“將穩步擴大試點范圍，加大對保障產業鏈供應鏈穩定、保民生等領域項目的支持力度，助力宏觀經濟大盤穩定和高質量發展。”12月8日，上交所理事長邱勇在首屆長三角REITs論壇暨中國REITs論壇2022年會上表示。

目前，市場上已發行23只REITs產品，盤活存量資產近770億元，帶動上下游新項目投資4000多億元。

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其中，上交所市場共有15單REITs項目發行，累計融資541億元，帶動新增項目投資約3000億元，底層資產包括倉儲物流、產業園區、收費公路、生態環保和保障性租賃住房等多個類型，分布在京津冀、長三角等國家重點區域，原始權益人涵蓋央企、民企、地方國企以及外資企業。其中，今年以來，滬市共有9單REITs項目獲批，3單擴募項目受理。

“今年獲批的REITs產品，資產類型已由傳統基建類項目，拓展至清潔能源、保障性租賃住房等基礎設施補短板重點領域，市場廣度穩步拓寬。”上交所總經理蔡建春說，相關部委針對國資轉讓、稅收等問題相繼發布支持政策，北京、上海等多地政府先后出臺鼓勵政策。央企、省屬國企、優質民企等各類主體參與REITs試點積極性高漲，儲備項目充裕。

邱勇表示，基礎設施公募REITs試點以來，上交所不斷完善REITs市場運行機制和監管制度，積極推進優質項目參與試點，REITs市場規模與范圍穩步擴大，試點資產類型不斷豐富，市場運行總體平穩。今年以來，上交所修訂發布擴募規則，推動形成“產品新發”與“基金擴募”雙輪驅動的良性發展格局；發布保障性租賃住房REITs規則指引；民企公募REITs實現零的突破。

對于REITs市場的后續發展，蔡建春說，為進一步實現基礎設施REITs市場建設目標，充分發揮REITs產品功能，需要加快推進REITs市場常態化發展，主要體現在以下五個方面：

第一，盤存量促投資是目標。應當緊緊圍繞盤活存量資產和擴大有效投資的目標，精準有效支持基礎設施補短板領域建設，優先支持綜合交通、物流樞紐、大型清潔能源基地、環境基礎設施等重點領域項目，重點支持“十四五”規劃102項重大工程。

第二，擴規模是路徑，著力建設與我國經濟體量匹配的REITs市場。鼓勵優質房地產企業依托符合條件的倉儲物流、產業園區等資產發行基礎設施REITs。進一步拓寬REITs試點覆蓋的資產類型，鼓勵新能源、新基建等基礎設施項目開展REITs試點。

第三，建制度是保障，系統構建符合REITs特點的制度安排。試點階段采用的“公募基金+ABS”模式，是立足國內法律環境和現實需求下務實可行的方案。短期來看，應及時總結試點經驗，系統構建REITs市場發行、交易、信息披露、監督管理等方面的監管框架，持續完善產品定位、管理模式、稅收優惠等相關法律法規和配套制度。中長期來看，應立足我國國情并借鑒國際最佳實踐，加快推動專門立法，穩步增強REITs市場廣度、深度。

第四，市場化是方向，更大激發市場活力和發展內生動力。按照注冊制理念，在項目挖掘、估值定價等環節促進市場主體發揮主導作用，實現“報得上、審得好、發得穩”。在申報端，加強市場組織，持續研究完善相關配套機制和專項立法，形成制度激勵。在審核端，構建公開透明、高效可預期的注冊上市審核程序和運行機制，嚴格遵循以信息披露為中心，以投資者需求為導向，充分披露與投資者投資決策密切相關的重要信息。在發行端，持續擴充配置型投資機構，研究完善相關發行和交易機制，激發市場活力，維護市場平穩運行。

第五，政府引導是關鍵，進一步優化REITs市場發展的政策環境。上交所與長三角區域合作辦公室、長三角三省一市發改委作為指導單位，發起成立長三角REITs產業聯盟。后續，要進一步發揮聯盟作用，依托REITs儲備項目豐富的重點區域，加快推動建立由地方政府牽頭，多部門參加的綜合推動機制，強化統籌協調、制度保障和政策支持，解決REITs項目涉及的共性問題，保障常態化發展的項目資源供給。

就上交所下一步的工作安排而言，邱勇表示，將在市場組織培育、制度建設、基礎資產拓展、項目常態化發行、投資者宣傳教育等方面持續發力，推動REITs市場高質量發展。

蔡建春稱， 上交所將深入總結試點經驗，認真解決存在問題與不足，后續將從以下四個方面推動基礎設施REITs健康發展：

一是完善審核機制，嚴把入口關。總結試點經驗，細化完善收費公路、產業園、倉儲物流等實踐較多的產品審核和信息披露要求，研究規范治理機制的權責條款，壓嚴壓實各方責任，切實把好入口質量關。研究組建REITs專家庫，廣泛吸收各方先進研究成果，引領市場發展。

二是深入項目前端，做好市場培育。聚焦國辦發19號文支持的重點領域、重點區域和重點企業，加大與地方政府合作，持續做好央企、省屬國企項目輔導對接工作，積極助力優質民企參與REITs試點，盡快推動重大標志性項目落地，加速落地清潔能源、IDC等新型基礎設施項目。

三是加強市場建設，營造良好生態。逐步探索建立與REITs更加匹配的估值管理體系和發行交易機制，研究推出REITs指數，優化REITs做市商考核機制，探索以REITs為標的的ETF產品，穩步拓展基金通平臺業務功能。持續強化二級市場交易行為監測和處置能力，維護市場運行平穩有序。通過組織多層次廣覆蓋的投資者教育活動，引導投資者理性認識公募REITs的產品特性和風險收益特征。

四是完善信披安排，督促規范運營。以資產運營為核心，構建體現REITs產品特點的披露規則體系，提升信息披露的針對性和有效性。圍繞“管資產”、“促運營”，加強對基礎資產質量、運營管理的精準高效監管，明確發行人的誠信責任、中介機構的把關責任，推動各參與主體歸位盡責。

標簽： REITs 清潔能源 基礎設施 REITs指數