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當(dāng)?shù)貢r(shí)間11日，國際貨幣基金組織（IMF）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙（Pierre-Olivier Gourinchas）在回答第一財(cái)經(jīng)記者提問時(shí)強(qiáng)調(diào)，各國在應(yīng)對(duì)美元走強(qiáng)導(dǎo)致的匯率波動(dòng)時(shí)，需要區(qū)分其根源是由基本面因素驅(qū)動(dòng)，或是由金融市場(chǎng)動(dòng)蕩所導(dǎo)致的。

目前，美元匯率正處于2000年代初以來的最高水平。IMF在最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》（WEO）中警告，各主要經(jīng)濟(jì)體的政策路徑或繼續(xù)分化，導(dǎo)致美元進(jìn)一步升值。對(duì)于許多新興市場(chǎng)而言，美元走強(qiáng)正在引發(fā)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)、金融環(huán)境收緊和進(jìn)口商品成本上升。

皮埃爾-奧利維耶·古蘭沙表示：“強(qiáng)勢(shì)美元無疑給許多國家?guī)砹撕艽髩毫Γ溆绊懼饕ㄟ^兩個(gè)渠道傳遞。一方面，以美元計(jì)價(jià)的進(jìn)口商品的價(jià)格走高，從而增加非美元國家的通脹壓力。此外，鑒于許多企業(yè)和政府承擔(dān)著以美元計(jì)價(jià)的債務(wù)，這也意味著金融環(huán)境正在收緊。”

IMF認(rèn)為，截至目前美元升值似乎主要是由基本面因素所推動(dòng)的，包括美國收緊貨幣政策和能源危機(jī)等。因此，大多數(shù)國家的應(yīng)對(duì)措施仍是通過調(diào)整貨幣政策來維持物價(jià)穩(wěn)定，同時(shí)允許匯率波動(dòng)，以便在金融狀況真正惡化時(shí)保留寶貴的外匯儲(chǔ)備。

“一個(gè)很重要的問題是，導(dǎo)致美元走強(qiáng)的根源何在？”古蘭沙解釋道：“鑒于美聯(lián)儲(chǔ)今年以來大幅提高利率且步伐較其他國家更為激進(jìn)，現(xiàn)階段而言，美元走強(qiáng)主要是由于基本面導(dǎo)致的。此外，能源危機(jī)導(dǎo)致能源進(jìn)口國的本幣貶值，也是基本面因素之一。”

古蘭沙認(rèn)為，在上述情況下，各國需要適應(yīng)匯率變化，而非試圖阻止由此導(dǎo)致的美元升值，并通過調(diào)整國內(nèi)政策來應(yīng)對(duì)上述變化。

“另一方面，一旦發(fā)生金融市場(chǎng)動(dòng)蕩，或類似“縮減恐慌”等事件時(shí)，在某些情況下，采取外匯干預(yù)措施或其他政策工具來限制匯率波動(dòng)，將被認(rèn)為是合適的。誠然，在許多國家尚未出現(xiàn)上述情況。”古拉沙補(bǔ)充道。

標(biāo)簽： 國際貨幣經(jīng)濟(jì)組織 美元匯率