2022年進入尾聲，A股市場IPO情況也有了較為清晰的概貌，不論數量還是融資額，均遠超全球其他各大資本市場。

今年以來至12月5日，A股市場IPO數量（包括向不特定合格投資者公開發行并在北交所上市，下同）為369家，融資5466億元。普華永道預計，2022年全年將有接近400只新股，融資額將超過5600億元，其中IPO數量比去年全年的493家減少約20%，融資額比去年全年的5478億元增加約3%。平均融資額為14億元，同比增27%。

“2022年A股IPO融資額位居全球股市之首，這得益于中國經濟的韌性、眾多科技企業的脫穎而出，以及鼓勵已在境外上市的大型紅籌公司回歸A股。”普華永道中國北部審計主管合伙人王崧表示，隨著更多刺激經濟措施的推行落實及宏觀政策對提升企業直接融資的推動，普華永道預計2023全年A股市場IPO數量將達400~460家，全年融資額有望再創新高，達到5900億~6520億元。

(資料圖片僅供參考)

2022年A股IPO領跑全球

今年以來至12月5日，上交所、深交所的IPO數量分別為140家、176家，IPO融資額分別為3351億元、2009億元，融資額分列全球第一和第二。

普華永道預計，到12月底，上交所將有接近150只新股發行，融資金額接近3400億元；深交所將有接近190只新股發行，融資金額接近2100億元；北交所2022年前11個月IPO融資額已超過百億元，全年融資額將接近130億元。

從各大板塊來看，科創板和創業板成為A股IPO市場的主力。根據普華永道預測，到今年12月底，創業板和科創板將分別以超過140只新股和超過110只新股排名前兩位，約占A股IPO總數量的三分之二；融資方面，科創板和創業板將分別以超過2300億元和超過1700億元排名第一和第二，占A股總融資額將近七成。目前，2022年A股前十大IPO融資中，7家來自科創板，1家來自創業板。

“2022年A股市場接近七成的融資金額，來自實施注冊制的科創板和創業板，充分體現了資本市場對科技創新企業及新興產業的支持。”普華永道中國綜合事業服務部合伙人孫進稱。

從行業來看，A股IPO企業主要來自工業及材料、信息技術及電信服務、醫療和醫藥、消費行業。

二級市場表現方面，12月5日，2022年各板塊的市盈率集中在20~40倍的有144家，占比最多達到53%；市盈率40~60倍的有76家，占比21%；市盈率60~100倍的有52家，占比14%。

值得注意的是，相較去年，今年新股上市首日破發的數量有較為明顯的增加。今年以來至12月5日，有89只新股上市首日破發。當然，也有140家公司上市首日上漲20%~50%，58家公司上市首日上漲50%~100%，25只新股上市首日上漲超100%。

另外，北交所自成立以來，其規模持續擴容，今年三季度以來北交所上市公司數量加速增長。2022年以來，北交所上市53家公司，其中9月份以來上市了26家公司。

孫進認為，北交所有兩個比較明顯的特點，一是北交所的轉板制度，二是北交所與新三板互聯互通。北交所吸引中小企業，需要有創新性，也需要對中介機構的專業服務質量提出更高要求，才能在多層級資本市場中作為健康穩定的一個環節，并對投資者和市場負責。

相較A股市場，香港IPO市場則因受到疫情持續、全球經濟不確定性等不利因素影響，2022年IPO集資活動放緩。

普華永道預計，2022全年香港市場將有80只新股（同比減少19%），融資額為1056億港元（同比減少68%）。行業上，主要以工業和材料、零售、消費品及服務業為主。

“新經濟企業（包括生物科技及其他特專科技公司）在港交所上市活動將繼續保持活躍。香港IPO市場在明年的表現有望反彈。”普華永道預計，2023年香港IPO市場總融資額可回升到1800億~2000億港元，有望重新躋身全球前三大融資市場之列。

IPO撤單頻現所為何因

在有些IPO成功闖關登陸A股市場之時，也有一些IPO企業選擇撤回申請，2022年這樣的現象持續發生，所為何因？

普華永道相關負責人稱，根據觀察，IPO企業主動撤回申請材料主要有兩方面原因：一是在注冊制板塊中，選擇到創業板上市的IPO企業最多，排隊數量也相應較多，在較大的基數之下會導致主動撤回的企業數量也較多；二是企業自身的業績可能有問題，或者申報材料準備的時間不足，導致申報材料不充分，也有部分企業或者保薦機構對于注冊制的理解不夠透徹，在申報條件不成熟的情況下進行了申報。

“從嚴監管其實有利于為真正的優秀企業讓路，也更有利于穩步推進注冊制的進程。我們相信在全面實行注冊制漸行漸近的背景之下，解決帶病闖關，需要加強事先的規范、事中的檢查以及事后的懲戒，從而強化保薦機構的責任，以及提升保薦質量。”上述普華永道相關負責人稱。

那么，全面注冊制的穩步推進，將會給會計師事務所在內的中介機構提出哪些執業新要求？

上述普華永道相關負責人認為，在資本市場全面深化改革持續發力的當下，中介機構承擔資本市場看門人的職責越發重要了。在全面注冊制漸行漸近的背景下，市場和投資者對中介機構也會有更多的期待，提出更高的要求。

他同時稱，中介機構可以從兩方面進行提高：一方面，需要提高自身的職業能力，更加清晰地看懂新的業態、新的商業模式，判斷公司的價值，并審慎地發表意見；另一方面，也要切實幫助公司進行規范化治理，提高上市公司的信息披露質量。

“未來注冊制改革的穩步推進，以及更多改革優化措施的推出，將會進一步增強A股資本市場的吸引力。此外，長期來看，在可持續發展以及‘雙碳’目標驅動下，ESG（環境、社會及治理）概念越來越受到監管機構、交易所、投資機構等各類市場參與主體的重視。A股市場對促進國內經濟綠色轉型發展也會發揮更具引領的作用。”孫進稱。

標簽： 領跑全球