2023年上半年，全球科技和消費電子行業終端市場需求萎縮，傳統和新興智能硬件產品的市場表現普遍低于預期。

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作為主要供應鏈企業之一的歌爾股份（002241.SZ）則實現了營業收入同比增長，克服了行業的困難，尤其是邊際變化來看，二季度的盈利能力較一季度環比改善。

業內人士認為，VR/AR硬件出貨量未來幾年有望打開成長天花板，歌爾股份亦有望憑借其全球核心供應商的地位持續引領產業向上。

二季度盈利環比改善

根據知名咨詢機構IDC的統計數據，作為傳統智能硬件核心產品的智能手機，2023年上半年行業總出貨量為約5.34億部，同比下降約11.3%；與智能手機高度相關的TWS智能無線耳機產品，根據知名咨詢機構Canalys的統計數據，2023年上半年行業總出貨量為約 1.29億部，同比下滑約1.2%。此外，2023年一季度智能可穿戴產品（智能手表和智能手環）全球總出貨量同比微降，VR虛擬現實產品全球總出貨量則出現了較為明顯的下滑。

歌爾股份表示，傳統和新興智能硬件產品的整體市場需求不足，客戶終端銷售情況低于預期，對公司上半年的營收增長、產能利用、盈利水平等各方面均產生了不利影響，進而影響了公司的經營業績。面對復雜的外部環境和嚴峻的行業形勢，公司管理層和全體員工在2023年上半年中保持定力、積極進取，沉著應對部分產品項目出現的波動，繼續深化與行業領先客戶的合作關系，順利完成業務拓展、項目交付、精益運營等各項重要工作，持續推動公司經營業績修復，公司在二季度的盈利能力較一季度環比改善。

歌爾股份2023年上半年實現營業收入452億元，同比增長3.6%，歸屬于母公司股東凈利潤4.2億元，同比下滑79.7%。

東吳證券分析師馬天翼表示，其中第二季度單季歸屬于母公司股東凈利潤為3.2億元，環比增長198%。上半年業績階段性承壓的主要原因在于受宏觀經濟和行業因素的影響，終端市場需求不足，公司智能聲學整機業務和部分智能硬件業務的銷售對收入、利潤的短期表現造

成不利影響。

馬天翼認為，歌爾股份第二季度已呈現利潤環比顯著改善的態勢，一方面公司通過有效的成本管控能力提升盈利質量，保障經營基本盤的穩定以及新產品的快速爬坡，另一方面也不斷鞏固VR/AR、TWS耳機、可穿戴、游戲機等各類新型智能硬件業務核心競爭力，有望在未來行業向上過程中重新迎回成長動能。此外，公司于年中推出“家園7號”員工持股計劃以及2023年股票期權激勵計劃，彰顯長期穩定健康發展的信心和動力。

領先深度布局VR/AR產業

歌爾半年報顯示，全球科技和消費電子行業在2023年上半年也存在眾多值得關注的亮點。大語言模型、AIGC等人工智能相關技術實現了新的突破發展，并有可能通過與智能硬件產品的融合，為行業未來發展帶來新的助力。頭部企業繼續在元宇宙相關領域積極投入，發布了多款極具創新的VR虛擬現實和MR混合現實產品，有望帶動新興智能硬件產品及內容生態的進一步發展。與此同時，公司在精密零組件和智能硬件領域內的核心競爭力仍在不斷鞏固，智能制造能力持續提升，客戶業務拓展活動卓有成效，內部精益運營保持較高水平，并且通過規劃新的長期激勵計劃，對核心骨干人員進行有效激勵，提升了團隊的凝聚力和積極性。

馬天翼表示，歌爾股份領先深度布局VR/AR產業，已成為全球綜合方案龍頭，無論是光學元件（VR）、光機系統（AR）、核心算法還是智能整機設計制造能力，均具備絕對競爭優勢，與全球科技大廠長期深度合作。中短期維度來看，國內外主流品牌繼續大力布局，新產品的迭代升級、核心技術路線的確立、軟硬件生態的完善等因素有望拉動出貨量恢復增長；長期維度來看，基于應用場景拓展以及更多科技巨頭入局等多方面的因素，VR/AR 硬件出貨量未來幾年有望打開成長天花板，歌爾股份亦有望憑借其全球核心供應商的地位持續引領產業向上。

2023年上半年，歌爾股份對文化理念進行升級，發布了引領公司未來新征程的新文化。全體員工將在“客戶導向、員工成長、誠實守信、合作共贏”的核心價值觀和“卓越、主動、務實、創新”的企業精神引導下服務全球一流客戶，踐行綠色可持續發展理念。

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