原標題：酒類股發力走高，海南椰島漲停，貴州茅臺漲逾2%重返1900元上方

酒類股18日盤中發力走高，截至發稿，海南椰島漲停，皇臺酒業漲逾5%，舍得酒業、老白干酒漲幅超4%，貴州茅臺漲逾2%重返1900元上方。

近期疫情反復使得市場擔憂白酒需求，板塊有所調整，但機構認為白酒長期需求穩固，結構性行情依然存在。

安信證券指出，從基本面、估值和資金面來看，白酒股已經具備高勝率。（1）基本面：合同負債較高有充足蓄水池，根據渠道調研反饋，部分區域經銷商錢多貨少打款意愿強，當前的消費場景受到的影響要比大家想的要弱。另外，國家發改委于2022年1月16日發布十項舉措促進消費工作，強調了堅持在疫情防控常態化條件下穩定和擴大消費，落實地方主體責任，防止簡單化、“一刀切”、“層層加碼”式防控，最大限度減少對群眾生產生活的影響，低風險地區要保障城鄉居民區域內短途合理流動和正常消費活動。根據百度遷徙大數據，今年春運時間較去年明顯提前，且人流量較大，部分地區疫情爆發與政策嚴控主要是基于春運高峰的特殊時點，后續隨著人口流量有所回落，防疫政策或更靈活、科學，對消費場景的影響降低。

（2）估值：經歷調整后，對于疫情影響的悲觀預期已基本兌現，板塊估值優勢不斷凸顯，根據萬得一致預測，當前五糧液對應2022年PE已經30倍以內、部分區域酒回落至20倍左右，茅臺、老窖、汾酒和次高端估值均回落到較低水平，歷史上回款好、股價弱的情況較罕見，當前較大風險或在于踩踏；

（3）資金面：無論是經濟較好消費強，還是經濟弱-刺激-復蘇，殊途同歸，消費終會起來，比較之下白酒業績確定性更強。我們對經濟較為樂觀，主要系在市場調研時能感受到各級政府對于經濟發展使命很明確，能激發出更多由內而外的干事活力。

東亞前海證券表示，白酒在消費品中具有極高消費粘性，在沒有外部政策的影響下，長期看白酒需求依然穩固。目前整體白酒處于量減價增的階段，板塊分化明顯。貴州茅臺、五糧液等高端白酒持續價增的趨勢不改，高端白酒將以提價帶動業績的增長；而次高端白酒如古井貢酒、口子窖等，在高端白酒提價后的空白價格帶中可充分享受量價齊升的增長空間。在2021年白酒提價潮和當前低渠道庫存的雙重因素下，建議關注白酒春節動銷情況。

（本文觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎！）

標簽： 貴州 海南