隨著碳達峰時間的不斷臨近，我國能源低碳轉型進入重要窗口期，技術創新將成為行業增長的新動力。

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國家發改委、國家能源局于2022年3月印發的《“十四五”現代能源體系規劃》指出，要加快發展風電、太陽能發電；大力推進電源側儲能發展，支持分布式新能源合理配置儲能系統；提升終端用能低碳化電氣化水平。積極推動新能源汽車在城市公交等領域應用，到2025年，新能源汽車新車銷量占比達到20%左右。

風電：將走出景氣低谷

在大兆瓦加速降本、海風有望提前開啟平價等因素的加持下，2023年國內風電行業有望走出景氣低谷，總裝機量或達80GW。其中，海上風電裝機有望翻倍增至10GW以上，且2023-2025年海風裝機CAGR有望維持約40%的較高增速。

首先，由于風機大型化可減少風機單位功率原材料用量，推動風電場配套建設和運維成本的下降。2022年以來，國內陸上風機投標均價（不含塔筒）已降至約1800元/kW，同比減少30%。疊加配套設備及EPC成本下降等因素，目前三北地區、中東部地區造價多降至5000元/kW以內、6000元/kW以內，預計三北地區、中東部風電項目IRR分別為10%以上、8%-10%。

其次，2022年國內海上風機單價由搶裝期的6500元/kW以上，降至4000元/kW以下，隨著海風配套設備產業鏈擴產以及搶裝后需求回落，裝機成本迎來普遍下降。2022年國內海風項目單位造價降幅普遍超25%，預計2023年仍有望實現15%左右降幅，驅動海風加速推廣平價上網。

再者，海外的海風裝機量也值得期待。歐洲將2030年可再生能源占比目標由40%提升至45%，預計對應每年需新增風電裝機達30GW。根據目前歐洲各國最新海風規劃，預計2030年累計裝機量約152GW，對應2022-2030年年均裝機量約為13.8GW，較近5年年均約3.1GW的裝機規模提升約340%。美國政策對海風的規劃也較為積極，據美國海洋能源管理局規劃，2035年美國海上風電累計裝機有望超60GW，2050年有望超110GW。

海外風能產業的放量，將為我國帶來供應鏈出口機會。目前國內塔筒樁基、鑄鍛件等零部件頭部廠商已打入海外優質客戶供應體系，產品性價比優勢較為明顯，后期有望跟隨大兆瓦產品出口需求的加速而增長，并在一定程度上可以享受產品溢價和高毛利率紅利。

光伏：技術革新帶來新機遇

2021年以來，硅料環節加速擴產，根據相關廠家投產進度，預計2023年硅料產量可達150萬噸以上，可滿足570GW以上硅片產出，遠超2023年裝機需求。

隨著上游硅料價格的下降，主產業鏈價格有望跟隨降價步伐，從而激發海內外裝機需求，奠定行業景氣度基礎。有數據顯示，2023年保守預計全球裝機超330GW，增速或在30%以上。

行業增長較為確定的背景下，技術創新則起到了錦上添花的作用。

當前，N型技術迭代已開啟，大尺寸電池盈利有所提升。2022年是TOPCon產能快速釋放的一年，2023年將是產品大規模放量的一年。PVInfoLink數據顯示，預計2022年TOPCon出貨占比有望提升至7%，到2025年有望提升至37%；由于HJT性價比較低，產業化進度較慢，HJT2025年出貨占比僅為7%。

大尺寸方面，由于市場在2021-2022年加速淘汰小尺寸PERC電池，但N型電池產能提升需要一定時間，TOPCon大部分新產能約在2023年年中方能達到滿產。因此在終端需求快速增長，成為主流的大尺寸電池呈現供需偏緊的局面，再加原材料價格的下降，大尺寸電池2022三季度盈利可達7分/W~8分/W，11月則超0.1元/W，較2021年大幅提升。

鋰電池：海外市場接棒可期

盡管當前全球經濟壓力較大，市場大多對2023年電動車行業的增速處于中性和觀望態度，但也有機構保持樂觀判斷，主要原因是新能源車供給選擇增多以及我國電動車出口趨勢形成。

以混動車型為例，此前除比亞迪Dm-i車型外，其余車企尚處起步階段，而未來插混車型將快速上市填補供給缺口。同時，隨著上海車展的成功舉辦，車企推新車的節奏預計將加快，高質量供給持續增多。

出口方面，美國、歐洲長期電動化趨勢不改。美國參議院簽署《降低通貨膨脹法》(IRA)，該法案批準約3740億美元用于氣候和能源支出，并且調整了電動汽車稅收抵免政策；歐盟理事會則決定從2035年起禁止銷售新燃油車。

2021年中國新能源汽車出口31萬，全球第一。這一年，中國新能源汽車已開始進入挪威、荷蘭、英國等發達國家市場。2022年中國新能源汽車出口增至67.9萬輛，同比增長1.2倍。

另一方面，動力電池的結構創新和材料創新或成為行業增長的新曲線。

在結構創新上，4680電池、CTP電池等可實現更高能量密度和生產效率，2023年有望快速應用于終端市場。

材料創新則更為豐富，鈉電池得益于低成本、高安全性等性能優勢，未來將替代鉛酸電池，并在小動力、低速車和儲能領域實現快速放量；磷酸錳鐵鋰與磷酸鐵鋰相比，能量密度高、安全性好，目前已有十萬噸級別產線量產，預計2023年有望實現裝車；復合箔材則具備成本低、重量輕、安全性好等優勢，目前產業處于產品研發和送樣階段，行業里已有企業的PET銅箔整體良率達92%，磁控濺射的良率在98%。

此外，正極補鋰劑、國產CNT單管、負極包覆材料等也將配合著技術創新以及快充等需求應用大幅增長。

儲能：未來3年最景氣賽道？

由于我國居民電價較低，沒有嚴格意義上的戶儲市場，因此我國儲能行業以大儲為主。在經歷“十四五”初期的電力供需形勢偏緊后，下一階段電力系統建設的重心將在兼顧能源體系安全的基礎上向新能源裝機提速側重，消納將成為下一階段系統建設核心。

短期來看，國內市場有望在2023年迎來風光裝機加速釋放，同時在相應儲能政策、規劃及電價政策的利好下，電網、電源側配儲需求料將加速釋放，工商業儲能商業模式日漸清晰，長時儲能等多時間尺度、多技術路線并舉。

海外方面，戶儲是歐洲儲能裝機的主要形式，BNEF數據顯示，2021年歐洲戶儲項目新增規模/容量為1.04GW/2.05GWh，同比增長56%/73%。在高電價與《減少通脹法案》政策的共同影響下，美國的儲能項目盈利模式成熟，疊加近期支持政策密集出臺，WoodMackenzie預計2023年美國儲能裝機規模/容量有望達7.2GW/28.4GWh，同比增64%/110%。

儲能行業快速發展，各類新型技術有望得到更多的應用，比如鋰電、鈉電、壓縮空氣、液流電池等可滿足不同場景的儲能需求。目前，鋰電儲能較為成熟；鈉電處于產業化初期；壓縮空氣、液流電池則處于示范項目階段，但作為長時儲能中的重要支撐，未來或具備更廣闊的空間；熔鹽儲能適配大基地建設，但在一定程度上也受到區域限制。

此外，儲能消防也值得關注。上海消防總隊法制與社會消防工作處高級工程師王薇曾表示，化學儲能電池電站熱失控釋放的能量非常巨大，降溫及防止復燃也是控制火災的關鍵。據統計，約70%儲能電站仍然采用七氟丙烷、全氟己酮、水系滅火系統，這部分系統在實際應用中發現事故中持續控火降溫作用并不明顯。2022年6月國標《電化學儲能電站安全規程》要求，自動滅火系統的最小保護單元應為電池模塊，每個電池模塊宜單獨配置探測器和滅火介質噴頭。

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