特斯拉股價開年“狂飆”，2023年迄今為止的三個月，市值猛增逾2000億美元，創(chuàng)該公司有史以來的最強(qiáng)首季開局。

據(jù)納斯達(dá)克交易所的數(shù)據(jù)，截至29日收盤，特斯拉股價年初至今累計上揚(yáng)57.4%，市值由2022年底時的3880億美元大漲至當(dāng)前的6135億美元。

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當(dāng)?shù)貢r間4月2日，特斯拉將公布一季度交付和生產(chǎn)數(shù)據(jù)，不過，在數(shù)據(jù)出爐之前，德意志銀行下調(diào)了對特斯拉的業(yè)績展望，當(dāng)季營收預(yù)期從233億美元降至225億美元，每股盈利為0.69美元，此前預(yù)測值為0.84美元。毛利率方面，德銀預(yù)測將環(huán)比下降600個基點(diǎn)至18.3%，此前，該行預(yù)計特斯拉毛利率環(huán)比降幅為420個基點(diǎn)。

思瑞投資基金經(jīng)理石斐怡在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，電動車行業(yè)基本面仍然相對較弱。“畢竟電動車銷量基數(shù)和滲透率已經(jīng)達(dá)到一定高度，行業(yè)競爭也在加劇，產(chǎn)銷量增速正在放緩，各個車企都有實(shí)施降價促銷。行業(yè)目前處于小公司出清、大公司占領(lǐng)更多市場份額的整理期。”

降價后遺癥

德銀認(rèn)為，盡管期內(nèi)工廠運(yùn)營和生產(chǎn)成本有所改善，《通脹削減法案》中的汽車補(bǔ)貼政策也有積極作用，但特斯拉在多個市場的降價行為抵消了上述利好，且實(shí)施降價之后，宏觀環(huán)境仍具不確定性。

德銀分析師寫道：“一季度將是特斯拉今年的低谷，盡管公司管理層曾經(jīng)表示，今年所有季度毛利率均將維持在20%以上，但這很大程度取決于全年銷量、定價策略還有宏觀環(huán)境，這些因素本就難以預(yù)測。”

交付量方面，德銀估計特斯拉一季度將交付41.6萬輛汽車，較去年同期增長34%，環(huán)比增幅為3%，不同地區(qū)當(dāng)中，特斯拉將在中國交付大約13.5萬輛Model 3和Model Y，北美、歐洲交付量分別為16.8萬輛和7.3萬輛。

27日，特斯拉官方微博官宣，新款車型Model S和Model X正式開啟在中國市場的交付。 

利空因素有所緩和

今年以來，特斯拉股價同去年遭遇的慘烈拋售形成鮮明對比。2022年，投資者對特斯拉生產(chǎn)中斷、需求不振憂心忡忡，加之特斯拉CEO馬斯克豪擲千金收購?fù)铺兀臼兄狄荒暾舭l(fā)7000億美元，股價暴跌近三分之二，創(chuàng)有記錄以來的最大年度跌幅，也是該公司自2010年上市至今第二次出現(xiàn)年度下跌。

石斐怡告訴第一財經(jīng)記者：“去年，美國加息及衰退預(yù)期壓制了特斯拉股價，該公司連環(huán)降價舉措更是引發(fā)了市場對2023年電動車行業(yè)盈利能力的擔(dān)憂。今年，上述利空因素有所緩和，故股價實(shí)現(xiàn)反彈，不過降價傷及利潤的憂慮并未消散。”

特斯拉本季勢頭強(qiáng)勁也建立于科技股大幅走高之上，投資者押注通脹高峰已經(jīng)過去，預(yù)期美聯(lián)儲將很快停止加息，資金重新涌入以增長為導(dǎo)向的科技股。近期區(qū)域銀行動蕩為科技股再添一把火，放慢加息進(jìn)程的預(yù)期進(jìn)一步升溫，據(jù)芝商所利率觀察工具（FedWatch Tool），交易員預(yù)計5月按兵不動的概率為54.1%，加息25個基點(diǎn)的概率為45.9%。

受此影響，納指年內(nèi)勁升14.0%，遙遙領(lǐng)先于其他兩個主要股指，標(biāo)普500指數(shù)同期漲幅為5.0%，道指則是微跌1.3%。

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