4月27日，保險板塊震蕩上漲，截至發(fā)稿，中國平安漲超7%，五礦資本、國網(wǎng)英大、新華保險漲超6%，中國太保、中國人壽等紛紛跟漲。

4月26日晚，中國平安披露了2023年首份上市險企一季報顯示，2023年第一季度，該公司實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤383.52億元，同比增長48.9%；歸屬于母公司股東的營運利潤413.85億元，微降3.4%。

分業(yè)務(wù)板塊看，今年第一季度，壽險及健康險新業(yè)務(wù)價值同比增長8.8%，若去年第一季度新業(yè)務(wù)價值采用年底假設(shè)及方法重述，2023年第一季度新業(yè)務(wù)價值同比上升21.1%。

【資料圖】

在渠道方面，2023年第一季度，代理人渠道新業(yè)務(wù)價值實現(xiàn)正增長；銀保、社區(qū)網(wǎng)格及其他等渠道在平安壽險新業(yè)務(wù)價值中占比16.9%，同比上升5.4個百分點。

財產(chǎn)險方面，2023年一季度，平安產(chǎn)險實現(xiàn)保險服務(wù)收入763.12億元，同比增長7.1%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤45.23億元，同比增長45.9%。

銀行方面，2023年第一季度，平安銀行實現(xiàn)凈利潤146.02億元，同比增長13.6%。截至2023年3月末，不良貸款率1.05%，與年初持平；撥備覆蓋率290.40%，風(fēng)險抵補能力保持良好。

關(guān)于板塊后市，華西證券表示，2023年一季度，壽險行業(yè)負債端增長勢頭良好，財險持續(xù)保持加快增長，展望二季度及全年，行業(yè)資負兩端共振有望在宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇下持續(xù)，壽險和財險行業(yè)景氣度有望延續(xù)，受益標(biāo)的為中國平安和負債端表現(xiàn)最好、估值修復(fù)空間仍較大的中國太保。

東興證券表示，上市險企3月原保費數(shù)據(jù)披露完畢，各險企3月單月同比增速雖較2月略有放緩，但考慮到基數(shù)因素，3月負債端仍呈現(xiàn)強勢復(fù)蘇態(tài)勢。該行預(yù)計，伴隨人身險和財產(chǎn)險的協(xié)同發(fā)力，2023年險企負債端有望持續(xù)復(fù)蘇，進而使板塊估值修復(fù)成為中期主題。

配置方面，西部證券指出，年內(nèi)保險板塊短期、中期均有催化，投資端有望貢獻業(yè)績彈性，預(yù)計全年估值將呈現(xiàn)波動式上修態(tài)勢，人身險表現(xiàn)有望優(yōu)于財險。

人身險：短、中、長期催化劑兼具。短期關(guān)注頭部險企23Q1 NBV正增長預(yù)期的兌現(xiàn)情況，中期關(guān)注經(jīng)濟修復(fù)對需求及增員的提振，長期關(guān)注“保險+服務(wù)”模式帶來的業(yè)績及估值提升空間。

財險：在沒有大災(zāi)的情況下，頭部險企受益于費用管控，承保利潤或?qū)⒊A(yù)期兌現(xiàn)。短期關(guān)注承保業(yè)績表現(xiàn)，中期關(guān)注大災(zāi)及行業(yè)競爭態(tài)勢，長期關(guān)注承保利潤的成長性帶來的估值空間。

此外，該機構(gòu)表示，國企價值重估邏輯有望成為全年主線，機構(gòu)改革方案明確發(fā)展主線，國資委會議指明發(fā)展方向，為國企背景的險企價值重估注入強心針。

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