首單之后，本月預計將有多地加入到中小銀行專項債的發行隊伍。

繼12月1日公布中小銀行專項債發行計劃之后，本周一，廣東省政府成功發行了全國首單支持中小銀行發展專項債券，助力中小銀行補充資本金，提升其風險抵御能力和服務實體經濟能力。

本期債券發行規模為100億元，期限為10年，存續期第6～10年每年償還20%本金，發行利率為3.52%，認購倍數16.16倍。所募資金將分別支持郁南農信社、普寧農商行、揭東農商行、羅定農商行4家中小銀行補充資本金40億元、37億元、14億元、9億元。

首單之后，本月預計將有多地加入到中小銀行專項債的發行隊伍。

值得注意的是，中小銀行專項債不僅使得資本補充門檻明顯降低，更為重要的是，其資本補充層級明顯提高。“專項債資金可以用來補充銀行的核心一級資本，這是永續債、二級資本債等工具所不具有的功能。”光大證券分析師張旭在研報中表示。

中小銀行的專屬“充電寶”

早在7月初，國務院常務會議提出，在今年新增地方政府專項債限額中安排一定額度，允許地方政府依法依規通過認購可轉換債券等方式，探索合理補充中小銀行資本金的新途徑。

此前，財政部也表示，11月11日，先行下達新增專項債額度2000億元用于支持化解中小銀行風險。據了解，該筆2000億元專項債將支持18個地區的中小銀行。

根據巴塞爾協議III，銀行的資本補充方式主要是針對核心一級資本、其他一級資本和二級資本。

其中，核心一級資本最為重要，是銀行資本的基礎，主要由實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤等股東權益構成，補充核心資本是商業銀行提高抗風險能力的最根本手段。

一般來說，銀行的資本補充工具主要包括永續債、可轉債、優先股、二級資本債等，這也是銀行業資本補充最為重要的四塊“充電寶”。

從補充形式來看，核心一級資本可以通過IPO、股東增資配股、定增、可轉債的方式補充;其他一級資本可以通過優先股、一級資本債、永續債的形式補充;二級資本主要通過二級資本債來補充。

可以看到，在核心一級資本的補充方式中，可轉債門檻較高，僅上市銀行可以發行，普適性不足，IPO對于中小銀行來說更是“遠水解不了近渴”。

由此導致中小銀行在核心一級資本的補充工具上面臨嚴重不足。而地方政府依法依規通過認購可轉換債券等方式補充中小銀行資本金，事實上也解決了中小銀行在補充核心一級資本時所面臨的痛點。

國海證券研報認為，由于現在地方政府是很多地方中小銀行的主要股東，而專項債是地方政府發行，由地方政府承擔責任，因此允許地方政府用專項債中的一部分額度，認購可轉債來為中小銀行注資，其實相當于規定了地方政府的屬地責任，強化了地方政府在處置中小銀行風險中的作用。

發債大軍即將到來

據了解，目前已有溫州銀行、廣西北部灣銀行、烏海銀行、內蒙古銀行披露了申請地方專項債補充資本金計劃。另外，山西、陜西、浙江等省或也將于12月發行專項債用于補充中小銀行資本金。

其中，溫州銀行發布的《關于實施溫州銀行股份有限公司增資擴股方案的公告》顯示：2019年度股東大會決議，經浙江銀保監局批復，公司將實施增資擴股工作。本次增資擴股發行數量為不超過23.73億股，名義發行價為2.95元/股，據此估算募資額將達70億元。

在認購方式方面，溫州銀行提到兩種方式：一是由老股東按比例配股，老股東在其認購額度內可指定其關聯方進行認購;二是老股東(含股東指定的關聯方)未足額認購的部分，通過地方專項債券資金籌集，由溫州市政府指定特定主體認購。專項債發行方案以銀保監會最終批復為準。

廣西北部灣銀行10月26日召開的2019年度股東大會上審議了《廣西北部灣銀行股份有限公司申請自治區政府專項債資金支持公司補充資本金方案》。

該行三季報及聯合資信評級報告顯示：2017年以來，廣西北部灣銀行的核心一級資本充足率持續下滑，截至今年三季度，其核心一級資本充足率僅為9.51%。

事實上，不僅是廣西北部灣銀行，由于中小銀行近年來盈利承壓，尤其是疊加今年疫情因素的影響，通過留存利潤注入核心一級資本的能力有限，內生資本積累能力欠佳。

“在當前這2000億元額度使用完畢后，仍有可能采用類似的方式為中小銀行注資，優先支持具備可持續市場化經營能力的中小銀行補充資本金，增強其服務中小微企業、支持保就業能力。”張旭表示。

標簽： 中小銀行發展專項債券