原標(biāo)題：酒類股發(fā)力拉升，舍得酒業(yè)等走高，貴州茅臺重返1900元上方

酒類股15日盤中發(fā)力走高，截至發(fā)稿，皇臺酒業(yè)漲停，舍得酒業(yè)、酒鬼酒漲幅超6%，迎駕貢酒漲逾5%，老白干酒、口子窖漲逾3%，貴州茅臺漲約2%重返1900元上方。

有分析指出，春節(jié)前后白酒動銷雖顯平淡，但好于節(jié)前市場的悲觀預(yù)期。節(jié)前白酒板塊大幅下跌，估值性價比再次顯現(xiàn)。

財(cái)信證券認(rèn)為，當(dāng)前位置對白酒板塊可以更積極一些。當(dāng)前行業(yè)面臨的最大困難是宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響消費(fèi)能力，而行業(yè)層面名酒價盤、庫存健康，行業(yè)秩序向好。展望未來，（1）疫情的影響在逐漸鈍化，防疫政策更加靈活，受限消費(fèi)場景的范圍將進(jìn)一步縮小；（2）隨著穩(wěn)增長政策發(fā)力，宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升是較為確定的趨勢。當(dāng)前行業(yè)基本面以穩(wěn)為主，未來有望隨宏觀景氣度的回升而再走強(qiáng)，只是因消費(fèi)能力回升速度仍有不確定性，需求疲軟期或仍將持續(xù)一段時間，此階段尤其考驗(yàn)酒企的渠道價格與庫存管控能力，需要酒廠做好量價平衡。

該機(jī)構(gòu)表示，當(dāng)前白酒板塊投資應(yīng)提升對于業(yè)績確定性的重視程度。高端白酒需求相對韌性，大單品普飛、普五、國窖1573在其代表的價格帶上可替代的選擇不多，同時酒企的內(nèi)部治理、渠道管控能力均在提升，今年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長的確定性仍然較強(qiáng)，推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖。次高端將延續(xù)分化走勢以及進(jìn)一步向品牌集中的趨勢，渠道管控能力強(qiáng)、渠道利潤穩(wěn)定、品牌建設(shè)持續(xù)推進(jìn)的次高端酒企能加速收割市場份額，支撐業(yè)績的確定性，重點(diǎn)關(guān)注山西汾酒、古井貢酒。此外，部分地產(chǎn)酒龍頭的次高端化也十分值得關(guān)注，目前地產(chǎn)酒龍頭公司的增長主要依靠深耕大本營市場，省內(nèi)渠道建設(shè)較為深入的公司有望實(shí)現(xiàn)銷量進(jìn)一步增長，省內(nèi)市場消費(fèi)升級趨勢明顯的地產(chǎn)酒龍頭公司有望展現(xiàn)更強(qiáng)的成長性，關(guān)注今世緣、迎駕貢酒。

（本文觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎?。?/p>

標(biāo)簽：