同一天兩家擬IPO企業(yè)因撤單而終止審核，這兩家公司的保薦機(jī)構(gòu)均為中信建投，會(huì)計(jì)師事務(wù)所均為立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）。

(資料圖片僅供參考)

這兩家公司分別為申報(bào)科創(chuàng)板IPO的樹根互聯(lián)股份有限公司（下稱“樹根互聯(lián)”）、申報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市的貝普醫(yī)療科技股份有限公司（下稱“貝普醫(yī)療”）。其中，樹根互聯(lián)持續(xù)處于虧損狀態(tài)，且獨(dú)立性存疑；貝普醫(yī)療存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)，業(yè)務(wù)模式和創(chuàng)業(yè)板定位也受到交易所關(guān)注。

除了兩家中介機(jī)構(gòu)相同之外，樹根互聯(lián)和貝普醫(yī)療的另一個(gè)共同點(diǎn)在于，IPO審核環(huán)節(jié)均處于已問詢環(huán)節(jié)，時(shí)間均停留在2022年年中。8月23日晚，又有一單終止審核的IPO公司存在類似情況，該公司的IPO申請(qǐng)于2022年8月12日獲得受理，當(dāng)年9月9日進(jìn)入問詢階段，之后便停滯不前，直至今年8月份終止審核。

第一財(cái)經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，除主板外，今年以來因撤回申請(qǐng)而終止審核的公司中，大多數(shù)的IPO申請(qǐng)或公開發(fā)行申請(qǐng)受理時(shí)間在2022年甚至2021年，審核環(huán)節(jié)多數(shù)停滯在問詢與回復(fù)階段。

對(duì)此，有中介機(jī)構(gòu)人士向第一財(cái)經(jīng)分析稱，這樣的情況是由多方面因素導(dǎo)致的，比如現(xiàn)場(chǎng)檢查未過關(guān)、所處行業(yè)IPO收緊、公司自身存在一些特定法律問題等，由此使得審核進(jìn)程有所停滯。

同一日中信建投保薦的兩單IPO終止審核

8月17日，樹根互聯(lián)和保薦人中信建投申請(qǐng)撤回IPO材料；一天后的8月18日，貝普醫(yī)療和中信建投也均申請(qǐng)撤回IPO材料。最終樹根互聯(lián)和貝普醫(yī)療的IPO之路均于8月22日止步。

以樹根互聯(lián)來看，該公司是工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。2019年度~2021年度期間，該公司持續(xù)處于虧損狀態(tài)，歸母凈利潤(rùn)分別虧損3.4億元、2.92億元、7.1億元，三年累計(jì)虧損約13.42億元。截至2021年12月31日，該公司累計(jì)未彌補(bǔ)虧損為-11.74億元。

此外，該公司的關(guān)聯(lián)交易、獨(dú)立性及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)等問題被交易所重點(diǎn)關(guān)注。根據(jù)樹根互聯(lián)于2022年6月2日披露的招股書，根智慧通過直接持有的31.61%股份，為樹根互聯(lián)控股股東。梁在中為實(shí)際控制人，間接控制樹根互聯(lián)58.54%的股份。梁在中是三一集團(tuán)主要?jiǎng)?chuàng)始人梁穩(wěn)根之子。三一集團(tuán)則為樹根互聯(lián)的關(guān)聯(lián)方及長(zhǎng)期重要客戶。

根據(jù)招股書，在2019年度~2021年度期間，樹根互聯(lián)第一大客戶為三一集團(tuán)及其同一控制下的企業(yè)，樹根互聯(lián)來自這些企業(yè)的銷售收入合計(jì)分別為1.12億元、1.91億元和2.91億元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為73.62%、68.24%和56.24%。

“后續(xù)隨著三一集團(tuán)等關(guān)聯(lián)方在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域需求的持續(xù)增加，未來公司與三一集團(tuán)等關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)交易的比例仍可能維持在較高水平。”樹根互聯(lián)提示風(fēng)險(xiǎn)稱，若該公司的關(guān)聯(lián)交易未能履行相關(guān)決策程序，或不能嚴(yán)格按照公允價(jià)格執(zhí)行，可能存在關(guān)聯(lián)方利用關(guān)聯(lián)交易對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐刹焕绊憽p害公司及中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。

再看貝普醫(yī)療，該公司是一家從事一次性醫(yī)用穿刺注射器械研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的企業(yè)。2020年度~2022年度，貝普醫(yī)療營(yíng)收分別為2.73億元、4.22億元、3.79億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3793.86萬元、9707.72萬元、7279.52萬元。其中2022年度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)均同比下滑。同期，該公司綜合毛利率分別為41.56%、41.05%和38.26%，也有所下降。

“2022年以來，全球疫苗接種增速有所放緩，對(duì)公司疫苗注射相關(guān)產(chǎn)品需求降低，2022年?duì)I業(yè)收入較2021年下降10.17%。若未來疫苗注射需求大幅下滑，則注射穿刺類產(chǎn)品市場(chǎng)需求也將回歸常態(tài)，公司將面臨經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)一步下滑的風(fēng)險(xiǎn)。”貝普醫(yī)療稱。

在問詢中，交易所對(duì)該公司業(yè)務(wù)模式和創(chuàng)業(yè)板定位進(jìn)行了關(guān)注，比如：要求貝普醫(yī)療說明其胰島素注射相關(guān)產(chǎn)品為高技術(shù)含量、高附加值產(chǎn)品的表述準(zhǔn)確性，胰島素注射產(chǎn)品相較于其他醫(yī)用穿刺注射器械的技術(shù)壁壘；說明針管生產(chǎn)技術(shù)水平的先進(jìn)性，以及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可持續(xù)性等。

今年以來多數(shù)撤單IPO被卡在問詢階段

除了保薦券商和會(huì)計(jì)師事務(wù)所為同一家之外，樹根互聯(lián)和貝普醫(yī)療另一個(gè)共同點(diǎn)在于，IPO審核環(huán)節(jié)均處于已問詢環(huán)節(jié)，時(shí)間均停留在2022年年中。

樹根互聯(lián)和貝普醫(yī)療的IPO申請(qǐng)均是2022年6月初獲得受理，分別于當(dāng)年6月底、7月初進(jìn)入問詢階段，前者經(jīng)歷了一輪問詢、后者經(jīng)歷了兩輪問題，直至今年8月22日終止審核。

8月23日終止審核的西恩科技也是類似的情況。該公司的IPO申請(qǐng)于2022年8月12日獲得受理，當(dāng)年9月9日進(jìn)入問詢階段，再到2023年8月21日申請(qǐng)撤回材料，最終IPO止步。

從西恩科技的招股書來看，該公司存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑甚至出現(xiàn)虧損、三元前驅(qū)體產(chǎn)品類型單一、客戶集中度相對(duì)較高、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量波動(dòng)較大且較低甚至為負(fù)等風(fēng)險(xiǎn)。

整體從今年以來撤單情況來看，除主板以外，多數(shù)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板擬IPO公司、北交所擬公開發(fā)行公司，審核狀態(tài)由已問詢或已回復(fù)變更為終止審核，且多數(shù)公司已問詢階段的時(shí)間停留在2022年甚至2021年。

第一財(cái)經(jīng)根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所有112家公司的IPO申請(qǐng)或者公開發(fā)行申請(qǐng)因撤回材料而終止審核，其中108家公司IPO申請(qǐng)或者公開發(fā)行申請(qǐng)的受理時(shí)間在2023年之前，97家的受理時(shí)間在2022年，10家的受理時(shí)間在2021年，1家的受理時(shí)間在2020年。

對(duì)于有些公司IPO或者公開發(fā)行的進(jìn)程停滯不前的原因，上述中介機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，可能是在審企業(yè)遇到了一些阻礙，比如有些公司所處的行業(yè)IPO受限，也有些因?yàn)楝F(xiàn)場(chǎng)檢查而審核節(jié)奏放緩，還有些存在一些特定的法律問題，但依據(jù)現(xiàn)行法律無法進(jìn)行論證，審核進(jìn)程有所停滯。

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