本周，通威股份（600438.SH）公開發(fā)行可轉債申請正式獲得證監(jiān)會發(fā)審委通過，擬募集120 億元資金，其中56億元用于樂山二期5萬噸、包頭二期5萬噸多晶硅產能建設，29億元用于15GW單晶硅片產能建設，保障新增產能有序釋放。

多晶硅價格漲至年初價3倍

今年以來，由于硅料供不應求，多晶硅價格迅速上揚。據(jù)PV Infolink數(shù)據(jù)顯示，近期多晶硅的價格達到260元/公斤，是年初價格的3倍。上游硅料價格的上漲帶動下游硅片、電池片、組價價格等各個環(huán)節(jié)的大幅上漲，近期組件報價超過2元/W。

新能源產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺Solarzoom公司副總裁馬弋崴告訴第一財經(jīng)記者，上游硅料價格的上漲帶動整個產業(yè)鏈下游硅片、電池、組件價格上漲，使得現(xiàn)在很多的下游的訂單運營商承受不了這么高的組件價格。“采購成本越高回報率越低，因此很多運營商不愿意做這個項目，終端需求受影響。”

新建硅料產能逐步釋放

第一財經(jīng)記者整理各公司公告時發(fā)現(xiàn)，四季度以來，多個硅料新產能投產。11月，永祥新能源二期 5.1萬噸高純晶硅以及保利協(xié)鑫徐州2萬噸顆粒硅產能正式投產，后續(xù)包括通威股份在四川樂山和云南保山的兩個5萬噸/年產能項目，大全能源3.5萬噸/年產能項目的新產能將陸續(xù)投產，四季度新增產能合計達到15.5萬噸/年。

平安證券在最新的研報中指出，到2022年底，國內硅料產能有望達到 110萬噸，硅料供需形勢將從供需偏緊逐步轉向寬松，硅料價格步入下行周期，同時推動組件價格的下行及終端需求的提升。

據(jù)硅業(yè)分會的公開數(shù)據(jù)及平安證券統(tǒng)計分析，到今年年底，保利協(xié)鑫（03800.HK）、通威股份（600438.SH）、新特能源（01799.HK）、新疆大全等硅料企業(yè)年底的產能預計達63萬噸，到明年年底預計達112萬噸。記者發(fā)現(xiàn)，硅料估算產能分別比去年有50%及165%以上的增長幅度。

硅價短期內會斷崖式下跌？

保利協(xié)鑫能源在12月7日舉辦的策略會上，就硅料價格問題表示，明年一二季度均有產能增量但都不大，預計行業(yè)產能釋放集中在明年下半年，屆時價格或將逐步回歸正常水平。預計明年價格中樞大概率在150元/kg以上，長期來看，硅料的價格中樞有望上移。

一位光伏行業(yè)的分析師告訴記者，硅料的擴產周期較長，通常需要12到18個月，在投產后還需要3個月到半年的爬坡期。“結合目前對于產能利用率的估計，今年硅料行業(yè)供需緊張的局面或仍將繼續(xù)，但是考慮到新增產能的集中釋放，明年這種供需緊張的局面有望緩解。”

從硅料短期價格走勢來看，PV InfoLink認為，年底到明年農歷年前的備貨高峰前，硅料價格都將處在每公斤240元人民幣以上的高價。農歷春節(jié)過后，隨著新產能逐步釋放，硅料價格將緩慢跌價，年中前有機會降到每公斤200元人民幣以下。在明年下半年產能持續(xù)釋放或有其他更大規(guī)模的擴產項目投產后，價格將繼續(xù)下降，預期價格區(qū)間約位于每公斤180 元～140元人民幣。

PV InfoLink認為明年硅料價格不會出現(xiàn)快速的滑落，主要考慮到多晶硅在產能增長方面受制于產業(yè)本身特性與政策端“能耗管控”等因素。基于硅料的實際產能釋放較平穩(wěn)，下游的硅片與電池片環(huán)節(jié)產能遠大于硅料，PV InfoLink預測，明年的產能錯配情況預計仍將持續(xù)。

同樣地，國元證券在整理各上市公司公告后也認為，硅片實際產出規(guī)模遠大于硅料，上下游之間這種供需錯配的局面可能將一直持續(xù)。

但Solarzoom公司副總裁馬弋崴對此持不同的觀點。他認為：“硅料價格大概從明年一二季度開始會陸續(xù)出現(xiàn)‘斷崖式’下跌。雖然從數(shù)據(jù)上看，硅片擴產速度大于硅料，但是我們預測硅片產能利用率會進一步下跌。”

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