋“封盤”原因，她表示，現(xiàn)在半夏宏觀對(duì)沖系列的規(guī)模已超過100億，如果規(guī)模再擴(kuò)大較多，若干他們經(jīng)常使用的工具，就會(huì)面臨交易所的持倉(cāng)限制，對(duì)策略的實(shí)現(xiàn)和長(zhǎng)期收益率水平會(huì)產(chǎn)生一定影響。

“我們希望維持一直以來的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，維持與股市的低相關(guān)性，努力實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期較高的絕對(duì)收益。跟第一梯隊(duì)的規(guī)模和滑落到二流的業(yè)績(jī)相比，我們寧肯選擇維持第二梯隊(duì)的規(guī)模并爭(zhēng)取維持一流的業(yè)績(jī)。”李蓓表示。

私募排排網(wǎng)信息顯示，半夏投資成立于2015年8月11日，管理規(guī)模在100億元以上，旗下共63只基金。截至今年4月末，目前在私募排排網(wǎng)中有數(shù)據(jù)顯示的5只私募基金，包括半夏穩(wěn)健混合宏觀對(duì)沖、半夏宏觀對(duì)沖、半夏宏觀對(duì)沖三期、半夏宏觀對(duì)沖二期和半夏平衡宏觀對(duì)沖今年以來全部取得正向收益。

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