11月2日，中國中免低開低走，截至發稿，該股跌逾9%，報219.37元，成交額104.7億元，市值4283億元。

中國中免上周五發布2021年三季報顯示，前三季度，中國中免實現營收494.99億元，同比增長40.87％；凈利潤84.91億元，同比增長168.35％。其中第三季度，中國中免實現營收139.73億元，同比下滑11.73％；凈利潤31.32億元，同比增長40.22％。

受此影響，11月1日開盤僅3分鐘公司股價就被17億資金按死在跌停板上，一天跌去500多億市值，總市值重回5000億下方。

盤后數據顯示，當日，機構成了中國中免資金流出主力，前五名賣出席位合計賣出10.9億元，其中有四家是機構專用和滬股通專用席位。北向資金也減倉32.2萬股。

國聯證券指出，公司三季度營收下滑主要受線下疫情影響，導致海南地區三季度進島人次下降，其中三季度美蘭機場旅客吞吐量同比下滑20%。同時，三季度作為傳統淡季疊加疫情擾動，公司于三季度進一步加強線下折扣和線上銷售，導致公司毛利率降至31.39%，同比、環比減少7.5、6.0pct。

盡管如此，多家券商研報依然“力挺”中國中免。

國聯證券認為，公司當前仍處新一輪成長周期的較早階段，2022-2023年公司于海南的旗艦免稅綜合體將逐步開業，將逐步釋放離島免稅新政紅利，遠期則有國人市內免稅政策催化，未來業績亮點仍然較多。

招商證券稱，中免計劃赴港二次上市，募資用于主業擴張與海外業務，后續海口三亞兩大機場二期開業，首都機場談判，四季度數據回暖，明年海口三亞兩個大體量的市內店開業，以及品牌引進，有持續利好驅動。

民生證券表示，疫情加速消費回流的趨勢仍十分明顯， 中國離島免稅市場規模將高速增長。公司作為全球免稅行業龍頭，憑借強大供應鏈能力和運營能力率先受益，疊加海南新店貢獻增量、線上渠道深化布局、機場新租金補充協議降低成本、市內店政策有望落地等多重潛在發展點，預期公司業績將繼續保持高增長。

標簽： 中國中免 三季報 券商研報