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滬指本周跌1.12%，深成指跌2.18%，創(chuàng)業(yè)板跌3.76%。A股后市怎么走？看看機構(gòu)怎么說：

①中信證券：把握配置良機，堅守成長洼地

中信證券指出，2月以來小盤成長指數(shù)漲幅明顯，主題炒作熱度較高，在外部風(fēng)險擾動增多的環(huán)境下，市場心態(tài)不穩(wěn)定凸顯，對擾動過度反應(yīng)，市場依然延續(xù)去年黑天鵝多發(fā)環(huán)境下的思維慣性，隨著基本面預(yù)期重構(gòu)并上修，外部擾動并不會構(gòu)成實質(zhì)性影響，投資者將重新凝聚共識，短暫波動提供調(diào)增倉的良機，建議繼續(xù)堅守成長洼地，提高半導(dǎo)體和信創(chuàng)板塊的配置優(yōu)先級。一方面，去年的經(jīng)歷和近期看短做短的交易特征下，市場共識尚未形成，市場心態(tài)不穩(wěn)放大了近期擾動的影響；實際上，美國通脹黏性推升加息預(yù)期，但不改美元加息收尾的趨勢；內(nèi)外宏觀流動性擾動增多，但對市場流動性實質(zhì)影響有限。另一方面，國內(nèi)宏觀高頻數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)雖有分化，但總體仍延續(xù)正常修復(fù)的節(jié)奏，且房地產(chǎn)景氣恢復(fù)將逐步傳導(dǎo)，提升經(jīng)濟修復(fù)彈性；同時，政策預(yù)期已趨于理性，經(jīng)濟內(nèi)生恢復(fù)動能增強，基本面預(yù)期還有上修空間，市場將重新凝聚共識，短暫的過度反應(yīng)將很快得到修正。

②中金：A股以修復(fù)為主線，輕指數(shù)重結(jié)構(gòu)

中金公司認為，近期市場趨勢反映前期政策預(yù)期和經(jīng)濟活動改善驅(qū)動行情修復(fù)后，投資者開始更注重未來經(jīng)濟修復(fù)的高度，且時點臨近兩會，對后續(xù)政策的關(guān)注度有望提升，在此背景下結(jié)合前期估值水平的回升，在短期市場可能缺乏明顯利好催化因素的時段，繼續(xù)維持我們2月初對市場整體趨勢的判斷，A股整體震蕩波動的趨勢可能仍將延續(xù)一段時間，待基本面實現(xiàn)實質(zhì)性企穩(wěn)恢復(fù)后，市場有望重拾升勢。配置方面，雖然市場短線可能缺乏明顯的上行催化因素，但考慮當(dāng)前市場整體估值不貴，投資者對經(jīng)濟信心在逐步修復(fù)，當(dāng)前位置也不必過于謹慎，市場中期機會仍大于風(fēng)險，后續(xù)繼續(xù)關(guān)注中國經(jīng)濟活動的修復(fù)情況、兩會前后的政策預(yù)期，海外關(guān)注主要市場的增長壓力和緊縮政策退坡預(yù)期。建議以修復(fù)為主線，輕指數(shù)重結(jié)構(gòu)，臨近兩會關(guān)注政策預(yù)期。

③華西證券：消費復(fù)蘇仍是大概率 支撐A股底部區(qū)間

華西證券指出，2月以來A股市場進入階段性震蕩整固，一方面前期投資者搶跑“國內(nèi)復(fù)蘇”和“海外緊縮放緩”，市場估值快速修復(fù)，部分獲利盤資金存在止盈傾向，另一方面也受到地緣事件的擾動。盡管短期海外緊縮預(yù)期抬升導(dǎo)致美元和美債利率反彈，但人民幣匯率大幅貶值的壓力有限，年內(nèi)國內(nèi)經(jīng)濟復(fù)蘇的確定性較強，中期外資仍是凈流入趨勢，市場底部區(qū)間具備支撐。往后看，A股指數(shù)震蕩上移的態(tài)勢沒有改變，階段性調(diào)整即是再次布局的機會。此外，近期高頻數(shù)據(jù)顯示，自今年初疫情高峰回落后，疫情對消費場景和居民預(yù)期影響已大幅減弱，各地消費活力迅速反彈。行業(yè)配置上，建議關(guān)注消費領(lǐng)域的“醫(yī)藥、食品飲料”。

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