最近一年多以來，芯片領域陷入寒冬之中，2023年一季度這種情況是否稍解？

從韓國芯片巨頭SK海力士的一季度業(yè)績來看，至少存儲芯片這一塊的需求仍然不大行。

(資料圖片僅供參考)

存儲芯片龍頭首季創(chuàng)虧損紀錄，行業(yè)底部將近？

通常來說，半導體行業(yè)分為集成電路、光電器件、分立器件、傳感器等子行業(yè)，集成電路又分為邏輯、模擬和存儲等細分行業(yè)。在半導體行業(yè)中，最重要的方向莫過于存儲器，幾乎所有常見的電子設備都需要使用存儲器，因此應用端涉及消費電子、信息通信、汽車電子、物聯(lián)網、高新科技等領域。

而半導體存儲芯片中DRAM（即常說的內存）和NAND Flash（閃存的一種）是最主流的半導體存儲器，有機構稱這兩種在存儲芯片市場規(guī)模中的占比超過95%。

浙商證券新近發(fā)布的研報顯示，在競爭格局方面，全球DRAM市場幾乎由三星、SK海力士和美光科技（MU.US）所壟斷，三者的市場率超過95%；全球NAND Flash市場前三大廠商分別為三星、日本的鎧俠和SK海力士，目前前三大廠商的市場份額達65%，前六大廠商的市場份額接近95%。

由此可見，SK海力士是全球存儲芯片領域的龍頭之一。

不過，該公司一季度業(yè)績顯示，期內營收同比下降近60%，盈利則已經連續(xù)兩個季度出現(xiàn)虧損，其中一季度暴虧3.4萬億韓元（約26億美元），創(chuàng)下新紀錄。

據(jù)悉，關于一季度的巨額虧損，SK海力士表示，首季處于存儲芯片下降周期，需求低迷、價格下跌趨勢持續(xù)，導致銷售額環(huán)比減少，虧損擴大。

出現(xiàn)這種情況，一方面是因疫情期間居家隔離提振了消費電子的景氣度，芯片制造商們展開了激烈的產能競賽。但在疫情結束后，消費電子需求一路下滑；另一方面，全球多個國家及地區(qū)出現(xiàn)的通脹對電子領域的消費需求形成了抑制作用。最終導致了供過于求的局面。

值得注意的是，存儲芯片或許已經處于“最黑暗”的時刻。

SK海力士稱，考慮到同期客戶庫存開始回落，第二季度的減產將使供應商庫存也減少，公司預測下半年的市場形勢將轉好。

而在此之前，業(yè)績同樣極度萎靡的三星已經宣布將削減存儲芯片的產量。

美國最大的存儲芯片生產商美光科技亦表示，客戶庫存正在下降。

華泰證券的研報指出，三星是全球最大的存儲廠商，去年4季度NAND/DRAM市占率34%/45%，三星減產將大幅改善存儲行業(yè)供需關系，價格有望在未來幾個季度迅速回升。

興業(yè)證券的研究人員則認為，受益于庫存去化，疊加龍頭三星著手考慮減產，全球存儲器封測龍頭力成和NAND Flash控制芯片龍頭群聯(lián)均表示客戶下單情況有所提升。隨著下游庫存出清，存儲大廠主動降低開工率，來改善供需關系后，存儲芯片價格有望在今年第二季度緩跌，第三季度企穩(wěn)，周期底部形成。

雖然說這種見底是基于大廠減產去庫存，目前需求端并沒有全面大幅回暖，但存儲芯片的供過于求局面總算是有所緩解。

值得注意的是，2023年爆發(fā)的AI浪潮后續(xù)也有望在需求端給予存儲芯片幫助。國盛證券的分析師稱，AI等高算力設備推動巨量數(shù)據(jù)存儲或將有望成為新的快速增長點，AI服務器有望帶動存儲行業(yè)景氣度及需求快速提升，加速存儲行業(yè)庫存進一步出清。

A股存儲芯片現(xiàn)狀如何？

值得一提的是，雖然存儲芯片主要市場為外企把控，但國內近些年也有多家國產廠商逐漸發(fā)展起來，其中一些已經登陸了A股市場。

兆易創(chuàng)新（603986.SH）是國內存儲芯片領域龍頭之一，主營產品為NOR Flash、SLC NAND Flash、MCU和生物識別芯片，產品在消費電子、車載等領域得到廣泛的應用。除存儲外，兆易創(chuàng)新還在MCU和生物識別芯片領域有良好的布局，是國內最大的通用MCU供應商之一。

北京君正（300223.SZ）通過收購北京矽成進軍存儲行業(yè)，已是國內存儲芯片龍頭之一，旗下產品根據(jù)芯片功能和應用領域主要分為微處理器芯片、智能視頻芯片、存儲芯片、模擬與互聯(lián)芯片四大類。

其中，存儲芯片主要產品有高集成密度、高性能品質、高經濟價值的 SRAM、DRAM、Flash 等，主要面向汽車、工業(yè)醫(yī)療等行業(yè)市場。

佰維存儲（688525.SH）是國內少數(shù)同時掌握NAND Flash、DRAM存儲器研發(fā)設計與封測制造的企業(yè)。

此外，江波龍（301308.SZ）、普冉股份（688766.SH）、東芯股份（688110.SH）等公司也都有存儲芯片相關的業(yè)務。

從2022年的業(yè)績表現(xiàn)來看，這些存儲芯片企業(yè)大多實現(xiàn)了盈利，但歸母凈利潤的同比增速大多表現(xiàn)不佳。

而從目前也有幾家存儲芯片企業(yè)公布了2023年一季度業(yè)績，表現(xiàn)明顯更加萎靡。其中北京君正期內的歸母凈利潤同比下降50.5%至1.15億元；佰維存儲一季度的歸母凈利潤同比暴降908.07%，由盈轉虧1.26億元；江波龍期內歸母凈利潤同比下降273.01%，虧損2.81億元。

不過，從2022年年初至今，這些存儲芯片概念股的股價表現(xiàn)也比較差，兆易創(chuàng)新、北京君正、普冉股份均跌超30%，佰維存儲之所以大漲444.7%是因為新股上市的原因。

綜合來看，需求端的復蘇雖然還需觀察，但隨著國際大廠減產挺價，存儲芯片的價格還是有望在未來幾個季度內回升，這對國內的存儲芯片企業(yè)來說也是一大利好，股價后續(xù)走勢值得關注。

作者|云知風起

編輯|Terry

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