在限定時間內，包鋼股份稀土銷售提價的要求，第二次被北方稀土股東股東們拒絕。

11月10日晚，北方稀土公告稱，調整稀土精礦關聯交易價格及年度預計交易總金額的議案，在當日的股東大會表決時，未能獲得通過。今年上半年，包鋼股份的提價要求，已遭到北方稀土股東大會否決。

早前，包鋼股份（600010.SH）對北方稀土（600111.SH）下達最后通牒，表示如果北方稀土公司在11月10日召開的臨時股東大會上，仍不能通過稀土精礦提價事宜，那么包鋼股份將采取公開方式銷售稀土精礦。

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北方稀土的再次否決包鋼股份的稀土精礦漲價要求，在市場上泛起漣漪。截至11月11日收盤，包鋼股份收跌2.83%，報2.06元/股；北方稀土報收26.85元/股，微漲0.19%。

實際上，包鋼股份和北方稀土的控股股東均系包鋼集團。那么，作為“同門兄弟”，為何兩家公司現在的糾紛會鬧得沸沸揚揚？

稀土精礦調價困局

包鋼股份與北方稀土均為包鋼集團下屬控股子公司，包鋼股份是全國十大鋼鐵企業之一，也是我國西部地區最大的鋼鐵類上市公司；北方稀土是全國四大稀土集團之一，也是全球最大的輕稀土產品供應商。

第一財經了解到，自2015年起，包鋼集團白云鄂博礦石所生產的稀土精礦就排他性供給包鋼股份。包鋼股份則將稀土精礦排他性供應給北方稀土，為其生產經營提供原料保障。

在此次調價風波之前，包鋼股份和北方稀土已就提價事宜發生了多次“碰撞”。

今年1月，包鋼股份與北方稀土續簽《稀土精礦供應合同》，擬自2022年1月1日起雙方稀土精礦銷售價格調整為不含稅26887.20元/噸，相比2021年的價格上調65.26%。

到了6月底，包鋼股份和北方稀土協商漲價，雙方簽署了稀土精礦關聯交易協議，包鋼股份大幅上調稀土精礦價格至39189元/噸，較年初水平上升45.75%。

若按此調整，北方稀土將額外增加16億元的成本，多數中小股東對此持反對態度。于是，7月中旬，在北方稀土2022年第一次臨時股東大會上，上述稀土精礦交易價格調整議案被否決。

不過，包鋼股份并沒有放棄。10月25日，包鋼股份再次拋出一份新的調價方案，相比于之前被北方稀土股東大會否決的39189元/噸方案，包鋼股份報價略有下調，為37230元/噸。

此次價格下調近2000元/噸，但相比于1月份協議的26887.2元/噸仍上漲38.47%。若按照包鋼股份的最新的提價方案，北方稀土全年的采購成本較年初預算將增加約15億元。

對此方案，北方稀土投資者還是不買賬。11月10日晚，北方稀土公告稱，當日召開的股東大會對《關于調整稀土精礦關聯交易價格及年度預計交易總金額的議案》的審議結果為“不通過”。

由于包鋼股份和北方稀土同為包鋼集團控股子公司，持有占北方稀土36.66%股權的包鋼集團，回避了此項關聯交易的表決。也就是說，北方稀土的中小股東再次否決了稀土精礦提價議案。

矛盾待解

在原材料價格大幅上漲的背景下，包鋼股份今年前三季度實現營收582.05億元，同比下降9.05%，凈虧損7.46億元，同比下降119.75%。其中，稀土精礦業務營收45.69億元。

東吳證券指出，由于Q3鋼鐵行業整體下行，購銷價差縮小；且公司稀土業務按照關聯交易執行，價格、成本較為固定，因此業績下滑原因為鋼鐵拖累整體業績表現。

自己表現欠佳，包鋼股份急需通過提價來提振公司業績。

與包鋼股份相比，北方稀土今年前三季度實現營收279.98億元，同比增長16.22%，凈利潤46.31億元，同比增長47.07%；其中，北方稀土三季度單季實現凈利潤15.04億元,同比增長35.13%，盈利能力位列五家主要稀土上市公司首位。

可以看出，在業績向好的情況下，北方稀土并不愿提高公司成本，使業績進一步承壓。“因為稀土位于漲價周期，調價越頻繁，對于下游企業北方稀土來說越不利。一旦提價，北方稀土的成本將大幅提升，但終端的價格變化不會很大，這就變相壓縮了北方稀土的盈利空間，其未來的盈利能力可能將大幅下降。如此一來，北方稀土股東自然不愿意。”一位大宗商品分析人士向第一財經分析。

對于二者之間的關系，今年7月，包鋼股份在投資者關系平臺上稱，公司與北方稀土互為唯一的合作伙伴，包鋼股份是全球最大的稀土原料供應商，北方稀土為國際最大的分離企業，市占率均高于50%，雙方是唇齒相依的關系，目前的合作模式是雙贏模式。

包鋼股份還在三季度業績說明會上表示，北方稀土是國際國內最大的稀土分離企業，是我國的四大稀土集團之一，其獲得的分離總量控制指標超過工信部下達指標的60%以上，也是包頭礦（特指白云鄂博稀土礦）最大的穩定用戶，與公司互為大客戶，排他性供應是公司主動地選擇。

如今，稀土精礦提價議案再次落空，兩家公司此前維持多年的緊密合作關系也將發生變數。

然而，這場價格拉鋸戰背后并沒有真正的贏家。上述人士認為，此次調價再次失敗，看似是北方稀土的又一次勝利。然而，“眼下擺在北方稀土面前的困境是，就算北方稀土再不樂意，也沒辦法解決沒有稀土精礦的問題，如果不購買‘親兄弟’包鋼股份的稀土礦，轉而在市場環境下，以公開拍賣等市場價格方式去購買稀土精礦，那只會更貴。”

事實上，北方稀土方面也清楚相關情況。在11月8日的三季度業績說明會上，北方稀土回應調價爭議稱，如果包鋼股份的調價議案被否決，公司將與包鋼股份積極商議稀土精礦的價格結算機制；若采取市場化，美國礦的市場價格是市場化的參照物之一；若無論什么樣的結算機制都被否決，公司將沒有用于生產的原料。

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