距“十一”黃金周還有最后一個交易日，投資者“持股還是持幣過節”的靈魂拷問又將來臨。

有機構認為，從歷史經驗來看，過去10多年國慶長假前A股市場往往出現市場流動性收緊，成交量萎縮的格局。對于需求上升的一些行業，當前位置的低點是一個很好的入場機會。

歷年國慶前后走勢

【資料圖】

西部證券認為，從歷史經驗來看，2010年至2021年國慶長假前A股市場往往出現市場流動性收緊，成交量萎縮的格局，同時市場面臨調整風險，投資者節前仍需保持謹慎。不過，該機構表示，國慶節后市場整體上行的確定性相對較高，這使得市場也有較高概率在國慶節前后呈現出V型反彈的走勢。

從市場表現來看，上證指數在國慶節前20個、10個和5個交易日平均跌幅分別為-0.41%、-1.01%和-0.41%，上漲概率分別為58%、25%和33%。國慶節后5個、10個和20個交易日平均漲幅分別為2.03%、1.82%和3.66%，上漲概率均升至75%。創業板走勢與之類似，節前持續壓降，過去12年國慶節前20個、10個和5個交易日平均跌幅分別為-1.25%、-0.04%和-0.30%，上漲概率分別為42%、50%和50%；國慶節后5個、10個和20個交易日平均漲幅分別為2.13%、1.35%和3.93%，上漲概率高達75%、75%和58%。

高平聚能資本基金經理謝愛民表示，投資者的擔憂情緒會在節前有一定的釋放，但當前時間點的下跌，或與三四月份一樣，是今年美聯儲加息帶來的流動性的萎縮導致的。從國內角度講，一開始可能沖擊很大，但是經過一段時間會慢慢平衡。對于需求上升的一些行業，完全可以借助當前位置的低點，是一個很好的入場機會去進行布局。

前海開源基金首席經濟學家楊德龍則表示，整體來看，在長假期間是否持股，還是要看所持有的是什么品種。如果是好公司，準備長期持有的，可以考慮持股或者基金過節，等待四季度行情。如果說投資的是一些業績不佳的股票，投資風格上有的人喜歡做比較短期的投資，可以考慮先避險，等到節后市場不確定性消除之后再配置。

10月有望探底回升

據西部證券統計，從歷史角度來看，10月A股出現過較多次“紅十月”行情。上證指數在2010-2021年10月的上漲概率為67%，平均收益為2.07%，漲跌幅中位數為1.07%，表現僅次于2月。

中信證券在指出市場成交、私募倉位、股債估值等左側信號已經初步顯現的同時也強調，歐美快速加息和經濟衰退預期的陰霾難散，國內政策仍處于觀察期，經濟恢復較緩慢，右側時機仍需等待，最穩妥的入場時機預計在10月份。

哪些行業值得節前布局

西部證券表示，從中期來看，通脹依然是全年最重要的投資主線，持續關注受益于通脹上行的農業，業績穩健的食品飲料，家電和醫藥等消費行業龍頭，以及虛擬現實，游戲等泛消費概念。

粵開證券推薦，主題投資方面可關注以食品飲料、旅游、社會服務板塊為代表的消費；此外全球能源危機下，煤炭、石油、電力等板塊值得繼續關注。

楊德龍認為，國慶長假往往是旅游消費比較活躍的一個領域，如果國慶出游人數超預期，國慶期間消費增速可能較高，對于節后消費白馬股的走勢也有望形成一定的推動作用。從經濟轉型的角度來看，新能源和消費仍然是經濟轉型重點關注的兩大方向。

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