近期，繼商業銀行接連調降人民幣存款利率后，中國銀行等境內主要銀行下調了美元存款利率。

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記者采訪了解到，這是銀行綜合考慮自身經營策略、市場供求變化等因素后作出的主動調整，有利于緩解境內美元存貸款利率“倒掛”等問題。此外，儲戶參與美元存款還面臨著匯兌風險，匯率波動或抵消由于存款息差帶來的收益。

不少市場分析認為，美國金融市場利率水漲船高，帶動全球各類美元存款產品相關利率持續攀升。但隨著美聯儲加息周期接近尾聲，美元走強較難持續，外溢影響有望減弱。持有外匯存款除了要考慮利率變動，還要考慮匯率走勢。

中國人民銀行黨委書記潘功勝在第十四屆陸家嘴論壇上表示，美元指數在4月中旬后開始走強。同時，疊加國內經濟恢復基礎尚不穩固，人民幣匯率出現了一些波動，但外匯市場運行總體平穩，人民幣匯率預期和中國跨境資金流動保持相對穩定。向前看，中國經濟運行總體保持穩中上行的態勢，而一些市場機構則預測美國經濟可能面臨溫和衰退。

緩解境內美元存貸款利率“倒掛”

受美聯儲持續加息等影響，2022年以來，境內美元存款利率明顯上升，境內美元存貸款利率出現了一定程度的“倒掛”。

2023年第一季度《貨幣政策執行報告》顯示，3月，境內1年期美元大額存款加權平均利率為5.67%，同比上升4.15個百分點。而同期境內1年期美元貸款加權平均利率為5.34%，同比上升3.74個百分點。

“受到美聯儲不斷加息影響，美元存款利率隨之走高。”中信證券首席經濟學家明明指出，美聯儲在美國高通脹背景下持續大幅加息，美元流動性收緊，帶動中國境內美元存款利率高企。具體來看，美國經濟相對具有韌性、通脹黏性略超預期以及美聯儲官員偏鷹派發言導致市場降息預期回調，盡管美聯儲6月議息會議維持利率水平不變，但點陣圖顯示加息終點水平（中位數預測水平）提升至5.5%~5.75%，這表明美聯儲官員認為年內還有2次25BP（基點）的加息，市場對于美聯儲后續貨幣政策的變化仍在博弈中。

中國民生銀行首席經濟學家溫彬對第一財經表示，在當前美聯儲持續加息預期有所降溫的情況下，主要銀行適當下調境內美元存款利率，有利于維護境內美元存款市場競爭秩序，理順境內美元利率定價機制，緩解境內美元存貸款利率“倒掛”等問題。

商業銀行境內美元存貸款利率的倒掛，也讓商業銀行客觀上增加了下調美元存款利率的動力。

6月以來，商業銀行開啟新一輪“降息潮”。溫彬稱，客觀上，境內美元存款利率的適當降低，也與人民幣存款利率下降具有一定的協同性，有利于降低境內企業居民的美元存款需求，對于保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定具有積極意義。

博取美元存款高收益策略并不適宜

在銀行接連調降人民幣存款利率的背景下，利率略高的美元存款產品有無風險？普通儲戶有必要“換匯存美元”？

明明認為，參與美元存款主要面臨著匯兌風險，近年來人民幣匯率彈性增強，匯率波動或抵消由于存款息差帶來的收益。當前美元對人民幣匯率處于歷史相對高位，主要受到美元指數階段性走升等因素影響。因此盡管1年期美元存款利率略高，但一年之后匯率波動或抵消由于存款息差帶來的收益。

溫彬舉例說：“目前境內主要銀行的1年期美元儲蓄存款利率（5萬美元以下）最高不超過2.8%，而1年期人民幣存款平均利率約為2%，利差在0.8個百分點左右。根據市場機構預期均值，2024年第二季度人民幣對美元匯率可能升值至6.8元，較目前水平升值約6.5%。按此預期測算，如果現在換匯購買美元存入銀行，綜合計算一年后的存款收益和匯率升值影響后，實際將損失約5.7個百分點。”

基于此，溫彬建議，金融機構在開展對客美元存款業務時，也要堅持風險中性理念，引導客戶基于真實需求管理美元頭寸。如果片面地以美元存款利率高等理由“誘導”客戶留匯不結或是換匯存款，而不詳細說明其中蘊含的匯率風險，很可能會誤導客戶。

而對于儲戶而言，博取美元存款高收益的策略也并不適宜。“儲戶應該樹立風險中性的理念，根據自身實際需求合理管理美元頭寸。”明明說。

溫彬也表示：“當前單純博取美元存款的高息收益可能并不適宜，甚至會得不償失。”

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