又有多家房企加入配股融資大軍。12月20日一早，旭輝、雅居樂先后發布稱將通過配股完成新一輪融資，預計籌資凈額超15億港元。據記者不完全統計，近期宣布配股融資計劃的內房企已有8家，總計募資凈額近150億港元，大多用作償還借款或企業一般營運資金。

房企此輪配股潮起11月，監管層支持房企融資的“三支箭”漸次發射，地產股大漲，為配股創造了良機。業內認為，該募資方式的頻繁應用，關鍵在于當前銷售尚未改善，許多融資支持政策落地仍需時間，房企“錢緊”的現狀并無明顯改變。

不過，也有觀點指出，監管層已明確2023年“將出臺新舉措，側重研究解決改善房企資產負債狀況”，2023年房企的融資環境有望進一步改善。

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有房企已二次配股

20日早間，旭輝率先發布了公告稱，將以1.14港元/股的價格、配售合共8.4億股現有股份，配售股份相當于目前已發行股份總數約8.77%。旭輝表示，預計配股所得款凈額約9.46億港元，這筆款項將用作償還現有債務及一般企業用途。

緊隨其后，雅居樂也公布了配股方案，即以先舊后新的方式，以2.32港元/股的價格，配售2.685億股股份，配售股份占其已發行股本的約6.37%。據雅居樂，此次配股所得款凈額約6.17億港元，將用作償還旗下公司發行債券的尚未償還票息付款、現有債項再融資及一般企業用途。

事實上，配股融資已經成為不少在港上市房企一項重要的融資渠道。據記者不完全統計，11月至今，共有8家房企發布了10次配股計劃，其中包括碧桂園、建發國際、新城發展、德信中國、中原建業、合景泰富等，合計募集資金凈額近150億港元；不少房企的募資用途為對現有債務進行再融資和運營資金。

其中，碧桂園、雅居樂則是在短期內先后推動了兩次配售募資。其中，碧桂園合計籌資總凈額約86億港元；雅居樂合計募資凈額約15億港元。

房企此輪配股潮起11月，彼時監管層支持房企融資的“三支箭”正漸次發射，從11月初的交易商協會宣布推進擴大“第二支箭”，到“金融16條”，再到11月末重啟了房企股權融資渠道，信貸、債券、股權融資各方面政策皆出現松動。

伴隨著眾多利好政策的接連出臺，地產股一片歡騰，不少內房股漲幅驚人，股價翻倍的情況常見。例如，新城發展的股價自11月以來大幅反彈，截至發布配股公告的12月10日，其股價漲幅近200%。同期，合景泰富的股價也從11月1日不足0.8港元/股攀升至12月16日收盤時的2.36港元/股，漲幅亦近2倍。

在此背景下，房企配股此起彼伏。海通國際在11月中旬的一份報告中指，只要有足夠的認購需求，大部分民企開發商都會考慮發行新股。雖然今年下半年配售募集資金規模非常小，但開發商仍希望繼續配售，因為相較于每股資產凈值的大幅攤薄，公司活下去更重要。“開發商目前境外融資渠道有限，境外融資能夠幫助開發商償還境外美元債務。”該機構認為。

有業內分析指出，對房企來說，配股是當前較為便捷快速的融資渠道，多家房企采用的“先舊后新”的配股方式，理論上配股公告當天便可完成，其補充流動性的速度可見一斑。“企業現在還是非常缺錢，不少房企趁著地產股漲勢好，趕緊搞點錢來。”

更多融資政策將出臺

各種支持政策層出不窮，但整體而言房企當前的融資境況仍不算樂觀。

12月中旬，新城控股取消了一筆中期票據的發行，而該筆中票的發行上限金額僅1億元。有知情人士透露，“本來想試水純信用債發行，但市場情緒差沒能發出。”有地產行業分析師曾指出，今年以來的幾輪優質房企發債中，多采用有抵押擔保物的形式進行，未來再發純信用債的難度將大幅增加，“民企可能已經進入到無信用時代，融資需要通過擔保才能夠完成”。

更多民營房企的發債融資仍在緩慢推進中。華南房企合景泰富一筆發行規模為13億的中期票據，目前的進度為“完成注冊”，但尚未發行；早已出現在籌備發債名單中的中駿、雅居樂等房企，也尚無發債的新進度。

此外，對于近期各大銀行給出的合計超3.4萬億的授信額度，國盛證券指出，“意向性授信的提款仍需符合一定條件，故房企實際可支取的金額仍受限。”

與此同時，房企面臨的債務仍然龐大，境外債壓力尤甚。據克而瑞統計，包括旭輝、碧桂園、龍湖、美的置業、新城等在內的5家房企，2022年僅發行了50億元的境外債，而到期規模則高達266億元，僅占到期規模的不足20%。2023年一季度，該5家房企合計163億的境外債到期債務。同時，該機構監測的另外95家房企，在2023年一季度將面臨1135億的境外債到期。

有房企內部人士向記者分析，“盡管在前期各種政策支持下，銀行、信托等融資已經應展盡展了，壓力有所減輕，但各種公開剛性兌付的債務需要房企自己想辦法解決。”在銷售尚未獲得明顯改善的當下，房企面臨的資金壓力依然很大。

當前，監管層已然意識到房地產行業面臨的狀況。近來高層已多次發聲，明確房地產的支出產業地位，16日閉幕的中央經濟工作會議在提及房地產時表示，要滿足行業合理融資需求，推動行業重組并購，有效防范化解優質頭部房企風險，改善資產負債狀況。

19日，中財辦有關負責人在回答新華社關于“明年房地產政策的側重點是什么？”等問題時也明確表示，在供給端，要繼續給行業提供足夠的流動性，滿足行業合理融資需求等。“2022年已出臺的政策要持續抓好，2023年還將出臺新舉措，側重研究解決改善房企資產負債狀況等。”

業內認為，這意味著明年更為寬容的融資配套政策有望出臺，預計2023企業整體融資環境或將實質性改善。“龍湖、新城、碧桂園這些房企不會重演出險的戲碼。”上述房企人士表示。

同策研究院研究總監宋紅衛分析，在當前的融資支持政策中，預計第二支箭的增信力度會加強，部分優質民企的發債通道會進一步優化；同時，第三支箭的作用會更為明顯，一方面國央企上市房企會有更多的增量資金，出險房企或者潛在風險房企會通過債轉股，或者以股抵債的方式被國央企收購。

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