發布股權激勵計劃，廣泛授予管理團隊及核心骨干：

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好想你發布股權激勵計劃，擬以4.03元/股授予董事、高管、中層管理人員、核心骨干員工不超過1002.83萬股限制性股票，占公司總股本的2.26%，其中首次授予177人952.83萬股，預留50萬股，將在2023年三季報披露前授予。

激勵目標相對保守，但給予團隊士氣更為重要：

此次股權激勵計劃考核目標為：1）2023年營收同比增長15%，或凈利潤扭虧。2）2024年營收相比2022年增長30%，或凈利潤3000萬。

個人層面績效考核與可解除限售比例分別為：考評得分A+/A/B可100%解除、考評得分C可解除60%、考評得分D不可解除。

雖然股權激勵考核目標相對保守，但我們認為，當下好想你正處變革過程中，更需要給予團隊士氣及激勵。從公司增量維度來看，渠道端更加偏向抖快等電商，產品端更加偏向紅小派。

收入端拓展增量業務，成本下降有望釋放利潤空間：

當前好想你正處向上發展階段。

存量紅棗業務有望受益于禮贈需求恢復穩步向上發展，增量紅小派、豆菲菲、清菲菲、VC棗等正積極培育，未來有望培育為第二增長曲線。業績端，22Q4紅棗價格明確下行，有力減緩23年全年成本壓力，利好整體業績表現。

投資建議：

我們預計2023-2025年公司收入分別達到17.03、20.25、23.74億元，凈利潤分別實現0.17、0.44、0.87億元，若不考慮股權激勵費用，則公司凈利潤分別為0.30、0.60、0.91億元。看好公司拓展新品類新渠道帶來的邊際改善，給予買入-A的投資評級，6個月目標價為10.42元，相當于2023年2.7XPS。

風險提示：原材料價格大幅上漲、新品推廣不及預期、渠道拓展不及預期、食品安全問題。

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