初識崔建波，是在各類媒體的公宣稿件中，彼時的他是媒體筆下四屆金牛基金經理，11項權威獎項大滿貫獲得者，憑借超強投資實力奠定了公募江湖地位。

第一次見到崔建波，是他剛剛加盟方正富邦基金的第二年，黑黑瘦瘦50多歲的樣子，一身古樸黑西裝，低調而莊重，在同事眼中，他是一個簡單純粹的人，在我看來，他是洗盡鉛華后依然能維持初心做好投資的人。

崔建波在24年投研經驗中總結出了一套強大的理論模型和投研框架，在他看來,沒有舍不得賣的股票，所有的股票都是一樣的，如果判斷估值存在泡沫就會擇機減持，等到個股進入合理估值區間，會將長期看好的再買回來，當判斷趨勢大幅向下時，如果判斷沒有賺錢的機會也不排除空倉的可能。如此殺伐果斷的擇時勇氣來自于崔建波多年投研經驗，以及歷經3輪牛熊周期的經驗積累。

這是一個浮躁的時代，投資需要崔建波這樣出手“穩”、“準“、“狠”的權益老將。

01投研養成術：始于熱愛 終于責任

在崔建波看來，做投研是一條很辛苦的路，唯有熱愛才能令投資做的更久更遠，“始于熱愛，行于自律，終于責任。”熱愛是職業的開端，但真正的核心在于數十年如一日的自律，關注海內外即時新聞已經成為他雷打不動的習慣，即使是在十分勞累的路演階段，崔建波也會早起抽出一點時間去看看海外新聞、市場，在他看來，只有這樣才能不負希冀，不負信賴。

崔建波自2009始涉足公募基金行業，可以說在新華基金的十年既成就了自己，也見證了新華基金的騰飛。任職期間，崔建波先后出任新華基金基金經理、權益部總監、投資總監、副總經理，并攬獲四屆金牛獎，其中2019年獲得“五年期開放式混合型持續優勝金牛基金”。與此同時新華基金規模也飛速在同齡公司中脫穎而出。

2019年6月崔建波離開老東家新華基金，選擇加入方正富邦基金，目前是方正富邦基金首席投資官，崔建波的到來能否帶領公司重復當年的業績神話也備受期待。

盡管任職時間并不長，但從在管的部分產品中依舊可以看到他的投資風格，記者注意到，其管理的方正富邦新興成長混合，去年四季度報告顯示，基金重倉多只白酒股，但在近期白酒股集體回調行情中凈值波動較小，不排除此前已經提前減倉的可能，能通過倉位擇時來實現回撤控制并做出絕對收益的基金經理在基金行業并不多。

親歷了中國資本市場的牛熊轉換，崔建波更傾向于自上而下分析判斷市場的趨勢方向，進行充分的行業比較之后確定行業配置重點方向。選擇優質公司作為投資標的，既選擇好公司又配置好賽道。”說句不太謙虛的，投資是要把握全局，看清市場全貌。這種風格要根據自己的判斷，不管是倉位還是方向，不過長期、中短期會有一些側重的不同。在我們選擇好的行業配置方向和好的公司基礎上，要給它一個合理的定價，知道它大概是什么樣的區間。” 崔建波說道。

談及對好公司的定義，崔建波稱，“要么是一個長期看好的行業，要么是在一個穩定的行業當中可以更大程度的侵占別人的份額。”在他看來好賽道是指行業景氣度高、且增速快、行業容量大的，在具體行業中，還要選擇有定價權、有壁壘的細分領域。

02 謹慎看待順周期 錨定消費、科技板塊

對于前期漲勢較好的順周期板塊，崔建波有著自己的理解，“對于順周期行業，我認為沒有太強的持續性，真正要找的標準就是好賽道、好公司以及合理的定價。核心資產涉及所有的行業，當然也包括化工、工程機械、銀行股，哪怕你不是好賽道，你是個好公司大家也是愿意去投的。

通俗來講就是在核心資產里面選擇合適的機會，什么時候覺得安全去買就行了。有些基金經理考量維度長一些，在3-5年，不太在意短期的波動。

在他看來，今年的市場行情很可能類似于2010年，2009年國家增發4萬億貨幣增加流通后，整個經濟被拉漲起來，此后就是一輪寬松逐漸回歸中性的過程。對于今年的A股市場，他認為，相較于去年，大概率波動區間會有所收窄，這主要是估值受到了壓制導致，對于投資來說，可能更多還是要選擇增速比較快，長期前景比較好的行業，在固定資產當中競選標的。

長期的邏輯依舊是目前市場仍處于經濟結構的轉型期，“消費+科技”有現實的經濟內在基礎，高端制造和消費服務業會驅動中國經濟結構轉型。“目前來看，支撐市場的長期邏輯并未出現明顯變化，國內經濟維持中低速增長、經濟結構轉型升級都在持續進行中，而且長期利率也沒有轉折性向上的跡象。短期更看好受益于經濟復蘇的但估值仍相對便宜的板塊，如航空，部分順周期品種，長期泛消費泛科技的方向沒有變化。細分領域看，主要是新能源汽車、光伏，白酒、醫藥。等待這些長期的核心資產調整到跟利率相匹配的一個估值水平，再重新去介入會更加合適。”崔建波如是說。

標簽： 方正富邦基金 崔建波