原標題：消金公司拓展融資渠道，金融債最劃算但門檻高

今年首家獲得金融債發行資格的持牌消金機構出爐。日前，河南銀保監局官網發布《關于同意河南中原消費金融股份有限公司發行金融債的批復》。至此，河南中原消費金融股份有限公司（以下簡稱“中原消費金融”）成為持牌消費金融行業第8家獲得金融債發行資格的持牌消金機構。值得關注的是，在2021年1月份，中原消費金融剛剛獲得資產證券化業務資格。此次金融債獲批發行也意味著中原消費金融融資渠道進一步拓寬。

總規模不超過20億元

根據河南銀保監局批復，同意中原消費金融在全國銀行間債券市場發行金融債，總規模不超過20億元人民幣，期限不超過3年。官網顯示，中原消費金融于2016年底成立，注冊資本為人民幣20億元。是經中國銀保監會批準成立的全國性非銀行金融機構，由中原銀行與上海伊千網絡信息技術有限公司共同出資發起設立。

在業界看來，獲批發行金融債事實上也是對消金機構業務發展的一種認可。客觀來看，發行金融債的門檻相對較高。根據《全國銀行間債券市場金融債券發行管理辦法》，金融債券發行主體必須滿足最近三年連續盈利，資本充足率不低于10%。

零壹研究院院長于百程對記者表示，“相對其他融資方式來說，消費金融機構金融債的發行要求審核更加嚴格，融資成本也更低，因此發行金融債的消費金融公司并不多。”

財報數據顯示，2021年上半年，中原消費金融實現營業收入為15.63億元，較上年同期的10.37億元，增幅為50.72%；新增客戶數241.39萬戶，累計客戶數為1333.17萬戶。記者注意到，這已是中原消費金融在今年以來第二次擴寬融資渠道。根據銀保監會官網顯示，1月22日，中原消費金融股份剛剛獲得開辦資產證券化業務資格。至此，中原消費金融已打通ABS、金融債等融資渠道，成為消費金融機構中為數不多的擁有多渠道融資能力的機構。

蘇寧金融研究院研究員黃大智告訴記者，“消費金融機構是資本渴求型的機構，多元化的融資渠道和方式能夠有效地降低消金公司的融資風險。一方面可以使融資的結構更加合理，支撐業務擴張；另一方面能更好降低融資成本，提升經營效率。對于消金機構而言，金融債是一種成本較低的融資方式。”

獲批金融債發行資格達8家

據不完全統計，目前，經銀保監會批準，具備金融債發行資質的消費金融公司共計8家，分別為中銀消費金融、捷信消費金融、興業消費金融、招聯消費金融、馬上消費金融、中郵消費金融、哈銀消費金融、中原消費金融。由于不能吸收存款，目前消費金融機構的資金來源主要有：發行金融債、股東資金、同業拆借、銀團貸款以及ABS等方式。一般來講，融資成本從高到低為銀團貸款、金融債、ABS、同業拆借以及股東資金。

記者注意到，近幾年，持牌消費金融機構均在積極拓展自身的融資能力。例如，2022年2月9日，湖南長銀五八消費金融獲批開辦信貸資產證券化業務資格；2021年11月份，哈銀消費金融獲得發行金融債券資格；2021年8月份，中郵消費金融獲得發行金融債券的資格；2020年8月份，馬上消費金融獲得發行金融債券資格等。

西南財經大學金融學院數字經濟研究中心主任陳文對記者表示，“目前消費金融行業融資渠道暢通。近年來，消費金融行業資產端合規壓力巨大，尤其是合規利率下調后對于資金成本挑戰不斷呈現，全方位拓展資金渠道是控制資金成本的積極舉措，也是近年來多家持牌機構積極拓展自身融資能力的原因，籌集低成本資金，有助于推動業務擴張，也能為相關資產端產品創新提供空間。”于百程告訴記者，消費金融行業已經進入到精細化高質量發展階段。多渠道、低成本融資的能力，是消費金融公司的重要競爭力之一。資金來源的多元化，有利于消費金融公司根據業務情況來主動選擇匹配的低成本融資方式，因此，符合條件的消費金融機構都會盡可能地拓寬融資渠道。

對于持牌消費金融機構未來面臨的挑戰，于百程坦言，目前針對互聯網貸款、消費金融等領域的監管政策明朗，消費金融機構會從中受益，但同時也面臨著一定挑戰。一是隨著平安、小米、螞蟻等巨頭旗下消費金融機構開業，未來競爭在加劇；二是在合規發展，利率下降，互聯網獲客成本上升等背景下，消費金融在業務模式、技術能力、聚焦的人群都會有所改變，行業走向高質量發展。對于消費金融機構來說，未來的競爭更加體現為綜合能力的競爭，是精耕細作能力的競爭，包括資金端的多元化和成本，資產端的客群質量和收益水平，以及技術賦能和風險控制能力等。

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