個人貴金屬交易業務持續收緊。7月 5日，北京商報記者統計發現，今年以來，已有工商銀行、建設銀行、興業銀行、華夏銀行、光大銀行宣布調整個人貴金屬交易業務，具體措施包括上調交易保證金比例、暫停或關閉買入開倉交易、解約無持倉無交易客戶。在分析人士看來，基于目前復雜的市場環境，不少銀行對個人貴金屬交易業務進行調整，預計后續仍會有部分銀行加入收緊行列，短期內投資者仍需增強貴金屬市場波動風險防范意識。

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多家銀行收緊個人貴金屬交易

銀行加碼收緊代理的個人貴金屬交易業務。7月4日，工商銀行發布代理上海黃金交易所個人貴金屬交易業務調整的通告稱，自7月8日收盤清算時起，Au（T+D）、mAu（T+D）、Au（T+N1）、Au（T+N2）、NYAuTN06和NYAuTN12合約該行標準交易保證金比例將從34%上調至42%，Ag（T+D）合約該行標準交易保證金比例從38%上調至46%，差異化保證金同步調整。此外，自8月15日9時起，工商銀行還將暫停代理上海黃金交易所個人貴金屬延期交收合約的開倉交易和代理個人黃金現貨實盤合約的買入交易，但代理個人延期交收合約的平倉交易和代理個人黃金現貨實盤合約的賣出交易不受影響。

對于此次調整原因，7月5日，北京商報記者從工商銀行客服人員處獲悉，貴金屬價格大幅波動可能長期保持，為了順應市場形勢變化，工商銀行決定暫停代理個人貴金屬延期交收合約的開倉和個人黃金現貨實盤合約的買入。

而在此次調整前，4月28日，工商銀行也曾發布關于調整代理個人貴金屬延期交收交易保證金比例與交易權限的通告，除上調交易保證金比例外，還對無貴金屬延期交收合約持倉的個人客戶進行交易權限調整。此外，工商銀行還提示后續還將根據貴金屬市場風險情況，進一步限制代理個人貴金屬延期交收業務，包括下調個人客戶的貴金屬延期交收合約持倉限額、提高風險測評等級、停止開倉、代為平倉等。

收緊代理個人貴金屬交易業務的并非只有工商銀行一家，此前建設銀行也宣布暫停代理上海黃金交易所個人貴金屬交易業務延期合約品種新開倉交易和現貨合約品種買入交易；光大銀行、華夏銀行相繼解約無持倉無交易客戶。

對于各家銀行調整代理個人貴金屬交易業務的原因，光大銀行金融市場部分析師周茂華認為，近期部分銀行收緊個人貴金屬業務交易業務，主要還是出于防范潛在風險，保護投資者合法權益。目前貴金屬市場面臨復雜環境，波動加大，對于投資者來說行情可預測性下降，面臨潛在風險加大，尤其是部分交易品種帶有杠桿，監管部門對金融機構落實投資者適當性管理很重視；另外，金融機構收緊個人貴金屬交易業務也是向市場釋放目前相關市場風險偏大的信息。部分銀行根據市場環境變化對相關交易業務進行調整，屬于正常業務調整，但并不意味著相關業務永遠關閉，預計在貴金屬市場行情趨于明朗情況下，部分銀行有望重新調整業務。

預計仍有銀行加入收緊隊伍

據了解，商業銀行代理上海黃金交易所個人貴金屬業務主要包括現貨延期交收和現貨實盤合約業務，其中，現貨延期交收業務屬于類期貨業務存在杠桿，伴隨著保證金制度和做空機制。目前大多數銀行均是暫停個人貴金屬交易業務延期合約開倉交易和現貨合約買入，不過，亦有個別銀行選擇關閉相關業務。

以興業銀行為例，該行對代理上海黃金交易所個人貴金屬買賣業務進行調整，自7月15日15時30分收市后起，關閉個人客戶延期合約開倉、現貨合約買入功能，延期合約平倉、現貨合約賣出功能不受影響，客戶出入金功能不受影響。

興業銀行客服人員告訴北京商報記者，關閉個人客戶延期合約開倉、現貨合約買入功能意味著個人客戶以后無法再通過興業銀行進行延期合約開倉和現貨合約買入，但賣出不受影響。同時，興業銀行也在公告中提到，7月15日15時30分收市前，客戶可自行通過興業銀行網點申請辦理解除與該行的代理上海黃金交易所個人貴金屬買賣業務委托關系；當日收市后，該行將對近一年無交易、無持倉、無庫存、無欠款的個人客戶交易賬戶進行清算并解除委托代理關系。

在中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英看來，商業銀行開展個人貴金屬交易代理本身屬于創新運營的中間業務模式。各家銀行調整個人貴金屬交易業務，一方面是基于合規考慮，另一方面，由于美聯儲加息帶來近期貴金屬價格會出現大幅波動，為防范潛在交易隱患，在保護投資者利益的前提下，銀行逐步退出貴金屬等金融衍生品業務也是一種現實選擇。

近期貴金屬價格波動劇烈、不確定性增強。以倫敦現貨黃金為例，開年至今金價波動明顯，3月8日，倫敦現貨黃金沖破2000美元大關，達到2070.21美元/盎司，隨后一路震蕩下跌，至7月1日盤中一度跌至1784.39美元/盎司，到7月5日18時18分，價格回升至1802.06美元/盎司。

2021年12月，人民銀行會同銀保監會、證監會、外匯局共同起草了《關于促進衍生品業務規范發展的指導意見（征求意見稿）》，明確金融機構開展柜臺對客衍生品業務，應當僅面向合格投資者，并進一步規范了相關的適當性評估、風險揭示、銷售管理、內部管理等方面的要求。其中，尤其注重對個人客戶的保護，要求金融機構主要面向非個人投資者開展衍生品業務，禁止銀行保險機構通過柜臺與個人客戶直接開展衍生品交易，不得為企業提供以非套期保值為目的的交易服務。

談及銀行收緊個人貴金屬交易的影響及未來趨勢，周茂華認為，短期看，由于交易成本上升，個別新增開戶受限，可能導致部分銀行相關的貴金屬交易業務客戶減少，相應手續費等服務類中間收入也會有所降低，但此類業務占整體銀行營收利潤的比重不高，對銀行整體經營影響有限；同時，落實投資者適當性管理，有助減少潛在的投資糾紛，更好維護金融機構市場聲譽。而基于目前復雜的市場環境，不少銀行對個人貴金屬交易業務進行調整，預計后續仍會有部分銀行加入收緊行列，短期內投資者仍需增強貴金屬市場波動風險防范意識。

“金融衍生品的投資非常專業，需要投資者不斷提升自身投資技能和風險防范能力，銀行暫停個人貴金屬交易后，投資者若想繼續進行相關交易，可以通過期貨市場尋求交易途徑和方式。”王紅英說道。

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