2021年內板塊輪動較快，導致包括張坤、王宗合、楊浩、蔡向陽在內的一眾基金大佬，年內收益率不甚樂觀。

然而從三季報中不難看出，這些久負盛名的基金大佬依舊表現出對于后市的樂觀態度。

規模已縮水最多近半

被市場譽為“公募一哥”的張坤，今年遭遇到了滑鐵盧。雖然仍在“千億基金經理”行列，但近一年來，旗下四只產品收益率均不盡如人意。

以易方達優質企業三年持有期混合為例，今年以來收益率僅為-3.53%，在1664只同類基金中排名1254名；易方達藍籌精選混合今年以來收益率僅為-6.18%，在1582只同類基金中排第1313名。

收益率不佳，導致張坤所掌管的基金遭用戶大批量贖回。三季報顯示，截止9月末，張坤旗下管理的4只基金的規模合計達1057億，相比6月末的1345億下降了約288億。

同樣是明星基金經理，鵬華基金的王宗合、交銀施羅德楊浩，管理的產品今年也業績不佳。

作為管理總規模達331.45億元、且任職期間最佳基金回報達360.20%的明星基金經理，2021年以來，王宗合的幾只基金年內收益均為負數，且同類排名較為靠后。而楊浩管理的產品，年內業績也不達預期，截至三季度末，其在管資金規模從二季度末的325.95億元大縮水到187.31億元，接近腰斬。

但展望后市時，張坤、王宗合、楊浩等人，還是表現出了樂觀預期。

張坤表示，這輪下跌后，這批優質公司的估值已經基本合理。未來3-5年，這些公司有望實現一個較高確信度的盈利復合成長。雖然不知道是否會有階段性的低估（類似2018年底），但由于起點估值沒有泡沫，并且優質股權總體仍是稀缺的，因此從未來3-5年，可以對這些公司股票的復合收益率更加樂觀一些。”

王宗合也持類似看法。他在季報中表示，相信這些處于合理估值范疇的公司能夠不斷創造價值。未來一段時間，他將依然堅持深度研究、價值投資，用時間來檢驗對個股與行業的選擇。

楊浩在展望四季度時，也表示其管理的基金核心品種，依然堅守對數智化、一體化方向的優秀公司投資。從產業競力角度來看，這符合當前時代背景下產業趨勢發展方向。 “我們仍然堅持對數智化、一體化方向的優秀公司投資，人口老齡化和算力成本的下降預計會持續推動企業社會的數智化升級，一體化的高效供應能力、高壁壘的商業模型長期看會創造更高的價值和投資回報。”

然而王宗合年內業績表現實在不敢恭維。

明星基金經理繼續“飲酒”

張坤、王宗合等明星基金經理，在三季度大多對持倉做出了相應調整。

張坤在三季度對白酒板塊進行了增持，瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液這三大白酒股，重回其管理的多只基金前三大重倉股。

比如三季度，張坤在易方達藍籌精選混合這只基金中，對五糧液加倉150萬股；而在易方達優質企業三年持有混合中，對五糧液加倉69.99萬股。

此外，易方達藍籌精選還大幅加倉了海康威視和平安銀行，針對后者更是加倉了1.08億股。在易方達優質企業三年持有混合中，張坤同樣大幅加倉平安銀行2799.99萬股。

在易方達新絲路靈活配置混合中，張坤大幅加倉了一些周期股，比如加倉撫順特鋼515萬股、加倉南山鋁業515萬股。易方達優質精選則大幅加倉京東集團-SW，使其凈值占基金比例上升3.08%。

而王宗合則對酒板塊里特定細分標的進行了調節。

在鵬華創新未來18個月封閉混合中，王宗合加倉了山西汾酒32萬股、同時減少了華潤啤酒190萬股的持倉。此外，鵬華匠心精選混合加倉山西汾酒133萬股，同時減少了小米集團、寧波銀行826萬股、157萬股的持倉。

在鵬華成長價值混合，王宗合減倉廣聯達113萬股的持倉；而在鵬華價值共贏兩年持有期混中，加倉了三峽能源602萬股的持倉。

而另外一位百億基金經理楊浩，則對倉位做出了大幅調整。

其中，交銀新生活力前十只重倉換了四只，而且都是半導體、新能源相關個股。同時，調出了視源股份、美的集團、中天科技和榮盛石化，這幾只個股也是二季度前十重倉里表現比較差的股票。

交銀定期支付雙息，同樣有4成重倉股變動，調出了芒果超媒、順豐控股、美的集團、中天科技，調入絕味食品、華邦健康、中國寶安、桐昆股份，涉及食品飲料、化工、電力設備等板塊。持股集中度也有小幅下降。

交銀內核驅動，則調出海康威視、順豐控股、美的集團和中天科技，調入思源電氣、寧德時代、藥明康德和撫順特鋼，調入個股既有新能源股票，也有醫藥龍頭和鋼鐵周期股。持股集中度從近70%降至不到50%。

標簽： 張坤 王宗合 蔡向陽 楊浩 百億基金經理