隨著2022年銀行年報(bào)漸次公布，其旗下的理財(cái)子公司業(yè)績(jī)情況也浮出水面。從目前已公布的理財(cái)子公司數(shù)據(jù)來(lái)看，盡管去年債市波動(dòng)引發(fā)理財(cái)贖回潮，但整體經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)仍然相對(duì)穩(wěn)健。

(資料圖)

據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，截至4月7日，已有15家銀行發(fā)布了理財(cái)子公司的經(jīng)營(yíng)狀況，其中有除民生理財(cái)、渝農(nóng)商行未統(tǒng)計(jì)到增長(zhǎng)數(shù)據(jù)外，有11家銀行錄得凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)。其中寧銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)?shù)脑鏊俪^(guò)100%。

相比于業(yè)績(jī)端仍相對(duì)穩(wěn)定，受去年債市波動(dòng)的影響，銀行理財(cái)子的產(chǎn)品規(guī)模出現(xiàn)不同程度的縮減，其中不少國(guó)有大行產(chǎn)品規(guī)模縮減了10%以上。例如工銀理財(cái)產(chǎn)品余額就較2021年年末下降了12.84%。

展望后市，中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明預(yù)計(jì)，今年3月銀行理財(cái)規(guī)模環(huán)比增速將會(huì)轉(zhuǎn)正，贖回影響將基本消除，債市在降準(zhǔn)之下有望震蕩走強(qiáng)。2023年下半年理財(cái)規(guī)模將恢復(fù)至29萬(wàn)億以上的水平，將助推債市在下半年走強(qiáng)。

凈利潤(rùn)增速大多增長(zhǎng)

從公布的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，15家銀行理財(cái)子大多實(shí)現(xiàn)盈利。其中凈利潤(rùn)最高的是“零售之王”招銀理財(cái)，規(guī)模達(dá)到35.93億元，較去年同期增長(zhǎng)12.18%；農(nóng)銀理財(cái)勢(shì)頭更猛，以35.23億元的凈利潤(rùn)緊隨其后，相比去年同期激增104.7%。有業(yè)內(nèi)人士指出，農(nóng)銀理財(cái)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)速度加快或與其去年承接母行大規(guī)模理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)移有關(guān)。

緊隨其后的是興銀理財(cái)和建信理財(cái)，2022年凈利潤(rùn)分別為31.11億元、28.4億元。此外，凈利潤(rùn)在15億元以上的還有信銀理財(cái)、平安理財(cái)、光大理財(cái)。

從凈利潤(rùn)同比增速來(lái)看，15家銀行中有13家公布了相應(yīng)數(shù)據(jù)，其中有11家凈利潤(rùn)出現(xiàn)增長(zhǎng)，僅有2家錄得凈利潤(rùn)下滑。增速前兩名分別是寧銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)，分別較去年增長(zhǎng)110%、104.7%，與第三名工銀理財(cái)（增速僅為38.57%）遠(yuǎn)遠(yuǎn)拉開了距離。此外，光大理財(cái)、平安理財(cái)2022年凈利潤(rùn)增速也在15%以上。

有業(yè)內(nèi)人士指出，在去年理財(cái)市場(chǎng)大規(guī)模波動(dòng)中，銀行理財(cái)子們凈利潤(rùn)仍保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)與多重因素有關(guān)。一方面，去年上半年不少銀行理財(cái)子業(yè)績(jī)發(fā)展迅速，奠定了相對(duì)良好的基礎(chǔ)。在2022年半年報(bào)中，將近一半銀行理財(cái)子凈利潤(rùn)同比增速達(dá)到100%以上。另一方面，母行的“輸血”也是重要原因，不少銀行直屬理財(cái)正向理財(cái)子遷移。

不過(guò)，還有兩家銀行在凈利潤(rùn)增速方面并不理想，2022年中銀理財(cái)?shù)膬衾麧?rùn)為18.54億元，同比下滑28.94%；與此同時(shí)，今年素有“0破凈”神話的青銀理財(cái)此次凈利潤(rùn)也出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，較去年同期下滑15.44%，在已公布的理財(cái)子中位列倒數(shù)第二。值得注意的是，在2022年中報(bào)中，青銀理財(cái)曾以凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)537.5%的成績(jī)位居榜首。

據(jù)該理財(cái)公司官方資料介紹，青銀理財(cái)面對(duì)波動(dòng)強(qiáng)化產(chǎn)品運(yùn)作，成功保持“零破凈”（是2022年末唯一管理產(chǎn)品“零破凈”的銀行理財(cái)子公司），理財(cái)產(chǎn)品和理財(cái)資產(chǎn)余額同時(shí)突破兩千億元。但在2023年，山東銀保監(jiān)局曾先后公布兩張罰單，對(duì)青島銀行“理財(cái)產(chǎn)品相互交易調(diào)節(jié)收益違法違規(guī)行為”進(jìn)行處罰。

從整體來(lái)看，理財(cái)子公司雖在經(jīng)營(yíng)上成績(jī)相對(duì)穩(wěn)健，但今年為投資者創(chuàng)收的能力確并不理想，在理財(cái)凈值化元年屢屢折戟。中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2022年）》顯示，去年各月理財(cái)產(chǎn)品平均收益率僅為2.09%。與此前動(dòng)輒4%以上的收益率相比，出現(xiàn)明顯回落。

產(chǎn)品規(guī)模集體“瘦身”，前三甲座次生變

債市贖回潮沖擊下，理財(cái)規(guī)模產(chǎn)品規(guī)模前三甲已悄然生變。

具體來(lái)看，在已披露的15家銀行理財(cái)子中，招銀理財(cái)?shù)漠a(chǎn)品存續(xù)規(guī)模居行業(yè)首位。截至2022年末，該公司管理理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模為2.67萬(wàn)億元，較上年末減少3.96%。除招銀理財(cái)外，興銀理財(cái)、建信理財(cái)位列第二、第三，理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模分別為2.09萬(wàn)億、1.91萬(wàn)億。

值得注意的是，2021年底，當(dāng)時(shí)前三甲分別為招銀理財(cái)（2.78萬(wàn)億）、建信理財(cái)（1.91萬(wàn)億）、工銀理財(cái)（1.76萬(wàn)億）。對(duì)比來(lái)看，2022年興銀理財(cái)首次進(jìn)入前三甲之列，而原本在三甲內(nèi)的工銀理財(cái)則退居第五，被農(nóng)銀理財(cái)、興銀理財(cái)趕超。

此外或是受債市贖回潮影響，近年整體產(chǎn)品規(guī)模都進(jìn)入下行區(qū)間。根據(jù)目前15家銀行理財(cái)子公司統(tǒng)計(jì)，合計(jì)產(chǎn)品規(guī)模為19.10萬(wàn)億，同比下降0.9%。

產(chǎn)品規(guī)模整體微降背后，有銀行扛住壓力逆勢(shì)擴(kuò)張，也有銀行收縮規(guī)模求穩(wěn)，2022年理財(cái)子公司產(chǎn)品規(guī)模呈現(xiàn)出冰火兩重天的分化態(tài)勢(shì)。

“這與去年四季度的情況有關(guān)。”一位銀行分析人士向第一財(cái)經(jīng)記者表示，由于去年年底債市波動(dòng)，頭部理財(cái)公司基本都求穩(wěn)，主動(dòng)壓降規(guī)模。而部分城商行和股份行本身基數(shù)較小，或者正處于承接母行理財(cái)產(chǎn)品的過(guò)程中，因此規(guī)模不降反升，現(xiàn)逆勢(shì)擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)也印證了這一判斷。一方面頭部理財(cái)公司規(guī)模持續(xù)承壓。6家國(guó)有大行中，除中郵理財(cái)、中銀理財(cái)外，其余銀行的理財(cái)子公司產(chǎn)品規(guī)模都出現(xiàn)不同程度的下滑。其中工銀理財(cái)、建信理財(cái)、交銀理財(cái)下降的幅度都超過(guò)10%。股份行中，民生理財(cái)、招銀理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模分別下滑12.72%、3.96%。

頭部理財(cái)公司持續(xù)承壓的同時(shí)，部分城商行和股份行仍逆勢(shì)保持規(guī)模增長(zhǎng)。從理財(cái)規(guī)模增速上看，產(chǎn)品規(guī)模增速最高的是青銀理財(cái)，增速達(dá)到19.66%。此外，增速在15%以上的還有寧銀理財(cái)、興銀理財(cái)，增速分別為19.42%、17.21%。

多位理財(cái)公司業(yè)內(nèi)人士指出，雖然銀行理財(cái)資金大規(guī)模贖回的時(shí)候已經(jīng)過(guò)去了，但穩(wěn)規(guī)模仍是今年最重要的任務(wù)之一，各家銀行應(yīng)對(duì)策略也各有差異。

招銀理財(cái)方面指出，進(jìn)入2022年11月，債市出現(xiàn)近兩年來(lái)最大急跌，引發(fā)債券型基金、銀行理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)，對(duì)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)整體形成沖擊，部分產(chǎn)品凈值在短期內(nèi)大幅回撤，行業(yè)理財(cái)規(guī)模均有不同程度下降。對(duì)此，招銀理財(cái)通過(guò)提升產(chǎn)品備付水平、豐富理財(cái)產(chǎn)品系列與策略、加強(qiáng)產(chǎn)品信息披露與投資者適當(dāng)性銷售管理等措施，平穩(wěn)渡過(guò)了債市巨幅波動(dòng)期。

對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品的贖回潮，建設(shè)銀行副行長(zhǎng)紀(jì)志宏表示，本次理財(cái)贖回是行業(yè)現(xiàn)象，建信理財(cái)部分產(chǎn)品凈值回撤并出現(xiàn)客戶贖回。對(duì)此，建信理財(cái)在投資端，加強(qiáng)對(duì)股市債市的跟蹤研判，把握大類資產(chǎn)輪動(dòng)節(jié)奏，下先手棋、打主動(dòng)仗。在產(chǎn)品端，進(jìn)一步完善產(chǎn)品體系，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，適當(dāng)增加中長(zhǎng)期理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行，提升資金端穩(wěn)定性。在銷售端，建立健全理財(cái)產(chǎn)品準(zhǔn)入、篩選、評(píng)價(jià)體系，強(qiáng)化優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品發(fā)掘和銷售能力，提升客戶財(cái)富管理體驗(yàn)。

民生理財(cái)在應(yīng)對(duì)破凈和贖回方面，則主要在售后、發(fā)行兩方面發(fā)力。具體而言，民生理財(cái)在財(cái)報(bào)中表示，在負(fù)債端，一方面優(yōu)化售后服務(wù)，就客戶關(guān)切的問(wèn)題做好溝通解釋，在交流中增進(jìn)與渠道和客戶的互信；另一方面，及時(shí)部署低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)行，有效承接客戶贖回資金，凈贖回規(guī)模明顯低于其他同業(yè)。同時(shí)，以更高的頻率監(jiān)測(cè)流動(dòng)性指標(biāo)、執(zhí)行壓力測(cè)試，有效控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

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