“流動性供求將保持基本平衡，不會出現大的缺口和大的波動”“堅持‘房住不炒’定位，實施好房地產金融審慎管理制度”“結構性貨幣政策方面，將加大對重點領域和薄弱環節的政策支持”……關于市場流動性、房地產金融以及金融促進共同富裕等問題，央行在國務院政策例行吹風會上再次釋放多個信號。

堅持“房住不炒”

當被問及央行將采取哪些政策措施促進共同富裕時，央行金融市場司司長鄒瀾提到多個舉措。例如堅持不搞“大水漫灌”，執行好貨幣政策，保持人民幣幣值穩定，這對促進共同富裕非常重要;提高金融支持區域發展的平衡性，實施好信貸增長緩慢省份的再貸款政策;加大重點領域和薄弱環節的金融支持，包括支持中小微企業融資的各項舉措;部署推進鞏固拓展脫貧攻堅成果和鄉村振興工作;大力發展普惠金融，繼續深入推進農村信用體系建設，改善農村支付服務環境，加強金融知識宣傳教育和金融消費者權益保護，讓群眾平等、安全地享受現代金融服務。

關于房地產金融的問題，鄒瀾提到，要促進房地產市場平穩健康發展，堅持“房住不炒”定位，實施好房地產金融審慎管理制度，加大住房租賃市場的金融支持力度;促進各類資本規范健康發展，堅決防止資本無序擴張等。

房地產一直是市場高度關注的一個話題，就在9月3日，央行官網發布的《中國金融穩定報告(2021)》指出，2020年以來，防范化解金融風險制度建設有力推進，其中就包括制定重點房地產企業資金監測和融資管理規則，推出房地產貸款集中度管理制度。總體看，經過治理，金融風險整體收斂、總體可控，金融業平穩健康發展，為有效應對新冠肺炎疫情沖擊、全面建成小康社會創造了良好的金融環境。

多次明確表態下，在業內看來，下半年房地產調控政策大概率不會放松，“房住不炒”將成為長期堅持的政策底線，并將進行因城施策、加強調控力度。蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金指出，今年以來，針對房企融資、購房貸款、土地集中供應等多方面出臺了更加細密的監管政策，同時加大力度打擊經營貸違規流入房地產市場。在更嚴密的監管網絡下，目前房地產市場運行趨平穩，市場波動減小。

在陶金看來，未來在房地產市場供給和需求匹配方面，還需要進一步統籌規劃。一方面從供給端出發，要優化各地土地“兩集中”政策，合理引導房企拿地預期;另一方面從需求端看，有必要更精準地識別需求特性，區別剛性需求和炒作行為。

目前，房地產治理成效顯著，國內房地產整體運行平穩。一商業銀行資深宏觀分析師同樣稱，房地產投機炒作得到有效遏制，“房住不炒”理念深入人心，市場預期保持穩定，銀行涉房貸款告別高增長，銀行信貸結構優化，房企整體杠桿率穩中趨緩。在他看來，后續監管中，還需強化部門協同，推進各地因地制宜，加快建立房地產發展長效機制。

流動性供求平衡

盡管央行多次公開介紹，“今年以來，穩健的貨幣政策靈活精準、合理適度，保持了流動性合理充裕”，但市場仍有聲音提及年內基礎貨幣缺口及流動性如何填補等問題。

對此，央行貨幣政策司司長孫國峰厘清了多個誤解。孫國峰稱，今年以來央行綜合運用降準、再貸款、中期借貸便利、公開市場操作等多種貨幣政策工具投放基礎貨幣，操作的前瞻性、有效性、精準性提高，保持了流動性合理充裕。

“我們觀察流動性的一個最重要指標是貨幣市場的DR007(銀行間質押式回購7天期利率)，從這個指標看貨幣市場運行平穩，月末、季末都沒有出現大的流動。相對公開市場7天操作利率的偏離幅度處于近年來同期低位。”孫國峰稱，8月，DR007均值是2.15%，比公開市場操作7天逆回購利率低5個基點，也就是說很接近。

此外，7月降準后，金融機構運用降準釋放的長期資金歸還了一部分中期借貸便利，金融機構的流動性需求得到了充分滿足。孫國峰稱，今后幾個月流動性供求將保持基本平衡，不會出現大的缺口和大的波動。

孫國峰還強調，在目前的條件下，可能不需要原來那么多的流動性就可以保持貨幣市場利率平穩運行。這種情況下，市場不宜簡單根據銀行體系流動性或者超額準備金率判斷流動性松緊程度，判斷流動性最重要的指標是觀察市場利率，特別是DR007。

在陶金看來，央行表態未來要維持流動性供求基本平衡，意味著央行的流動性供給將適當增加，尤其是通過降準、中期借貸便利續作等手段適當增加長期流動性。不過，面對流動性收縮的偏被動的補充，流動性傾向于緊平衡，而非偏寬松的平衡。

不搞“大水漫灌”

除了流動性問題，此次會上央行也多次表態后續的貨幣政策走向。

央行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝指出，除了美國以外，其他經濟體的貨幣政策也面臨轉向問題。就中國而言，央行一直堅持實施穩健的貨幣政策，中國的貨幣政策仍然處于常態化貨幣政策區間，不搞“大水漫灌”。

“我們貨幣政策的空間是比較大的，這是2000年初以來，中國的貨幣政策和美聯儲及其他主要經濟體貨幣政策的主要差距。”潘功勝稱，下一步，央行將實施穩健貨幣政策，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配。

“同時，搞好跨周期政策設計，統籌考慮今年和明年貨幣政策的銜接。同時，我們在貨幣政策考慮上以我為主，增強貨幣政策的自主性。在結構性貨幣政策方面，將加大對重點領域和薄弱環節的政策支持。”潘功勝指出。比如，再貸款再貼現等工具的定向支持作用，兩項直達實體經濟的貨幣政策工具進一步使用，用好國務院常務會議提出的新增3000億元支小再貸款額度;此外，央行將設立碳減排支持工具，引導金融精準加大對中小微企業、綠色發展、科技創新等重點領域和薄弱環節的支持力度。

展望后續貨幣政策，陶金稱，央行后續可能將繼續實施穩健貨幣政策，同時加強跨周期、逆周期調節和結構性政策。在陶金看來，跨周期調節，意味著前瞻性、連續性加強，且將減少一次性、大規模的集中政策實施;逆周期調節是貨幣政策的本質屬性，尤其是在流動性調控方面，流動性的基本平衡需要央行及時調整短期和長期流動性的政策力度。

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