半導體龍頭股韋爾股份（603501.SH）的一季報“傷透”了投資者的心。

4月18日晚間，韋爾股份發布了2023年一季報，單季凈利潤1.99億元，同比下滑77.81%，是公司上市以來最差的一季報，其稍早前發布的2022年年報也是上市后最差年報。

(資料圖)

目前，消費電子芯片仍然處于艱難去庫存狀態，消費電子產品銷售。盡管韋爾股份的庫存，已經連續兩個季度環比下降，但一季度末的庫存規模仍超過百億元。業內認為，由于消費電子需求沒有復蘇，主動去庫存依然是韋爾股份二季度的主旋律。

多數機構者選擇拋售離場。截止一季度末，持有韋爾股份的機構總數只有9家，去年年底則為536家，這是自2018年四季度以來，韋爾股份的機構投資者數量首次降至個位數，但一季度北向資金加倉韋爾股份1400萬股。

4月19日早盤，韋爾股份股價卻沒有受到一季報影響，反而跳空高開，盤中大漲6.86%，但隨即沖高回落，截至發稿漲幅已不足%。

上市后最差一季報：扣非凈利潤僅為上年同期2%

財報顯示，今年一季度，韋爾股份實現營業收入43.35億元，同比下降21.72%；凈利潤1.99億元，同比下降77.81%；扣非后凈利潤為2196.45萬元，僅為22年同期9.02億元的2.43%。

主要經營指標中，有所好轉的是現金流，一季度，韋爾股份經營活動現金流量凈額為13.83億元，同比增長273.43%，原因是在主動去庫存階段，公司采購商品減少，使得現金流明顯提升。

從存貨指標變動來看，韋爾股份加大了去庫存力度。存貨由去年去年四季度末的123.56億元，下降至今年一季度末的107.69億元。二去年三季度末，該公司存貨金額為141.13億元，存貨規模連續兩個季度環比下降。

一季度開局不利，韋爾股份二季度業績能否好轉？目前市場基本已達成一致預期：周期層面，去庫存是行業今年上半年的主旋律，預計上半年末行業庫存有望恢復健康水平，下半年復蘇的預期可見度較高。這也意味著韋爾股份上半年業績難有明顯起色。

2022年以來，消費芯片供過于求，產品量價齊跌。消費電子經歷“至暗時刻”，全球智能手機出貨量為12億部，創下2013年以來最差記錄，同比下降12%。中國市場也較為慘淡，去年出貨量為2.76億部，同比下滑16%，同樣創下2013年來最差。從已披露年報的消費電子芯片設計廠商來看，利潤端大幅下滑是普遍現象，更有不少企業利潤由盈轉虧。

2022年韋爾股份的圖像傳感器業務來源于智能手機市場的收入，從2021年97.08億元下滑至53.97億元，減少44.4%，是其凈利潤同比下滑77.88%的主要原因。去年，韋爾股份股價狂瀉66.39%，最低價跌至66.64元，較歷史最高點的254.61元，累計跌去73.82%。

多數機構離場，外資逆勢買入1400萬股

今年一季度，尤其是2月份，全球半導體銷售出現近14年來最嚴重的下滑，同比下降超過20%。根據美國半導體行業協會(SIA)數據，2月份的全球銷售額從2022年2月的500億美元下降到了397億美元，同比下降20.7%。上一次月度銷售額下降幅度如此之大是在2009年。

當前，全球消費電子巨頭壓力都頗大。受存儲芯片持續降價影響，三星電子今年一季度的業績下滑幅度更為驚人：一季度營收63萬億韓元，同比大幅下滑19%，營業利潤6000億韓元，同比下滑95.75%。三星電子上次出現季度營業利潤跌破1萬億韓元，還是發生在2009年第一季度，當時為5900億韓元。

而A股科技股走出獨立行情，半導體概念炒作熱情高漲，韋爾股份股價超跌反彈，截至4月18日收盤，今年的漲幅達到35.17%，總市值重回千億行列，達1234億元。

但大多數機構投者仍看空韋爾股份，截止一季度末，僅9家機構持有公司股份，持有股份數量占流通股比重為26.62%，去年四季度分別為536家、33.14%。

其中，蔡嵩松管理的諾安成長減持韋爾股份269萬股，為第六大流通股股東。不過，北向資金仍繼續加倉，繼去年四季度增持416.95萬股后，今年一季度大手筆買入1407.68萬股，總持股數量為1.06億股。另外，華夏國證半導體芯片ETF也連續兩個季度增持韋爾股份，一季度增持股份數量為154.63萬股。

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