4月3日晚，京東方（000725.SZ）發布年報顯示，2022年歸母凈利潤同比下跌70.91%，至75.5億元；上周，TCL科技（000100.SZ）也發布年報透露，2022年歸母凈利潤同比下跌97%至2.61億元。

中國顯示面板業“雙雄”去年凈利下跌超七成，今年如何打“翻身仗”？

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經歷液晶面板最長下行周期

中國目前是全球最大的液晶面板生產國，而液晶面板業過去三年經歷了歷史上最長的波動周期。液晶電視面板價格在2021年7月下跌之前，經歷了長達13個月的價格上行，之后液晶電視面板行業經歷了15個月的價格下行期，直至2022年10日才止跌。

2022年，全球液晶電視面板價格跌破上一個周期的低點，至當年第四季才回溫企穩，這令京東方、TCL科技旗下TCL華星的2022年利潤大幅減少。

據年報，京東方2022年實現營收1784億元，同比減少19.28%；TCL科技旗下的半導體顯示業務2022年實現營收657.2億元，同比下降25.5%，全年虧損，其中TCL華星2022年營收562.6億元、凈利潤虧損83.5億元。

據調研機構CINNO Research的數據，2022年9月，LCD TV主流尺寸面板價格降至最低點，相比2021年7月最高點平均降幅超60%，其中32英寸降幅高達72%，大部分尺寸已跌破現金成本。2022年第三季全球TFT-LCD面板產線稼動率（產能利用率）為62%，創下歷史新低。

2023年3月，LCD TV面板平均價格相比2022年9月已回升超10%，價格博弈仍在持續，2023年面板廠稼動率控制程度及終端需求的實際復蘇程度將影響價格觸底回升的空間。

CINNO Research預計，到2023第三季前，全球TFT-LCD面板產線稼動率將恢復到75%左右。中國大陸面板廠平均稼動率高于全球水平約4-5個百分點，預計到2023第三季前中國大陸面板廠稼動率恢復至80%以上。TFT-LCD面板整體稼動水平比預期恢復得要快。

液晶屏等向高附加值產品轉型

群智咨詢（Sigmaintell）4月液晶（LCD）面板價格風向標顯示，今年4月顯示器、筆記本的液晶屏價格幾乎全部都環比持平，4月液晶電視面板價格則繼續全線上升。受面板廠商控產策略及中國整機廠商策略性備貨等因素的推動，全球LCD TV面板市場供需關系逐步趨緊，疊加供應端協同一致的扭虧目標以及激進的漲價策略，價格短期漲幅高于預期。

群智咨詢的總經理李亞琴向第一財經記者分析說，包括電視、顯示器、平板電腦等在內的主流顯示應用市場目前總需求相當穩定，總規模仍然低于2015年，顯示面板業未來幾年的動力和發展機會將來自于結構變化和技術變革。

京東方2023年液晶電視面板的出貨將繼續大尺寸化，并加速產業鏈上下游布局。奧維睿沃（AVC Revo）向第一財經提供的研報顯示，2023年，京東方將增加55、65、75英寸液晶面板的出貨量。

今年，京東方投資290億元的北京6代LTPO技術新型顯示器件生產線項目奠基，將主要生產VR顯示面板、MiniLED直顯背板等高端顯示產品，預計2025年量產。此外，京東方今年成為華燦光電第一大股東（持股23.08%），加速Mini/MicroLED新型顯示產業鏈的布局。2022年，京東方Mini/MicroLED業務收入8.47億元，同比增長84.79%。

TCL科技在2022年報中也表示，加快業務從大尺寸顯示向全尺寸顯示轉型。TCL華星廣州8.6代液晶面板線去年投產，以IT和車載等高附加值中尺寸面板為主要產品；TCL華星武漢LTPS 6代液晶面板擴產線投產，以高端中小尺寸面板為主要產品，包括LTPS-LCD手機屏、液晶VR屏等。TCL科技還與產業鏈合作伙伴圍繞印刷OLED、MiniLED、MicroLED、硅基OLED微顯示等新型顯示技術共建產業生態。

擴大OLED面板的全球份額

在提升液晶面板附加值的同時，京東方、TCL科技還在擴大OLED面板的全球份額。

據Omdia研究數據，2022年中小型尺寸（9.0英寸及以下）AMOLED 的整體出貨量為 7.62 億，同比下降 6％。其中，三星在中小型尺寸 AMOLED面板占據56％的市場份額，京東方占比12％，超過LG Display，排名第二。

Omdia的研究經理早瀨弘認為，盡管與三星相比，京東方AMOLED出貨份額的差距仍然很大，但京東方已獲得蘋果公司訂購iPhone 12柔性LTPS-AMOLED訂單。京東方預計在未來幾年逐漸縮小與三星在中小型 AMOLED 屏的出貨量差距。通過降低AMOLED屏的價格，提高其在中端智能手機上的出貨量，中國 AMOLED 制造商未來仍有增加出貨量的空間。

2022年，京東方的柔性OLED出貨量逆勢增長，除了柔性OLED手機屏出貨量增長之外，還實現車載、折疊筆記本OLED屏的量產。而去年TCL華星在武漢的6代柔性OLED面板線二期、三期在推進，OLED折疊屏、屏下攝像OLED屏等已量產交付。

CINNO Research的數據顯示，2022年全球中小尺寸OLED面板產線稼動率呈逐季下滑的趨勢，至2023年一季度全球稼動率約50%。中國大陸中小尺寸OLED面板廠由于切入1000-2000元OLED手機屏的市場，稼動率則反向呈現逐季增長的態勢，目前維持在60%左右。預計2023年第二季全球中小尺寸OLED面板廠的稼動率將有所回彈。

在大尺寸OLED方面，最近日本JOLED公司破產，此前TCL華星與JOLED合作推進印刷OLED的產業化。TCL科技4月3日向第一財經表示，之前與JOLED的合作已驗證了印刷OLED產業化的可行性，JOLED破產對TCL科技的影響有限。而對于中國企業能否接棒實現印刷OLED的產業化，京東方3日也向第一財經表示，公司很早就有相關技術研發及樣機產品。

李亞琴認為，從產能供應看，全球顯示面板產能今年、明年都將大幅增長。今年，如果面板廠商不控制稼動率，面板產能將增加9%，明年這一比例將達到約12%。在需求弱增長的情況下，今明兩年LCD和OLED面板廠商仍需謹慎控制稼動率，避免供過于求再現。

4月3日，京東方漲1.35%至4.5元/股，TCL科技漲1.81%至4.51元/股。

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