近期硅谷銀行破產事件引發避險情緒上升，資金瘋狂涌入以黃金為主的大宗商品。雖然3月14日美國公布的2月CPI數據符合預期，且低于前值，再加上美國各監管的持續介入，對避險情緒有所緩和，但黃金近期受市場關注度明顯上升：國際金價近日向上突破1900美元/盎司的重要關口，而國內A股，截至3月15日發稿前，次新股四川黃金(001337.SZ)收獲九連板，報21.90元/股，較發行價7.09元/股漲幅已超200%。

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近期避險情緒升溫催化黃金行情

受硅谷銀行(SVB)事件影響，避險情緒推升國際金價創近一個月以來的新高，COMEX黃金期貨收盤價已突破1900美元/盎司的重要關口，不過受避險情緒有所回落影響，金價3月14日有小幅下跌。

華泰證券表示，SVB事件爆發后全球大類資產受risk-off情緒主導，疊加對3月美聯儲加息預期的降溫，10年美債收益率下降，推動TIPS走弱，金價走強。該機構認為此次事件或成金價重拾漲勢的催化劑。

銀河證券有色金屬團隊研報指出，美國硅谷銀行破產引發金融風險擔憂，或將成為金價重回強勢的重大契機。2月美國非農數據失業率與薪資增速并無繼續超預期強勢，疊加美國硅谷銀行突發性倒閉事件引發的金融風險擔憂，或將使市場對于美聯儲激進加息的預期下降，黃金價格有望在3月重回漲勢。

黃金早已受關注

其實近期硅谷銀行的突發因素只是黃金行情爆發的催化劑，黃金作為避險和抗通脹的“剛需”，早已受到各國央行和市場機構的關注。

世界黃金協會最新數據顯示，2023年1月，全球央行的黃金凈儲備增加了77噸，較2022年12月環比暴增了192%，超過了過去10個月連續凈買入的20-60噸范圍。

而根據同樣是世界黃金協會發布的《全球黃金需求趨勢報告》，2022年度全球黃金需求(不含場外交易)同比增長18%至4741噸，升至近11年來新高，其中第四季度1337噸的黃金需求也創下新高。

全球央行都在增加黃金儲備，中國也不例外。3月7日，中國央行最新公布的數據顯示，中國2月末黃金儲備報6592萬盎司，環比增加80萬盎司，為連續第四個月增持黃金。

世界黃金協會表示，央行購買黃金的主要驅動因素有兩個：一是黃金在危機時期的避險作用，二是黃金作為長期價值儲存手段(對抗通脹)的作用。因此，在全球地緣政治風險高度不確定和通脹猖獗的一年里，各國央行選擇加速增持黃金也就不足為奇。

“全球央行購金實際上在2021-2022年就已異軍突起，未來有望驅動黃金實體供需趨緊，推升黃金價格。”前海開源金銀珠寶混合基金經理吳國清表示。

避險需求和對抗通脹，本來就是黃金的兩個基本屬性。在硅谷銀行這樣的風險事件突發時，黃金自然而然就成了最受市場關注的品種。

高盛2月發布研報稱，大宗商品在未來12個月的回報率可能超過31%，預計未來12個月現貨黃金價格將反彈至1950美元/盎司。3月14日，惠譽上調了2023年-2025年黃金價格預期，以反映持續的地緣政治緊張局勢和經濟增長擔憂背景下對黃金的投資看好。

四川黃金九連板

國內方面，貴金屬板塊近日明顯活躍，截至3月14日，同花順顯示貴金屬板塊已經連續第4個交易日實現上漲。貴金屬板塊中，表現最突出的就是3月3日剛上市的次新股四川黃金，截至3月15日，上市9個交易日，收獲9連板，漲幅超200%。四川黃金已連續三次發布“股票交易異常波動”的公告，1次盤中臨時停牌的公告，把這4份公告連起來看還是挺壯觀的。

但即使公司多次進行風險提示，也沒擋住市場熱情，3月15日開盤，四川黃金再次強勢一字漲停。同日黃金板塊其余個股多數股價開盤回落，四川黃金卻依舊強勢。

資料顯示，四川黃金是四川省最大黃金采選企業，公司深耕黃金采選，擁有梭羅溝金礦采礦權和“四川省木里縣梭羅-挖金溝巖金礦詳查”探礦權，主要產品包括金精礦和合質金。經過多年發展，公司已成為國內主要的金礦采選企業之一，系中國黃金協會理事單位，被評為國家級綠色礦山企業、四川省重點黃金生產企業。

業績方面，2019-2022年四川黃金營業收入由3.78億元增長至4.72億元，CAGR為7.68%。公司凈利潤由2019年的1.35億元增長至2022年的1.99億元，CAGR為13.88%。

那么黃金近期強勢行情還能維持多久？需要指出的是，美東時間3月14日周二，重磅經濟數據美國2月CPI符合預期，疊加美國監管部門及時對風險事件采取措施，市場恐慌情緒有所降溫，當日美國銀行股暴力大反彈，美國三大指數均漲超1%，而國際金價在3月14日也略有下降。3月15日A股開盤，除四川黃金外，A股多數黃金股股價有所回調，投資者還需注意市場短期節奏。

作者|許螣垚

編輯|Terry

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