自7月24日政治局會議提出“要活躍資本市場、提振投資者信心”以來，A股市場各類“小作文”瘋傳。而伴隨8月18日證監會活躍資本市場“一攬子”政策措施出臺，前期有關IPO暫停、再融資暫停、實施T+0、推出印花稅等影響范圍甚廣的“小作文”，目前來看基本都已落空。

在超高政策預期之下，各類傳聞難免成為投資者交易的影響因素。過去幾周，A股多個板塊在前期上演輪番炒作，不過近日已經調整回落。那些真真假假的“小作文”，你信了幾個？

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IPO和再融資“沒有停、也不會停”

近期不少企業和投行反應交易所在IPO審核把關過程中要求有所提高，市場也有消息傳稱“IPO全面暫緩”。不過對此監管部門表示，IPO和再融資“都沒有停、也不會停”。

證監會有關負責人8月18日回應稱：“我們始終堅持科學合理保持IPO、再融資常態化，同時充分考慮二級市場承受能力，加強一、二級市場的逆周期調節，更好地促進一二級市場協調平衡發展。市場會感受到這種變化。”

上述負責人表示，實現資本市場可持續發展，需要充分考慮投融資兩端的動態積極平衡。沒有二級市場的穩健運行，一級市場融資功能就難以有效發揮。

事實上IPO不但沒有停，監管部門還在推動優化科技企業上市流程，為關鍵科技企業提供上市“綠色通道”。

據介紹，證監會今年以來一直在加緊研究論證進一步支持科技創新一攬子政策措施，相關文件將“適時出臺”。其中主要政策舉措之一，就是建立突破關鍵核心技術的科技型企業上市融資、債券發行、并購重組“綠色通道”，提高審核注冊效率，增加優質上市公司供給。

第一財經記者獲悉，所謂“綠色通道”，重在提高審核效率，程序不減、標準不降，但是即報即審，在審核和下發批文等環節給與優先安排。

T+0交易“時機不成熟”

T+0交易客觀上對于活躍市場具有積極作用。正因如此，在“活躍資本市場”要求提出之后，最先成為市場熱議焦點的便是T+0交易。

然而，證監會8月18日明確表示，當前不會推出T+0。

“我國股票市場是否應當實行T+0交易，近年來有廣泛討論，總體上，各方面對此分歧較大。我們認為，T+0交易客觀上對于豐富交易方式、提高交易活躍度具有一定積極作用。但也要看到，上市公司股價走勢取決于上市公司質量和經營效益，T+0交易方式對市場估值的中長期影響有限。”證監會有關負責人稱。

他表示，目前A股市場以中小投資者為主，持股市值在50萬元以下的小散戶占比96%，現階段實行T+0交易可能放大市場投機炒作和操縱風險，特別是機構投資者大量運用程序化交易，實行T+0交易將加劇中小投資者的劣勢地位，不利于市場公平交易。

因此，證監會認為，現階段實行T+0交易的時機不成熟。

印花稅具體看“主管部門”

活躍市場，印花稅調整威力巨大。僅僅是對印花稅調整的傳言，就能引起市場快速的反應。

8月15日早間央行宣布降息，當日早盤A股并無太大反映，然而尾盤受外媒關于“中國考慮降低印花稅以提振資本市場”的消息影響，A股尾盤忽然反攻，跌幅大幅收窄，券商股等大幅反彈，部分券商股漲超4%。上述場景在A股收市之后，在港股進一步延續，券商股同樣午后拉升走強，恒投證券漲18.05%，國聯證券、中州證券漲超4%。

印花稅調整是活躍資本市場的一大可用工具，不過到底最后是否會落地，目前仍存較大變數。

“我們已關注到市場對調降證券交易印花稅稅率的呼吁和關切。”證監會有關負責人18日下午對此回應稱，從歷史情況看，調整證券交易印花稅對于降低交易成本、活躍市場交易、體現普惠效應發揮過積極作用，“有關具體情況建議向主管部門了解”。

據中國銀河證券研究院統計，從1990年至今，中國股票交易印花稅共歷經12次變化，其中上調2次、下調7次。2000年后共對印花稅做出4次調整。其中，2001年11月6日下調稅率4‰至 2‰、2005年1月23日下調稅率2‰至1‰、2008年4月24日下調稅率3‰至1‰以及同年9月將印花稅從雙邊征收改為單邊。從當時的盤面來看，每次對印花稅的調整均可以帶動短期交易情緒上升。

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