受全球經(jīng)濟前景憂慮影響，國際油價近期在70美元附近交投。從去年底開始，產(chǎn)油國組織OPEC+已經(jīng)啟動了多輪減產(chǎn)計劃，其對市場的影響往往相對短暫，外界開始預(yù)測該組織可能會“故技重施”。

原油經(jīng)紀(jì)商PVM Oil Associates高級市場分析師瓦爾加（Tamas Varga）在接受第一財經(jīng)記者采訪時表示，全球經(jīng)濟、特別是美國衰退的潛在風(fēng)險成為了油價面臨新的壓力，“市場疲軟令俄羅斯和沙特的財政狀況持續(xù)惡化，但與此前類似，進一步減產(chǎn)似乎將面臨組織內(nèi)成員國的反對聲。”

經(jīng)濟擔(dān)憂困擾需求端

【資料圖】

目前國際油價已經(jīng)周線四連陰，創(chuàng)近8個月來最長下跌紀(jì)錄。對經(jīng)濟前景的擔(dān)憂已經(jīng)成為困擾能源市場多頭的持續(xù)陰影。

在4月初OPEC+意外減產(chǎn)超110萬桶/日后，原油期貨一度反彈10%。然而好景不長，美國原油庫存回升、國際貨幣基金組織（IMF）下調(diào)全球經(jīng)濟預(yù)測、美國銀行業(yè)危機等利空因素成為了新一輪拋售的導(dǎo)火索，市場短暫陷入了熊市泥潭。衍生品市場上，多頭開始迅速撤離，悲觀情緒有所升溫。

荷蘭國際集團ING在報告中表示，由于對宏觀環(huán)境及其對石油需求的影響的擔(dān)憂，負(fù)面情緒不斷上升。另一方面，各區(qū)域煉油廠利潤率的下降也引發(fā)了人們對石油需求強度的懷疑。

在上周發(fā)布的最新市場月報中，歐佩克將今年世界石油需求增長前景維持在230萬桶/日不變，中國需求增長被其他地區(qū)的下降所抵消。出于謹(jǐn)慎的考慮，歐佩克稱該預(yù)測“存在許多不確定性”。

美國考慮補充戰(zhàn)略儲備可能將成為支撐市場的因素。美國能源部長格蘭霍姆（Jennifer Granholm）此前表示，在6月完成國會授權(quán)的出售計劃后，能源部可能開始為戰(zhàn)略石油儲備（SPR）回購石油。今年2月，美國政府宣布，將從SPR中出售2600萬桶石油，預(yù)計交付日期為4月1日至6月30日。目前全美SPR儲量約為3.72億桶，這是自1983年以來的最低水平，拜登政府去年出售了2.21億桶來自戰(zhàn)略儲備原油。

瓦爾加向第一財經(jīng)表示，亞洲經(jīng)濟的復(fù)蘇，特別是中國，將成為全球能源需求前景的最關(guān)鍵因素。隨著走出疫情，中國經(jīng)濟也走在了緩慢加速的道路上，能源需求也將進一步釋放。相比之下，他對美國采購戰(zhàn)略石油持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為還有很多需要確認(rèn)的細(xì)節(jié)。結(jié)合近期各國公布的數(shù)據(jù)，他認(rèn)為短期內(nèi)能源市場基本面并沒有明顯惡化。

繼續(xù)減產(chǎn)或面臨更大阻力

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，歐佩克4月原油產(chǎn)量下降19.1萬桶/日，至2860萬桶/天。隨著3月宣布的減產(chǎn)計劃施行，歐佩克的產(chǎn)量將進一步下降，預(yù)計整體供應(yīng)量降至2800萬桶/日的關(guān)鍵心理水平。

與OPEC+減產(chǎn)相比，非歐佩克產(chǎn)油國卻在躍躍欲試。歐佩克預(yù)計，這些國家今年將增產(chǎn)達(dá)到143萬桶/日，其中美國增產(chǎn)為100萬桶/日，挪威、巴西和加拿大同樣具備較大潛力。不過供應(yīng)前景仍存在不確定性，主要圍繞美國頁巖油產(chǎn)量和2023年計劃外油田維護。

新一輪油價下跌讓產(chǎn)油國再次面臨著與4月初類似的處境。去年10月開始超過360萬桶/日產(chǎn)能削減并未提振油價，布油自此之后下跌了15%，減產(chǎn)也讓歐佩克面臨市場份額拱手相讓的風(fēng)險。

近期多個重要產(chǎn)油國表達(dá)了對進一步減產(chǎn)的謹(jǐn)慎態(tài)度。歐佩克第二大產(chǎn)油國伊拉克石油部長加尼表示，他預(yù)計歐佩克+不會在6月會議上宣布進一步削減石油產(chǎn)量，伊拉克沒有被要求任何額外的自愿減產(chǎn)。歐佩克第三大產(chǎn)油國阿聯(lián)酋能源部長馬茲魯伊也表示，是否需要進一步調(diào)整供應(yīng)，是一個集體的決定，對短期的情況并不擔(dān)憂。

第一財經(jīng)記者注意到，油價下跌已經(jīng)重創(chuàng)了俄羅斯、沙特兩大OPEC+領(lǐng)導(dǎo)者的財務(wù)狀況。沙特一季度錄得7.7億美元的財政政策，IMF最新預(yù)測稱，該國GDP增速將從2022年的8.7%驟降至3.1%，需要80.90美元/桶的油價來平衡預(yù)算，這一估計比此前預(yù)測提高了20%。俄羅斯財政部數(shù)據(jù)顯示，2023年1-4月俄羅斯的預(yù)算收入為7.78萬億盧布，同比下降22%，主要原因是石油和液化氣收入大跌52%，至2.82萬億盧布。

摩根士丹利上周將年末布倫特原油目標(biāo)從此前的87.5美元下調(diào)至75美元。瓦爾加向第一財經(jīng)分析道，短期內(nèi)市場情緒依然脆弱，但歐佩克想進一步減產(chǎn)并不容易。OPEC+內(nèi)部是存在分歧的，財政狀況緊張讓不少成員國面臨考驗，他們可能對減產(chǎn)是否有效產(chǎn)生了懷疑，特別是具有額外產(chǎn)能的國家而言。對于沙特和俄羅斯來說，下一步行動的阻力與4月相比有增無減。

標(biāo)普全球普氏認(rèn)為，OPEC+下一步行動仍存在很大的不確定性，“除非他們看到由于經(jīng)濟疲軟或價格飆升而造成的實際需求破壞，否則他們可能會堅持更長時間來決定該怎么做。”

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