邁入7月，A股下半年行情大幕徐徐拉開，科創(chuàng)板也將迎來今年解禁高峰。

7月，將有76家科創(chuàng)板公司解禁，中金公司數(shù)據(jù)顯示，本輪解禁規(guī)模超2600億元，約占科創(chuàng)板全年解禁規(guī)模的1/4。

從解禁類型來看，7月解禁潮主要來自首發(fā)類型股份。

【資料圖】

從行業(yè)分布來看，興業(yè)證券數(shù)據(jù)顯示，半導(dǎo)體、軌交設(shè)備、通用設(shè)備、電池和醫(yī)療器械解禁規(guī)模居前，分別達848.6億元、352億元、229.6億元、226.2億元和210億元；

軌交設(shè)備、其他電子、通用設(shè)備、航空裝備和環(huán)保設(shè)備行業(yè)解禁市值占自由流通市值比重較高，分別為117.8%、90.1%、63%、46.8%和40.3%。

從具體個股來看，中泰證券指出，解禁市值在百億以上的個股有七只，前三位分別為瀾起科技、中微公司、中國通號；解禁數(shù)量占總股本比重在50%以上的個股有十只，前三位分別為華興源創(chuàng)、杭可科技、南微醫(yī)學(xué)。

從基本面來看，浙商證券數(shù)據(jù)顯示，“大非”解禁公司2022年盈利增速預(yù)期改善的幅度較大，較2021年歸母凈利潤增速有明顯提升；而“小非”解禁的科創(chuàng)板公司預(yù)期凈利潤增速改善幅度較小。

值得一提的是，分析師認為，7月科創(chuàng)板“大非”解禁公司的市盈率雖然不低，但估值分位數(shù)處于歷史底部。

7月解禁大潮影響如何？

綜合多家機構(gòu)研判，雖然解禁高峰期常伴隨后續(xù)相應(yīng)減持規(guī)模的提升，從資金面角度可能會對資產(chǎn)價格帶來一定短期影響，但依舊看好科創(chuàng)板中長期趨勢。

大部分分析師“以史為鑒”，結(jié)合過去兩年科創(chuàng)板集中解禁后股價表現(xiàn)得出，短期市場易出現(xiàn)波動。

例如，興業(yè)證券表示，從過往來看，集中解禁對7月科創(chuàng)板股價走勢節(jié)奏影響較為明顯，但主要受情緒因素主導(dǎo)，股價呈現(xiàn)出急跌后快速反彈的特征；

個股層面看特征也基本一致，7月科創(chuàng)板解禁個股相較于非解禁個股股價受到的解禁沖擊更為明顯，但反彈力度也更強。

中長期角度，興業(yè)證券認為，隨著限售股大量解禁，流通股數(shù)量的增加有望進一步提升科創(chuàng)板交易活躍度，同時有望提升公募基金、陸股通等機構(gòu)投資者的增配意愿。

值得一提的是，月初曾有機構(gòu)喊出“今年科創(chuàng)板類似2012年的創(chuàng)業(yè)板”，并引發(fā)市場關(guān)注。

中泰證券在分析科創(chuàng)板解禁后行情時也提及創(chuàng)業(yè)板表現(xiàn)，其提出，創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)運行三年之后，流通市值比例逐步提升，重要股東減持預(yù)期的情緒干擾逐步消退，2013年創(chuàng)業(yè)板開始進入以基本面及產(chǎn)業(yè)政策積極驅(qū)動下的獨立牛市。

綜合而言，分析師認為，隨著海外擾動逐步褪去、國內(nèi)的聚焦點從短期的“穩(wěn)增長”、“防風(fēng)險”重回長期“獨立自主”、“高質(zhì)量發(fā)展”，科創(chuàng)有望成為新一輪上行周期的引領(lǐng)者。而7月解禁窗口前后若科創(chuàng)板股價出現(xiàn)波動，也或?qū)⒊蔀榈撞颗渲谩⒅虚L期布局的機會。

浙商證券也也給出了類似觀點，新成長反轉(zhuǎn)剛剛開始，科創(chuàng)主升在即。在這背后有三重驅(qū)動力：

其一，就宏觀背景而言，經(jīng)濟走向弱復(fù)蘇，新興成長占優(yōu)；

其二，就中觀層面而言，財報季即將開啟，半導(dǎo)體、國防、數(shù)字經(jīng)濟（工業(yè)軟件及智能汽車）、專精特新有望接力，成長機會精彩紛呈；

其三，7月科創(chuàng)板解禁以“大非”解禁為主，占比達80%。參考創(chuàng)業(yè)板經(jīng)驗，“大非”解禁后，30個自然日內(nèi)漲幅不斷增大。而“小非”解禁雖有影響，但 1-4月已提前調(diào)整，且260多家公司今年沒有“小非”解禁壓力。

落實到具體方向上，興業(yè)證券預(yù)計，下半年市場主線將進一步聚焦以“新半軍”為代表的科技科創(chuàng)，建議沿著“確定性”+“高彈性”兩條主線布局高景氣成長賽道：

一是“確定性強+景氣度高”主線，布局光伏（組件、逆變器、硅料硅片）、風(fēng)電（上游材料、整機）、軍工（結(jié)構(gòu)件、新材料）、特高壓（輸變電設(shè)備、上游材料）、半導(dǎo)體（設(shè)備、材料）、5G（光模塊、光纖光纜）；

二是“彈性更大+景氣度高”主線，布局新能源車（鋰電池、整車、零部件）、智能駕駛（智能座艙、決策執(zhí)行）。

（本文觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險，入市需謹慎！）

標簽：