距離北交所正式開市已過去一個多月，首批8只北交所主題基金凈值近期出現波動跡象，意味著這些基金已開始建倉。不過，各家基金建倉節奏并不一致，有的快速積極，有的則緩慢謹慎。

與此同時，公募基金調研北交所上市公司的頻率也明顯加大，尤其是頭部基金公司更為積極，新能源、TMT、生物醫藥、以及消費升級等領域受到青睞。

在業內人士看來，北交所具備特色制度優勢的同時也具備估值優勢，尤其是“專精特新”等優質標的估值尚未得到體現，戰略性增配具較高性價比。進行選股時，在強調個股成長性價值的同時，也會注重個股現金流方面的穩健性。

首批北交所主題基金建倉

據Wind統計顯示，截至12月17日，首批獲8只北交所主題基金雖然成立尚不足一個月，凈值已出現不同程度的波動。其中，易方達北交所精選兩年定開、南方北交所精選兩年定開自11月23日成立以來凈值跌幅最小，不足1%，廣發北交所精選兩年定開、華夏北交所創新中小企業精選兩年定開自同日成立以來凈值跌幅超過1%，匯添富北交所創新精選兩年定開成立以來凈值跌幅超過2%；此外，萬家北交所慧選兩年定開、大成北交所兩年定開、嘉實北交所精選兩年定開成立以來凈值跌幅超過3%。

凈值表現分化的背后，更多體現了基金建倉節奏的差異。

以易方達北交所精選兩年定開為例，基金自成立以來每周凈值漲跌幅多在0.1%上下，可見基金建倉節奏緩慢，股票倉位較低；而嘉實北交所精選兩年定開和大成北交所兩年定開自12月以來凈值波動明顯，比如12月6日和8日，前者凈值分別下跌1.14%和上漲1.08%，后者凈值分別下跌0.92%和上漲1.02%，新三板做市指數同時間里分別下跌2.19%和上漲0.84%，新三板成指分別下跌0.7%和上漲0.16%。此外，截至12月10日當周，萬家北交所慧選兩年定開凈值跌幅達到3.28%，新三板做市指數當周下跌1.91%。可以看出，這幾只基金已選擇快速建倉，且倉位不低。

根據合同規定，在封閉期內，8只基金股票(含存托憑證)投資占基金資產比例范圍為60%至100%，其中投資于北交所股票的比例不低于非現金基金資產的80%。

在某業內人士看來，北交所具備更長投資期限的機構投資人、先保薦后直投的制度、戰略配售+綠鞋特色優勢的發行制度、差異化稅收優惠制度，以及轉板制度等特色制度優勢，同時估值也仍具優勢，與科創板和創業板估值有很大差距，尤其時“專精特新”等優質標的估值尚未體現，戰略性增配具有較高性價比。

基金積極調研北交所上市公司

自北交所推出以來，公募基金調研北交所上市公司的頻率也明顯加大，尤其是頭部基金公司更為積極。其中，新能源、半導體、TMT、生物醫藥、以及消費升級等領域受到青睞。

比如，11月17日，大成、廣發、易方達、嘉實、招商、南方、匯添富、華夏、萬家等9家基金公司共同調研提供鋰離子電池負極材料和正極材料的貝特瑞，其中就包括首批8只北交所主題基金的基金公司，值得一提的是，貝特瑞也是北交所目前市值最大的上市公司；同日，上述9家基金公司還集體調研了市值同樣居前的光伏及半導體行業晶體硅生長和加工設備供應商連城數控。此外，除了廣發基金和招商基金，上述7家基金公司還于12月9日調研了科達自控；除了易方達和招商基金，上述7家基金公司分別于11月26日和25日調研了錦好醫療和德瑞鋰電。另外，廣發、華夏、萬家于11月18日調研了星辰科技，匯添富同日調研同享科技，易方達調研森萱醫藥；華夏、南方、嘉實等調研通易航天；廣發、萬家等公司調研過朱老六，廣發和東吳還調研過利通科技等。

值得一提的是，多家北交所上市公司自11月以來獲得2次及以上基金公司調研。比如，創遠儀器分別于12月15日、12月8日、11月17日和11月9日相繼迎來華夏、嘉實、富國、景順長城、大成、交銀、鵬華、中郵創業等20家基金公司的密集調研；11月29日和11月16日，同惠電子迎來嘉實、廣發、匯添富、興全、鵬華等15家基金公司的調研；晶賽科技12月1日和11月17日先后迎來弘毅遠方、匯安、金元順安、中融、萬家、東吳、光大保德信、中信建投、新華、匯豐晉信、國壽安保等11家基金公司調研；智新電子12月1日和11月18日分別迎來國聯安、融通、嘉實、國壽安保、紅塔紅土、萬家、興合、光大保德信、中郵創業等9家基金公司調研；龍竹科技于12月13日迎來了嘉實、廣發、寶盈、國壽安保等基金公司的調研，其中國壽安保在11月26日也調研過該公司。

據某權益基金經理表示，北交所以制造業和TMT行業為主，二者合計占比近七成，在產業升級、制造強國下，專精特新或將賦能北交所。專精特新是具有專業化、精細化、特色化、新穎化特征的企業，制造強國、補鏈強鏈或有望成為市場下一階段長期主線。此外，進行選股時，在強調個股成長性價值的同時，也會注重個股現金流方面的穩健性。

標簽： 首批 建倉