2022年行情已落幕，公募基金的年度排名也隨之塵埃落定。

回顧2022年以來的市場行情，A股市場全年呈現震蕩態勢，股債均有大幅波動，主流指數、各大板塊之間表現分化。數據顯示，上證指數、深證成指、滬深300的年內跌幅分別為15.13%、25.85%、29.37%。

市場的走弱讓主動權益基金業績整體表現平淡，僅有不足5%的主動權益類基金在2022年的收益為正。同時，隨著板塊輪動以及行情震蕩，主動權益類產品的名次也在近期不斷調整，且呈現明顯分化態勢。

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Wind數據顯示，截至2022年12月31日，黃海管理的萬家宏觀擇時多策略、萬家新利延續了一段時間以來的領先表現，最終分別以48.56%、43.66%的年內收益率獲得2022年主動權益基金業績榜的冠亞軍。而繆瑋彬管理的金元順安元啟在最后一個交易日實現反超，以35.6%的年內回報獲得第三名。

又一人包攬冠亞軍

2022年以來，A股市場整體先抑后揚，期間數次進入震蕩調整狀態，主流指數幾近“全軍覆沒”，出現不同程度的下跌。從行業表現來看，分化同樣明顯，僅少數行業有所表現。在中信一級30個行業板塊中，最終以3個板塊實現上漲、27個板塊“飄綠”結束了全年的行情。

其中，煤炭板塊一枝獨秀，年內回報達17.52%；消費者服務、交通運輸分別以6.39%、2.31%的年內表現緊隨其后。而其他行業均有不同程度的下跌。其中，電子、綜合金融、計算機等行業領跌，年內累計跌幅均超25%。

受股市表現影響，公募基金權益類產品整體表現較為寡淡，不僅沒有一只“翻倍基”，甚至年內表現最好的主動權益類產品的年內回報也并未超過50%，賺錢效應明顯減弱。不過，由于A股市場11月回暖、12月又再度震蕩，部分產品近期排名變化加劇。

Wind數據顯示，截至12月31日，除了2022年成立的新基金外，在有可比數據的3677只主動權益類基金中（包括普通股票型、靈活配置型、偏股混合型、平衡混合型；僅計算初始基金，下同），僅有121只基金產品年內實現了正回報，占比不足5%。

具體而言，萬家宏觀擇時多策略、萬家新利延續了一段時間以來的領先表現，最終分別以48.56%、43.66%的年內收益率獲得冠亞軍，二者均有由黃海管理。這也是目前主動權益基金中唯二的業績超40%的產品。

值得一提的是，近年來頻頻出現一位基金經理包攬業績前幾名的情況，例如2019年廣發基金劉格菘一人包攬業績前三，2020年趙詣一人包攬前四，2021年崔宸龍一人包攬冠亞軍。2022年黃海又再現這一情形。不過，或許因為他管理的產品在2022年一直保持較為領先的排名，年度“冠軍賽”并不如往年有關注度。

此外，繆瑋彬管理的金元順安元啟在最后一個交易日反超前一名，以35.6%的年內回報獲得第三名；萬家精選A則以35.51%的年內回報落定在第四位。始終保持領先優勢的還有英大國企改革主題，該產品2022年以來的累計凈值增長率為31.5%，排名維持在第五位。

而易方達瑞享I自11月以來上漲15.12%，從10月底的第27位躥升至第六位。李孝華管理的華富靈活配置近期業績上升勢頭迅猛，基金凈值一路走高，最終以20.56%的年內回報排名第七，該產品11月以來累計反彈26.06%，排名上升270余位。

年末排名上升明顯的還有余志勇、劉明共同管理的融通新機遇，2022年以來的累計回報為18.38%，從10月底的三十名之外最終躋身前十之列。此外，業績表現領先的還有章恒管理的萬家頤和A、周海棟管理的華商甄選回報A。

整體來看，2022年表現突出的績優基金主要有兩方面的特點。一方面，重倉股中均有占比不小的能源板塊個股，含“煤”量較高。例如，2022年三季報數據顯示，在萬家宏觀擇時多策略的前十大重倉股中，煤炭行業的個股有7只，潞安環能、山西焦煤、陜西煤業、淮北礦業、中煤能源、中國神華、華陽股份等均位列其中。

另一方面，業績表現較好的主動權益基金的規模并不大，呈現“小而美”的特點。在排名前十的產品中，由半數的基金規模不足10億元。業內人士認為，小規模基金憑借資金靈活性，更容易在市場震蕩情況下抓住機遇，這也是近年來出現的一大顯著特征。

與此同時，第一財經記者也注意到，還有占比不低的基金產品遭遇較大幅度的凈值回撤。數據顯示，年內跌幅超過20%的主動權益類產品仍有1847只，占比超過一半，其中有36只產品2022年以來的累計回報跌超40%。

其中，莊皓亮管理的華寶科技先鋒A在主動權益類產品中業績排名倒數第一，2022年的累計跌幅達49.87%，接近“腰斬”。此外，李雙全管理的華商遠見價值A、李元博管理的富國創新趨勢，分別以49.56%、48.5%的跌幅，分列倒數第二、第三位。

2023年投資如何抓住機會？

2022年已經落下帷幕，新一年的市場行情也即將啟動。在經歷近一年的震蕩分化的結構性行情之后，投資者也開始為接下來的行情籌謀：2023年全年A股市場會如何演繹？又有哪些投資機會值得重點關注？

“由于當前市場整體大概率處于估值底、經濟基本面底、市場情緒底，因此對2023年全年市場持戰略性看好的態度。”南方基金首席投資官（權益）兼權益投資部總經理茅煒表示。

茅煒對記者表示，經濟和市場信心的修復需要有個過程，加上海外歐美經濟可能出現衰退，因此市場未必出現流暢的趨勢上漲，震蕩走高的概率更高。在他看來，2023年的全年主要矛盾是國內經濟修復的力度，當前需要關注政策的力度和落實情況。

海富通基金認為，“2022年以來壓制市場的多重因素或將在2023年迎來拐點，A股盈利增速與ROE雙雙有望見底回升，同時流動性保持充裕，且當前估值在低位，預計市場將有整體性機會”。

“中長期視角下，信貸周期依舊決定大盤走勢，盡管收入預期可能制約居民擴表彈性，但中長貸邊際改善方向無虞，疊加權益資產性價比仍在高位，絕對收益資金‘彈藥’相對充足，長線資金入市可期，市場大勢穩中有升。”平安基金稱。

在港股方面，嘉實基金價值風格投資總監、基金經理張金濤對記者表示，“展望2023年，包括基建和房地產投資，可能都會比2022年有所改善，至少幅度上會強一些”。

“疫后復蘇肯定是明年最大的投資主題。”張金濤告訴記者，疫情防控政策的轉向是明確的，很多“面對面”的服務、消費會得到大幅度提升，對經濟的影響還是相對比較樂觀的。

圍繞市場整體的機會，海富通基金認為，整體風格上或是“價值搭臺，成長唱戲”，看好成長風格的后市表現。

談及熱門賽道醫藥行業，鵬揚基金副總經理、股票首席投資官朱國慶表示，醫藥行業長坡厚雪，行業復合增速穩定在10%以上，在經濟增速放緩、行業營收增速加速時跑贏市場概率較大，可能會在未來1-2年上演。

朱國慶進一步表示，此外，醫藥的基本面和估值都正在從歷史性低位邊際改善，進一步凸顯投資價值。未來中國醫藥產業的消費紅利、工程師紅利依然存在，產業鏈全球布局加快，這些因素將為行業提供長期投資驅動力。

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