歷經疫情、汛情等多重考驗，加之基數抬升影響，三季度GDP增長4.9%，經濟下行壓力加大。但不少專家學者指出，經濟出現回落并不意味著我國經濟的內生動力不足，我國經濟的內生動力依然強勁。

20日，中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴在2021金融街論壇年會作書面致辭時指出，中國是具有強勁韌性的超大型經濟體。這種韌性來自市場主體競爭力，來自經濟結構的完整性，來自改革開放的正確政策，更來自超大規模的國內市場和億萬人民通過艱苦奮斗實現美好生活的不懈追求。

劉鶴強調，金融系統要進一步主動擔當作為。更好服務實體經濟，做好貨幣政策調節，加大對民營經濟、小微企業等的融資支持。

經濟內生動力依然強勁

國家統計局18日發布的數據顯示，三季度GDP同比增長4.9%。但從累計看，前三季度同比增長9.8%，兩年平均增長5.2%，仍穩定在合理區間。

國務院參事室特約研究員姚景源日前在國新辦吹風會上表示，經濟出現回落并不意味著我國經濟的內生動力不足，我國經濟的內生動力依然強勁。要處理好階段性矛盾、臨時性問題，還得著力在結構改革、結構優化以及逆周期調節上下更大的氣力。

清華大學經濟管理學院教授、中國經濟社會數據研究中心主任許憲春也認為，三季度經濟增速回落有多種因素疊加，但應該把偶發性因素和結構性因素區分開來。偶發性因素，比如煤炭供應不足、汛情等。這些因素應該是比較容易解決的。

三季度雖然部分主要經濟指標增速有所回落，但一些細分數據顯示，前三季度中國經濟結構調整持續優化，發展質量效益不斷提升，發展動能穩步增強。

前三季度，我國制造業增加值比重為27.4%，比上年同期提高1.1個百分點，其中規模以上高技術制造業增加值同比增長20.1%，快于全部規模以上工業；最終消費貢獻率為64.8%，比上半年提高3.1個百分點，其中升級類消費和高技術產業投資較快增長。

新動能加快成長，前三季度，我國新能源汽車、工業機器人產量同比分別增長172.5%和57.8%；實物商品網上零售額同比增長15.2%，占社會消費品零售總額的比重為23.6%。

許憲春說，雖然經濟下行壓力比較大，但一些工業新產品、外貿領域的新業態新模式繼續保持較快的增長態勢。近些年來，新經濟新動能對經濟增長都起到了重要的帶動作用。在新冠肺炎疫情之前，經濟增速已經呈現出回落的走勢，但是新經濟新動能保持較快增長，對抑制經濟增速回落起到了重要作用。

劉鶴表示，今年以來，面對多重風險沖擊，中國有效實施宏觀政策，國民經濟穩定復蘇，金融系統發揮著關鍵作用，取得了積極成效。

中國人民銀行行長易綱在2021金融街論壇年會上表示，今年以來，我國經濟穩定發展，前三季度GDP同比增長9.8%，CPI溫和上漲，政府工作報告中提出的目標是可以實現的。金融的功能和市場機制結合在一起，能不斷增強市場的韌性，同時提高市場配置資源的效率，使資源流向各個領域最有競爭力的企業。

“我們因勢利導，貨幣供應量和社會融資規模增速與名義GDP增長率是基本上匹配的，總量政策是合理的，流動性是充足的。在結構上，我們遵循市場規律，發揮貨幣信貸政策工具的引導作用，堅持公平競爭、一視同仁，支持好中小微企業和綠色低碳發展。目前，普惠小微貸款支持的市場主體已經超過4000萬戶。這么多的市場主體可以得到融資，是中國經濟具有韌性和金融積極作為的一個突出亮點。”易綱稱。

劉鶴強調，金融系統要進一步主動擔當作為。更好服務實體經濟，做好貨幣政策調節，加大對民營經濟、小微企業等的融資支持。支持綠色低碳發展，支持煤的清潔高效利用與新能源的開發利用，保障能源安全，推動實現“雙碳”目標。推進高水平對外開放，創造公平市場環境，保護在華外資機構合法權益。更加重視金融科技，提升金融服務質效，加強科技監管能力建設。統籌做好金融風險防控，實現防風險和穩發展的動態平衡。

制造業投資連續反彈

制造業是立國之本、強國之基，也是中國經濟的內生動能所在。在前三季度經濟數據中，制造業投資成為一大亮點。前三季度，制造業投資同比增長14.8%，高于全部投資增速7.5個百分點；兩年平均增速為3.3%，與1～8月份持平，比上半年加快1.3個百分點。

光大證券首席宏觀經濟學家高瑞東表示，制造業投資連續兩個月表現強勁。9月制造業投資單月增速13.3%，高于8月的12.5%及7月的5.7%，增速達到年內峰值。如果說8月份制造業投資的反彈還受到去年低基數的影響，9月份則是建立在正常基數上的。從環比來看，9月制造業投資增速環比（23%）大幅高于季節性（2016年至2019年同期均值15%）。

財信證券首席經濟學家伍超明對第一財經分析，一方面，受能耗雙控供給約束和成本壓力上行影響，制造業上游面臨限產政策硬約束，中下游面臨利潤空間壓縮風險，均不利于制造業投資動能的提升；另一方面，受出口需求依然強勁和政策支持力度加碼影響，出口和高技術相關行業投資增速有所回升。

高技術制造業投資持續領跑，國內新舊動能轉換加快。根據統計局數據，1～9月高技術制造業投資累計增長25.4%，兩年平均增長17.1%，分別高于整體制造業10.6和13.8個百分點，投資結構繼續優化。

紅塔證券研究所所長、首席經濟學家李奇霖表示，高技術制造業依舊是制造業投資維持韌性的核心原因。近年來，政策一直在強調轉型升級、創新驅動等，各類扶持政策層出不窮，加上上游原材料價格上漲，很多中下游制造業企業有技改的需求，對裝備類制造業的需求比較旺盛。可以看到1～9月高技術制造業投資中，計算機及辦公設備制造業、航空航天器及設備制造業投資同比分別增長40.8%、38.5%。

展望四季度，制造業投資動能有望增強。伍超明表示，領先指標企業利潤回升的滯后效應將繼續顯現，對制造業投資形成支撐。技術升級周期啟動疊加政策支持加碼，新動能對制造業的支撐作用有望增強。但受能耗雙控政策目標影響，上游和中下游制造業面臨限產制約和成本壓力。制造業終端需求如出口、房地產面臨下行壓力，將制約制造業企業擴產動能。

支持中小企業發展

量大面廣的中小企業是制造業的重要支撐。國家高度重視制造業高質量發展和中小企業發展，在制造業高質量發展、減輕企業負擔、促進中小企業發展等方面作出了一系列決策部署，推動出臺了一系列政策舉措。近來工信部、發改委等部門密集發聲支持中小企業發展。

“我們常說一分部署、九分落實，這些決策部署和政策舉措貫徹落實得好與壞、多與少，對于‘十四五’開好局、起好步至關重要。”工信部新聞發言人、運行監測協調局局長羅俊杰19日在國新辦新聞發布會上回答第一財經提問時表示，按照有關工作部署，今年工信部牽頭開展制造業高質量發展及全國減輕企業負擔和促進中小企業發展情況的綜合督查工作，目前已經制定了督查工作方案，也印發了督查通知。同時，工信部近期將組織兩個督查組，分別赴江蘇和山東、上海和陜西開展實地督查。

工信部部長肖亞慶日前在媒體上表示，一方面，明確中小企業標準，為精準施策提供支撐。另一方面，政策措施出臺緊扣經濟形勢變化和中小微企業發展面臨的實際困難問題。聚焦中小企業的政策支持針對性持續提升，集中體現在減輕稅費、增加信貸、培育企業、優化服務上。

預計今年全年中國將新增減稅降費超過7000億元。通過普惠金融定向降準、再貸款再貼現等釋放流動性，加大對小微企業定向支持。銀保監會數據顯示，截至三季度末，普惠型小微企業貸款余額18.6萬億元，同比增長27.4%，大型商業銀行有望提前完成今年政府工作報告確定的普惠小微企業貸款增長30%以上的目標。

工信部還將著力破除各類隱形壁壘，消除影響公平競爭、妨礙創新的各種制度束縛，切實保障中小企業公平參與市場競爭，并加大優質企業培育力度。“十四五”期間，孵化培育百萬家創新型中小企業、十萬家“專精特新”中小企業、一萬家“小巨人”企業。

國家發改委副主任連維良也透露，發改委聚焦不同階段中小企業發展中遇到的突出問題，比如當前用能成本上升、訂單不足、回款難度增加等，加大對各類涉企違規收費的整治力度，持續開展拖欠中小微企業賬款清欠行動，引導各地對小微企業和個體工商戶用電實行階段性優惠政策以及其他幫扶措施，有效減輕企業負擔。

在優化營商環境方面，連維良表示，進一步深化“放管服”改革，推進行政許可實施規范化標準化，加快完善營商環境法規政策體系。進一步提升服務效能，加快推進“互聯網+政務服務”普及應用，全面落實政務服務“好差評”制度。完善以市場主體和社會公眾滿意度為導向的營商環境評價體系，著力為中小企業發展營造更高水平的市場化、法治化、國際化營商環境。

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