2月10日，國家外匯管理局發布了2022年國際收支平衡表，初步數據顯示，2022年我國國際收支基本平衡，多個數據表現亮眼。其中，經常賬戶順差4175億美元，僅次于2008年的歷史最高值，較2021年增長32%，貨物貿易順差及進出口規模均創歷史新高。

中銀國際證券全球首席經濟學家管濤對此表示，2022年，我國對外經濟部門經受了資本外流增加、匯率寬幅震蕩的考驗，經常項目與基礎國際收支表現強勁，短期資本外流快速收斂，國際收支保持自主平衡，國家外匯儲備名減實增。

經常項目順差歷史次高

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數據顯示，2022年，我國經常項目順差4175億美元，較上年增長32%，為歷史次高，僅次于2008年的4206億美元；與全年國內生產總值之比為2.3%，繼續處于合理區間。

管濤表示，經常項目順差進一步增加，外需支撐經濟穩增長。這體現在經常項目順差增加主要來自貨物順差擴大、服務逆差縮小，分別貢獻了123%、6%。

他進一步分析稱，一是2022年，本幣兌美元匯率貶值疊加糧食和能源價格上漲，德國、日本、韓國等傳統貿易順差國均出現了順差大幅減少甚至逆差，我國國際收支口徑的貨物貿易順差和進出口總額分別為6857億、60438億美元，同比增長 22%、3%，均創歷史新高。

二是2022年，我國服務貿易逆差943億美元，較上年減少6%。其中，技術含量較高的電信、計算機和信息服務，以及其他商業服務順差擴大是主要貢獻項，分別為177億、418億美元，同比增長66%、23%。此外，旅行逆差1076億美元，同比擴大14%，表明跨境旅行正在有序恢復。

三是2022年，我國貨物和服務貿易順差合計5913億美元，同比增長28%。全年，貨物和服務凈出口拉動我國經濟增長0.51個百分點，對經濟增長的貢獻率為17.1%。

短期資本凈流出明顯改善

值得關注的是，2022年我國出現了短期的資本凈流出，不過年底流出的狀況明顯改善。

管濤表示，2022年，在美聯儲激進緊縮、俄烏沖突風險外溢、國內疫情散發等因素的超預期沖擊下，我國含凈誤差與遺漏的短期資本凈流出（主要包括證券投資、金融衍生品、其他投資）3498億美元。其中，進入四季度以來，外部美聯儲緊縮預期緩解、美元指數和美債收益率下行，美股反彈，全球風險偏好提升，內部防疫政策優化、房地產調控政策調整，國內經濟復蘇前景改善，人民幣資產吸引力增強，外資重新回流、人民幣匯率企穩。在此背景下，當季我國短期資本凈流出482億美元，環比和同比分別下降41%和61%，全年短期資本凈流出同比增幅由前三季度的42%降至4%。

盡管如此，管濤認為，我國基礎國際收支強勁，展現對外經濟部門韌性。2022年，我國經常項目與直接投資順差合計4498億美元，大于同期短期資本凈流出規模，支持我國成功抵御了短期資本流動沖擊，促進了國際收支自主平衡。

數據顯示，2022年，直接投資凈流入323億美元。其中，我國對外直接投資凈流出1580億美元，國家外匯管理局副局長、新聞發言人王春英在答記者問中表示，企業“走出去”總體平穩有序；來華直接投資凈流入1903億美元，體現了我國在產業鏈供應鏈、全國統一大市場等方面優勢對國際長期資本依然保持較強的吸引力。

外匯儲備名減實增

此外，2022年，我國儲備資產累計增加1000億美元。其中，貨幣黃金儲備增加35億美元，外匯儲備資產增加982億美元。截至2022年末，我國外匯儲備余額31277億美元，較上年末減少1225億美元。

管濤表示，這主要是由于主要非美元儲備貨幣兌美元匯率貶值、全球股債等資產價格下跌帶來的負估值效應，累計2207億美元。2022年，在全球股債匯均出現大幅波動的影響下，日本、韓國等經濟體拋售外匯儲備穩定本幣匯率，同時一些主權財富機構和境外央行披露出現較大經營虧損。相較而言，我國外匯儲備名減實增，規模基本穩定在3萬億美元以上，繼續發揮著國家經濟金融安全的“穩定器”和“壓艙石”作用。

王春英稱，展望2023年，盡管外部環境仍存在較多不確定性因素，但我國經濟韌性強、潛力大、活力足，長期向好的基本面不會改變，隨著穩經濟一攬子政策和接續措施效果持續顯現，經濟運行回升態勢進一步鞏固，有利于我國國際收支繼續保持基本平衡。

標簽： 國際收支 資本外流 經常項目