疫后的日本經濟復蘇如何？除了蒸蒸日上的股價，最新日本政府數據顯示，日本平均地價也處在上升通道之中。

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日本國稅廳3日公布的最新數據顯示，2022年全年，日本平均地價較去年同期上漲1.5%，已連續2年呈上漲趨勢，主要由商業地價走高推動。其中，47個都道府縣中有25個的地價上漲，但各地的復蘇步伐并不相同。而日本國稅廳2020年的數據顯示，當時上漲的地區為21個。

日本智庫日生基礎研究所（NLI Research Institute）分析師吉田（Yoshida Tasuku）認為，疫情后國際游客的回歸是推動日本此波地價上漲的主要因素，諸如一些商業中心的銷售額如今節節攀升，也在某種程度上推高了商業用地的價格。

這些地區地價上升顯著

在日本國稅廳公布的數據中，北海道的地價漲幅領跑日本47個都道府縣，達6.8%，緊隨其后的是福岡（4.5%）以及宮城縣（4.4%）。

其中，北海道地區的地價之所以漲幅明顯，分析認為主要是源于北海道首府札幌所興起的基建熱潮。據悉，當地正在新建一條新的新干線子彈頭列車路線，屆時將縮短從首都東京達到日本最北部地區的時間，提升出行效率。

與上述地區較為明顯的漲幅相比，首都東京都商業區的地價漲幅有限，為3.2%；大阪僅為1.4%。“市中心的辦公室空置率有些許走高的跡象，一個主要原因是供過于求。疫情后，不少企業員工習慣了遠程辦公，因此迫使企業重新審視和調整辦公用地的規劃。”吉田分析道。

當然，吉田還強調，為了解決市中心的辦公地區空置率問題，首要考慮的是項目重建或者地區的重新開發。因此，東京都商業核心區的地價未來走勢如何，仍值得觀望。

不過，東京中央區銀座5丁目的文具店“鳩居堂”前的銀座中央大街依舊是日本最貴地價所在。該地塊每平方米的估價約為4272萬日元（約合29.6萬美元），較前一次調查增長1.1%。

對于平均地價的上漲，房地產咨詢公司Sakura Jimusyo的負責人永島修（Osamu Nagashima）也認為，疫情后越來越多的人選擇居家辦公，同時銀行當前的借貸成本并不高。“如果利率持續走低，那么將出現供小于求的情況，屆時地價還會抬升。”不過，他也表示，當前經濟中的通脹因素已導致建筑材料成本價格出現上升，因此地價復蘇的勢頭可能“隨時中止”。

此外，日本國稅廳的調查顯示，有20個都道府縣的地價呈下降態勢。其中，和歌山地區下下滑了1.2百分點，福井縣和愛媛縣分別下降了1.0百分點和0.9個百分點。同時，受2011年福島核事故影響，上述調查并未涵蓋福島地區的全部情況。

日股沖刺4萬點并非沒有可能

除了地價回暖，日本央行最新公布的數據顯示，日本大型制造商信心近兩年來首次攀升，再次佐證了日本央行關于經濟正在逐步復蘇的觀點。

日本央行周一公布的季度短觀調查報告顯示，大型制造商信心指數在6月從三個月前的1升至5，高于經濟學家預測的3。大型非制造業信心指數亦從20升至23。約三分之一的日本央行觀察家預計，日本央行本月晚些時候的政策會議將更新通脹預測并調整貨幣政策。

這一結果也符合日本12家民間智庫的預測。在這些機構看來，半導體等部件的短缺現象正在得到緩解，汽車生產等正在恢復以及原油價格等下降導致的原材料采購成本的上升也在放緩。除此之外，在非制造業領域，雖然存在對人手不足的擔憂，但由于外國游客增加等因素，酒店和餐飲服務業也正在恢復，因此上述機構對日本經濟的復蘇充滿信心。

受上述數據的利好，7月3日，東京股市兩大股指顯著上漲，日經225種股票平均價格指數上漲564.29點，收于33753.33點；東證股指上漲32.21點，收于2320.81點。兩大股指分別創下1990年3月和7月以來的新高。

日本企業（中國）研究院執行院長陳言告訴第一財經，日本股市在1989年的巔峰時期是接近40000點，如今（33000點）大致恢復到34年前的80%以上，“如果要是看長線的話，日本股市還沒有達到此前的最高點。”

陳言認為，按照現在的通脹率和日元持續貶值的態勢，日本股市突破4萬點并非沒有可能。“我的預測是看2024年春季，屆時2023年的財報出來了，但也需要看當時的匯率、設備投資情況以及企業是否給員工漲薪。這些要素都齊全的話，股價還會上漲。”

他同時也強調，如果屆時日本企業的設備投資沒有、工人工資漲幅有限、出口疲軟、匯率更低，那么這種情況下外資可能出逃，因為大量進入日本股市的外資都屬于短期投資，“這時候美國資本可能會日元炒高，在日股高位離場，這樣他們就能兌換更多美元。這種情況下4萬點可能短暫出現，但會很快會回調。”

國際貨幣基金組織4月表示，今年日本經濟增速將加快至1.3%，遠高于歐元區和英國的情況。

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