地方政府城市投融資平臺公司（下稱“城投”）被剝離政府融資職能后，不少城投公司在轉型，尤其是近些年地方政府隱性債務監管高壓勢頭下，轉型有所加快。

9月14日，《2022年全國區縣城投公司總資產百強榜》公布（榜單見文末）。百強榜城投公司的總資產為8.65萬億元。百強榜城投公司的總資產準入門檻為522.41億元，相較于2021年的總資產準入門檻439.19億元，提高了83.22億元，增幅為18.95%。

該榜單由城投網和江蘇現代資產投資管理顧問有限公司發布。現代咨詢集團董事長丁伯康告訴第一財經，預計未來百強榜門檻會進一步提高，這也體現了整個區縣級城投公司的發展趨勢，就是資產規模和業務收入的增加明顯，轉型的動力和壓力越來越大。

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根據上述榜單，今年總資產超過千億級的區縣城投公司有24家，相較于上一年度增加7家。

其中，5家區縣城投公司資產超過2000億元，分別是杭州蕭山國有資產經營集團有限公司、紹興市柯橋區國有資產投資經營集團有限公司、義烏市國有資本運營有限公司、閩西興杭國有資產投資經營有限公司、諸暨市國有資產經營有限公司。

百強榜的區縣城投公司的平均營收68.86億元，較去年增加10.8億元，增幅為18.6%。

“這些數據說明，地方政府推動城投公司轉型和做大的意愿強烈，在資產重組和改革方面，力度不斷增加，帶來了城投公司資產規模的增加。在市場化轉型方面的推動，提高了城投公司業務的收入額。”丁伯康說。

在區縣城投總資產百強榜中，東部地區省份的入榜數量占絕對多數，浙江以39家、江蘇以38家分列第一、第二位。這顯現出東部地區區縣經濟發展的蓬勃活力，但同時也是中西部地區與東部地區在區縣經濟發展上存在巨大差距的客觀體現。

城投公司總資產規模，是衡量城投公司實力的一個重要指標。而城投公司債務風險也備受關注，資產負債率是一大重要衡量指標。

百強榜區縣城投公司的平均資產負債率為60.47%，榜單內超三分之一的區縣城投公司資產負債率在60%以上。

丁伯康表示，一般城投公司的負債率和它的資產規模、主體信用評級、資產質量等密切相關。資產規模越大、主體信用評級越高、資產質量越好的城投公司，資產負債率區間就越合理。

從榜單披露的數據來看，資產負債率在60%～65%的有78家，占到榜單總數的20%；資產負債率在30%以下的有7家；資產負債率在70%以上的有23家，占總量的7.8%。

“區縣城投公司處于合理負債水平的數量偏低，大部分城投公司債務負擔偏重，資產負債率偏高并存在一定的風險性。”丁伯康說。

相對資產規模大、經營情況好的城投公司，因為轉型較早總體發展狀況良好，也體現了優秀區縣城投公司正在大步伐轉型發展的態勢。但對于區縣城投公司中相對資產規模不大、優質資產少、經營困難的區縣城投公司，其經營和債務風險不能被忽視。

丁伯康認為，就全國范圍內而言，區縣級城投公司約為8000多家。對于面廣量大的區縣城投公司發展的任務還非常重。近年來，各地為促進區縣經濟發展，加大區縣城投公司轉型力度，一方面通過整合重組，做強做大城投公司；另一方面通過市場化轉型，在支持城投公司開展多元化業務的同時，強化城投公司制度化管理和規范化建設。特別是陜西和湖南、江西等省份，還把平臺公司轉型重組作為“一把手”工程推動，取得了良好的效果。

比如，去年陜西出臺了《關于加快市縣融資平臺公司整合升級推動市場化投融資的意見》，通過對現有平臺公司整合、注入資產、引入專業團隊等方式做大做強當地市縣融資平臺公司；到2022年底，市縣融資平臺直接融資規模較目前至少翻一番。

該《意見》提出，每個縣（區）打造一個總資產50億元級以上綜合性國有資本運營公司（對陜南地區，市級平臺資產規模為200億元級，縣級平臺資產規模為20億元級）。

丁伯康表示，對于廣大區縣級城投公司而言，實現轉型發展，還是有許多困難和問題需要克服。在轉型發展理念上，相關部門配合和環境、氛圍的營造上，都會給轉型帶來巨大的障礙。這需要政府各級領導高度重視和支持，也需要與時俱進的學習和借鑒先進發達地區的成功實踐，把區縣城投公司真正打造成為區縣經濟的發展引擎。

標簽： 融資平臺公司轉型 隱性債務 資產負債率