上市快遞企業的半年報已全部披露完畢。相關數據表明，上半年快遞行業繼續保持高增長態勢，快遞企業也全部實現了營收的增長。但由于激烈的價格戰，快遞企業的凈利潤卻大多明顯下滑，甚至有企業出現了虧損。不過，半年報也顯示，各快遞企業通過調整策略、增加對物流資源前置投入、加快數字化轉型等方式降成本、提升盈利能力。此外，隨著政策監管力度加強，行業價格戰趨緩，企業盈利情況有望改善。

普遍增收不增利

得益于電商的發展，在更長的促銷季的影響下，快遞業務量穩定增長，上半年快遞企業營收普遍出現增長。其中，順豐控股上半年營收為883.44億元，京東物流為484.7億元。但“三通一達”、百世、德邦幾家公司營收都未能突破200億元大關，其中圓通營收在這幾家中最高，為194.95億元;韻達以182億元位列第二;申通為110.18億元。

從營收增長情況上來看，幾大快遞公司依然都是正增長，增長幅度最高為京東物流，為53.70%，其次為中通33.72%、圓通33.70%、德邦28.16%、韻達27%、順豐24.2%、申通19%、百世8.6%。

不過，總體看，快遞企業普遍出現增收不增利的情況。從各家公司上半年的利潤額來看，中通、順豐、圓通、韻達、德邦為正值，其中中通的利潤為18.26億元，第一次超過了順豐，順豐僅為7.6億元(扣非利潤為負值)。圓通凈利為6.46億元，德邦僅盈利0.16億元(扣非為負值)。申通則首次出現虧損，凈利為-1.46億元。百世和京東凈利則依然為負，分別為-10.85億元和-10億元。總體來看，除了中通利潤基本持平外，其他幾家快遞公司利潤額都出現了大幅降低，甚至出現虧損。

從利潤增幅率上來看，8家公司中僅中通實現了正增長，增幅也僅為0.15%，而其他7家公司利潤率均出現了大幅下降，下降幅度均在-30%以上，其中順豐、德邦、京東下降幅度都在70%以上，申通下降幅度更是高達306.99%。

各有業務亮點

半年報中，快遞企業的業務各有亮點。

其中，中通上半年業績最為亮眼。不過，二季度中通市場份額為21%，較去年同期有小幅回落。對此，中通快遞集團董事長兼首席執行官賴梅松表示，小幅回落是由于中通選擇了盈利件量，不必要的低價虧損件或以利潤換取短期市場份額增長的做法既非明智也不可持續。業內認為，這意味著行業領頭羊不再以追求市場份額為目標，而是轉身追求盈利件量。

頭部快遞企業也紛紛增加對物流資源的前置投入。上半年，順豐不斷購置新貨機開辟新航線，據其透露，鄂州花湖機場主體工程和配套工程建設正在穩步推進中，機場預計將于2021年底啟動校飛，1.5至2小時航程可覆蓋經濟人口占全國90%的地區，將在中國中部地區形成輻射全國的速遞物流型貨運樞紐。圓通嘉興機場項目可行性研究報告也已獲批，該項目力爭在年底前開工建設。中通則透露，二季度資本開支22億元，其中接近70%用于土地收購和分撥中心建設升級，“我們正在強化核心快遞業務的基礎能力建設以及發展綜合物流服務的能力，以構建長遠的生態競爭優勢。”

此外，快遞企業也在加快數字化轉型步伐。今年以來，圓通速遞單票成本繼續下降，上半年快遞產品業務單票成本為2.08元，同比下降2.63%。數字化管控工具是圓通控制成本的重要手段。順豐則表示，受益于公司持續在數字化、智能化、可視化科技上的投入，助力組織精簡及管理高效，管銷費用率持續下降。

盈利有望改善

同質化競爭下，快遞公司紛紛通過“以價換量”的策略來保障市場份額，成為導致快遞行業盈利能力下滑的重要原因。據國家郵政局統計，上半年，快遞行業整體平均單價為9.8元，同比下降13.1%。

從各公司看，上半年，上市快遞企業單票價格都呈現負增長態勢，其中申通單票價格下降最高，同比下降12.79%。韻達、中通、圓通、順豐單票價格同比分別下降11.02%、7.87%、7.62%、6.47%。

不過，快遞價格戰有放緩趨勢。上半年，各公司快遞單票價格降幅已逐漸從兩位數縮小至個位數，申通和韻達還分別在6月和7月實現了單票價格的同比正增長。

更重要的是，今年以來，監管部門頻繁整治快遞業價格戰亂象。如，7月，國家郵政局等7部門聯合印發《關于做好快遞員群體合法權益保障工作的意見》，提出了制定派費核算指引、制定勞動定額、糾治差異化派費、遏制“以罰代管”等四個方面的舉措。

9月1日起，中通、圓通、申通等多家快遞公司將末端派費每票上漲0.1元。業內人士認為，快遞企業價格戰有望結束，將進入包括資源、資金、人才、技術、產品、公司治理、服務質量等在內的綜合競爭格局。

中金公司認為，一系列監管措施落地，有望使快遞公司成本面臨剛性約束而無法大幅降價搶量，一定程度上約束電商平臺的行為和邊界，增加新進入者快速獲取業務量的難度，從而突破原有市場格局。

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