千億組件龍頭天合光能（688599.SH）大股東剛減持套現近32億元后，計劃再套現近50億元。如此密集且大規模的減持動作帶崩了天合光能股價，也讓一季度加倉的北向資金、科創板50ETF等大機構套牢。

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5月29日早盤，天合光能開盤放量跌超7%，前15分鐘跌幅就擴大超15%，盤中最低價報40.02元，創下2021年8月6日以來的最低。截止發稿，天合光能股價報40.53元，跌幅達15.94%。

受天合光能股價暴跌拖累，早盤光伏板塊領跌市場，海優新材（688680.SH）、固德威（688390.SH）均跌超7%。東方日升（300118.SZ）、晶澳科技（002459.SZ）等跌逾5%。截止午盤，光伏指數重挫3.49%。

消息面上，天合光能披露兩家大股東減持公告，系誘發資金蜂擁出逃的主要原因。根據公告，興銀成長資本管理有限公司（下稱“興銀資本”）、興銀資本全資子公司上海興璟投資管理有限公司（下稱“興璟投 資”）因自身發展和資金需求拋出減持計劃，兩家股東為一致行動人。

第一財經記者以投資者身份致電天合光能證券事務部，相關人士回應稱，今天股價大跌原因主要系上周五盤后發布的股東減持計劃導致。“減持是股東根據自身需求的安排。”上述人士說。

具體來看，興銀資本擬減持合計不超過天合光能總股本5.23%的股票，即1.14億股；興璟投資擬減持合計不超過天合光能總股本0.42%的股票，即921.13萬股。按照天合光能當前股價約40元計算，兩家股東擬合計套現49.28億元。

對比減持數量與持股數量來看，興銀資本計劃拋售其50%持倉，興璟投資則是清倉式減持。截止最新公告日，興銀資本持有天合光能2.33億股，持股比例為10.733%；興璟投資持有921.13萬股，均為IPO前取得。

值得注意的是，興銀資本與興璟投資剛于5月22日完成了前一輪減持，本次又拋出了一份更高比例的減持預案。

公告顯示，5月22日，天合光能收到了這兩家股東的減持結果告知函。2022年11月23日-2023年5月22日，興銀資本與興璟投資分別減持天合光能4771.24萬股、475.05萬股，分別套現28.7億元、3.26億元，合計金額為31.96億元。

伴隨著股東持續減持，天合光能的股價較2021年8月歷史最高價累計回撤約45%。今年以來，天合光能股價累計下跌35.93%，意味著一季度加倉的公募基金若還沒離場，持倉已浮虧不少。

一季度，北向資金大手筆加倉天合光能3129.28萬股，位列第三大流通股股東，持股比例占流通股比重5.51%。華夏科創板50ETF、易方達科創板50ETF分別加倉732.62萬股、191.36萬股。

另外，廣發旗下的兩只主動權益產品也同步加倉，鄭澄然的廣發高端制造持股2334.05萬股，一季度加倉68.84萬股，位列第七大流通股股東。2019年公募冠軍劉格菘的廣發行業嚴選三年持有期加倉215.05萬股。

Wind數據顯示，天合光能一季度股價均價為61.8元，最低價為50.18元，即便上述機構買在最低價，持倉已經浮虧20.3%，若以均價計算，浮虧逾35%。

天合光能穩定的一季度業績表現或是機構持續加倉的原因。一季度，海內外光伏裝機需求持續增長，國內組件出貨規模持續提升，天合光能實現營業收入213.2億元，同比增長39.6%，實現歸母凈利潤17.68億元，同比增長225.43%。

要看到的是，目前市場對光伏各環節產能過剩的擔憂持續加重，“內卷”與過剩已成高頻詞。一個較典型的數據是，過去18年，國內廠商建設了380GW左右的全產業鏈光伏項目，而最近18個月，又新建了超過380GW的全產業鏈項目。進入2023年，光伏板塊加快了擴產速度，各環節上市公司頻繁公告擴產消息。就在上周，晶澳科技宣布了金額高達560億元的擴產項目。

產能過剩，光伏“狼來了”？至少從目前看，競爭正在不斷加劇。

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