短期來(lái)看，原料支撐不足，加之后續(xù)訂單不佳，累庫(kù)速度加快，棉紗將振蕩回落。長(zhǎng)期來(lái)看，2021年在各國(guó)貿(mào)易關(guān)系向好、各國(guó)刺激政策加持下，棉紗價(jià)格重心將不斷上移。

2020年已接近尾聲，今年棉紗市場(chǎng)行情整體怎么樣?未來(lái)棉紗市場(chǎng)有無(wú)發(fā)展機(jī)會(huì)?讓我們把時(shí)間周期拉長(zhǎng)，一起總結(jié)當(dāng)下，探尋未來(lái)。

棉紗價(jià)格寬幅振蕩

近5年來(lái)棉紗價(jià)格寬幅振蕩，其中普梳高配32支振蕩區(qū)間為18000—24000元/噸。具體來(lái)看，2016年以來(lái)，棉紗市場(chǎng)價(jià)格走出“過(guò)山車(chē)”走勢(shì)，2016年受供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提振，棉紗價(jià)格振蕩上漲，并在2017年創(chuàng)下24500元/噸的高位，高位盤(pán)整2年后，受中美貿(mào)易摩擦影響，2019年棉紗價(jià)格高臺(tái)跳水。

2020年棉紗市場(chǎng)V形反轉(zhuǎn)，國(guó)產(chǎn)高配32支棉紗價(jià)格從年初的20000元/噸附近下跌至7月的18000元/噸附近，之后超跌反彈至10月的23000元/噸附近，年內(nèi)整體漲幅15%。

具體來(lái)看，雖然年初中美關(guān)系緩和，但國(guó)內(nèi)外突發(fā)疫情，棉紗價(jià)格短暫反彈后延續(xù)2019年以來(lái)的下跌趨勢(shì)，并在7月創(chuàng)下10年以來(lái)最低價(jià)18000元/噸。經(jīng)過(guò)2個(gè)月的筑底整理后，在“金九銀十”傳統(tǒng)旺季到來(lái)、疫情后國(guó)內(nèi)外需求好轉(zhuǎn)等利好因素支撐下，8月底、9月初棉紗價(jià)格踏上反彈之路，并在10月原料大漲帶動(dòng)下漲勢(shì)加速，其中截至10月中旬，棉紗(普梳高配32支)均價(jià)為23000元/噸，同比上漲12.75%，9月、10月累計(jì)上漲3000—4000元/噸。

10月中下旬，受?chē)?guó)外疫情反復(fù)、原料價(jià)格振蕩回落、后續(xù)訂單跟進(jìn)不足等因素影響，棉紗價(jià)格回落500—1000元/噸，個(gè)別前期漲幅較高品種回落1000—1500元/噸。受疫情影響，外貿(mào)訂單下降明顯，市場(chǎng)成交以散單、小單為主。當(dāng)前棉紗訂單多持續(xù)至11月底，部分企業(yè)持續(xù)至12月中下旬，之后訂單不佳，預(yù)計(jì)后期隨著棉紗累庫(kù)速度加快，紗價(jià)回調(diào)趨勢(shì)將加快。

進(jìn)口紗優(yōu)勢(shì)不明顯

進(jìn)口紗市場(chǎng)方面，2016年以來(lái)，進(jìn)口紗價(jià)格逐漸向國(guó)產(chǎn)紗價(jià)格靠攏，二者價(jià)差逐漸縮窄。具體來(lái)看，受供給側(cè)改革影響，2016年開(kāi)始進(jìn)口紗價(jià)格觸底反彈，并在8月創(chuàng)下4年來(lái)最高價(jià)21800元/噸，之后進(jìn)口紗高位振蕩至2019年5月。受中美貿(mào)易摩擦升級(jí)影響，2019年5月進(jìn)口紗價(jià)格單邊快速下跌4個(gè)月，全年降幅14.89%。

進(jìn)入2020年，受?chē)?guó)內(nèi)外疫情突發(fā)影響，國(guó)產(chǎn)、進(jìn)口紗價(jià)齊跌，并在8月、9月觸底反彈，其中進(jìn)口紗市場(chǎng)反彈進(jìn)度略晚于國(guó)產(chǎn)紗，但10月在人民幣升值、美國(guó)針對(duì)新疆棉、國(guó)內(nèi)棉花價(jià)格大漲等因素影響下，進(jìn)口紗成交火爆，部分品種甚至缺貨。進(jìn)入11月，受后續(xù)訂單跟進(jìn)不足影響，進(jìn)口紗價(jià)格小幅回落500元/噸左右。截至11月24日，普梳21支進(jìn)口紗均價(jià)19300元/噸，同比去年上漲2.66%。2020年國(guó)內(nèi)棉紗價(jià)格與進(jìn)口紗價(jià)格同步V形反轉(zhuǎn)，進(jìn)口紗較國(guó)內(nèi)紗價(jià)格優(yōu)勢(shì)不明顯，累計(jì)進(jìn)口量較2019年小幅下降。

短期來(lái)看，巴基斯坦傳出大幅減產(chǎn)消息，加之疫苗進(jìn)展順利，12月起收儲(chǔ)啟動(dòng)，鄭棉將振蕩反彈，但后續(xù)訂單不佳，加之15000元/噸以上套保壓力較大，預(yù)計(jì)鄭棉反彈幅度有限，鑒于新花成本多在14000—15000元/噸，鄭棉或在該范圍區(qū)間振蕩。原料支撐不足，加之后續(xù)訂單不佳，棉紗累庫(kù)速度將加快，紗價(jià)或振蕩回落。長(zhǎng)線(xiàn)來(lái)看，預(yù)計(jì)2021年棉紗市場(chǎng)仍將受到疫情、中美貿(mào)易關(guān)系反復(fù)等因素影響，但隨著疫情逐漸好轉(zhuǎn)，在各國(guó)貿(mào)易關(guān)系向好、各國(guó)刺激政策加持下，棉紗價(jià)格或在“金三銀四”“金九銀十”旺季呈現(xiàn)明顯上漲，而淡季棉紗價(jià)格將振蕩盤(pán)整或回落，全年紗價(jià)重心有望不斷上移。后期密切關(guān)注世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展動(dòng)態(tài)、疫情及中美貿(mào)易關(guān)系發(fā)展，建議紡織企業(yè)合理利用金融工具對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

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