本周A股三大指數悉數下跌，具體來看，上證指數下跌0.93%，收報3632.36點；深證成指下跌1.61%，收報14867.55點；創業板指數下跌0.94%，收報3434.34點。

從一周板塊表現來看，行業板塊中，廣告包裝、電力、倉儲物流等板塊領漲，釀酒、半導體等板塊跌幅居前；概念板塊中，元宇宙、特高壓、云游戲等板塊表現強勁，CXO概念、鈷金屬、固態電池等板塊跌幅居前。

資金流向上，本周主力資金對電力、電網設備、電源設備等板塊頗為青睞，對半導體、汽車整車、小金屬等板塊則大幅減持；本周北向資金對互聯網金融、云計算、鋼鐵等板塊頗為青睞，對醫療服務、鴻蒙概念、無人機等板塊則大幅減持。

對于下周行情，國泰君安指出，上周市場有效突破3625點，確立了中線上漲格局，并形成了3603~3625點的支撐位。下周市場或將延續本周的回調態勢，但市場短期回落無礙中線上漲格局，若回落至支撐位則將是增加配置的機會，后續跨年行情有望突破9月份高點。

2021年還剩下最后兩周，在這承上啟下之際，投資者究竟該如何布局？哪些板塊值得關注呢？

重點數據一覽

熱點復盤

【元宇宙】

本周，元宇宙概念持續活躍，表現亮眼，板塊周漲幅達10.12%，位居一周概念板塊漲幅榜首位。從個股表現上看，宣亞國際一周漲幅達125.09%，居于本周牛股榜之首，除此之外，湖北廣電漲幅達61.39%，美盛文化漲幅達49.31%，奧拓電子、藍色光標和川大智勝均漲超30%。

西南證券認為，元宇宙潛在的長期產業趨勢下，行業政策筑底后，建議關注游戲領域產品儲備豐富，爆款幾率較高的完美世界、三七互娛等，及“互聯網營銷+游戲”雙輪驅動，兼備云游戲技術的盛天網絡；虛擬人領域關注內容儲備豐富、具備強大的IP運營能力、虛擬現實技術突出的芒果超媒。

國信證券認為，把握超跌龍頭修復機會，持續看好元宇宙催化可能。1）基本面筑底、政策預期趨于穩定之下，超跌行業龍頭有望迎來估值與業績修復可能，推薦細分板塊龍頭三七互娛、完美世界、芒果超媒、分眾傳媒、吉比特、光線傳媒、萬達電影等標的；2）元宇宙持續催化板塊表現，細分板塊有望持續受益：a）游戲作為元宇宙最先落地場景，有望估值與業績持續提升，推薦三七互娛、完美世界、吉比特，關注祖龍娛樂、中手游、世紀華通等標的；b）VR作為元宇宙重要載體，有望加速落地應用，關注順網科技等標的；c）數字資產NFT化有望衍生更多應用領域，關注具備內容及IP版權優勢的龍頭標的視覺中國、華策影視、阜博集團等標的；d）虛擬數字人迎來應用風口，底部營銷公司迎來估值向上可能，關注藍色光標等營銷產業鏈標的。

【電力】

本周，電力板塊表現良好，周漲幅為8.07%，居于一周行業板塊漲幅榜第二。主力資金對該板塊也是青睞有加，一周凈流入金額達27.36億元。個股表現上看，金山股份本周累計漲幅達到61.39%，晉控電力、華電能源表現同樣不錯，均漲超20%。

消息面上，近期山西、安徽、吉林等多個省市地區的發改委陸續發布相關政策文件，調整峰谷電價價差，完善分時電價政策。

海通證券表示，近兩年，全國用電量增速年復合增長率7.3%，電力需求旺盛，也有助于電力基建投資規模擴張。電力市場化改革或顯著提速，電價市場化將是必然，電力公司更加注重降本提效，有望對電力板塊長期業績形成支撐。

國融證券表示，電力設備企業以國網企業為主，過去幾年資本開支較少，很多公司都維持在10多倍估值，今年下半年以來，新能源情緒外溢到電力設備板塊，加上各種政策的支持，加大了行業的確定性，可以繼續關注泛電力鏈的相關投資機會。

【石油】

本周石油板塊表現不錯，一周累計漲幅達5.07%，周漲幅在各行業板塊中位于前列。個股表現上，仁智股份周漲幅達27.20%，國際實業周漲幅達15.69%，恒泰艾普、岳陽興長、ST海越、洲際油氣均漲超10%。

中信建投指出，油價走出底部，有望穩中向上。生物柴油未來發展前景光明，看好嘉澳環保、卓越新能。關注當前處于較低估值水平的民營大煉化東方盛虹、恒力石化、榮盛石化、恒逸石化。

申萬宏源指出，1）從競爭力、盈利穩定性、產能投放一體化的大煉化角度，重點推薦榮盛石化、恒逸石化、恒力石化、東方盛虹、桐昆股份。2）乙烷制乙烯的成本優勢，及丙烯產業鏈受益角度，重點推薦衛星化學。3）油價反彈、煤化工成本優勢和長期成長性，重點推薦寶豐能源。4）油價大幅上漲的彈性，同時從海外上游縮減資本開支、國內加大能源安全保障角度，建議關注中國石油、廣匯能源、中海油服、海油工程、新奧股份、中油工程、博邁科等。

【煤炭】

本周煤炭板塊表現活躍，周漲幅達5.02%。在本周四，山煤國際、蘭花科創等煤炭個股紛紛漲停。從個股的一周表現上看，靖遠煤電表現最為突出，漲超21.26%，電投能源、兗礦能源漲超18%，新集能源漲幅達10.93%。

消息面上，12月16日，國家發改委在例行新聞發布會上透露，發改委將適時出臺針對性政策措施，引導煤炭市場價格在合理區間運行，促進煤、電價格通過市場化方式有效聯動。

華金證券表示，目前行業基本面夯實，煤企業績有保障。當前價格企穩，新長協價格抬升，板塊估值持續修復。看好兗礦能源、陜西煤業、中國神華。此外，在能源轉型大背景下，個股機會亦值得期待，建議關注電投能源（布局光伏）、美錦能源（氫能源）、藍焰控股（煤層氣）。

信達證券指出，當前煤炭板塊估值遠未反映基本面景氣程度，低估值、高業績確定性和可觀的股息收益使得煤炭板塊“攻守兼備”，煤炭板塊系統性重估行情剛剛開始，維持行業“看好”評級。重點推薦三條主線：一是在國內煤炭供需趨緊，庫存低位，價格高企，政策鼓勵增產保供下，利好的動力煤上市公司：兗州煤業、陜西煤業、中國神華及中煤能源；二是建議關注內生外延空間巨大的西南煉焦煤龍頭盤江股份，和國企改革與轉型升級急先鋒平煤股份；三是建議關注國有煤炭集團提高資產證券化率帶來的外延式擴張潛力較大的山西焦煤及晉控煤業。

【半導體】

本周，半導體板塊表現不佳，一周跌幅達到2.94%，在一周行業板塊跌幅榜中居于前列。從資金流向上看，主力資金本周對該板塊大幅減持，凈流出金額高達127.27億元，在主力資金一周行業板塊減持榜中居于首位。本周個股表現方面，力合微表現尚可，一周漲幅達14.40%，恒玄科技周漲幅達9.40%，瀾起科技周漲幅達8%，而國民技術、北京君正則跌幅靠前，一周跌幅超過10%。

華創證券指出，經過超一年的量價齊升行情后，市場對半導體的后續景氣度分歧較大。通過密集的產業鏈和上市公司調研，認為后續半導體的諸多細分行業的景氣度有可能出現一定程度的分化。當前時點重點看好行業景氣度進一步上行的細分行業：半導體設備/汽車半導體。半導體設備：推薦北方華創/盛劍環境；汽車半導體：需求端受益于新能源車爆發和單車價值量提升，供給端受制于大廠資本開支相對謹慎+新興廠商導入周期長，行業仍然處于補庫存階段，汽車半導體或為未來景氣度最高的半導體細分行業，推薦聞泰科技/揚杰科技/新潔能，關注時代電氣/斯達半導。

西南證券認為，全球半導體景氣處于周期高位，未來幾月仍將在高位震蕩，其中模擬IC、功率IC等依賴于成熟制程產品的景氣持續時間更長，智能手機、PC等個人終端設備相關芯片產品景氣持續時間可能有限，展望2022年，全球半導體供需將逐步趨于平衡，普遍缺貨情況將不會再現，大部分產品價格亦將逐步回落。

財信證券認為，需求與產能的錯配現象逐步得到改善，后續重點關注量增邏輯帶來的投資機會。隨著產能錯配的現象逐步得到改善，下游產品需求出現分化，供應鏈緩解帶動量價齊升和部分行業景氣向下并存；另一方面，從跟蹤的主要汽車芯片設計公司以及PC經銷商庫存水位來看，其庫存較正常水平的差距正逐步縮窄，芯片緊缺對下游需求的壓制有望進一步改善。維持行業“領先大市”評級。

后市展望

華西證券：整固后將逐步走穩，精耕細作

華西證券指出，A股短期擾動帶來良機，整固后將逐步走穩。后續逆周期、跨周期政策發力有望提升經濟預期，同時提振市場風險偏好。維持一直以來的看好A股觀點，A股結構性行情延續，板塊/個股上不追高不殺跌。具體到行業配置上，仍堅守三條投資主線：1）成長板塊，如新能源（車）（智能電網、儲能、風能、光伏等）、電子產業鏈；2）“春節效應”，有一定漲價預期的白酒板塊；3）受益于“因城施策”地產政策邊際變化的“房地產”板塊，個股上聚焦在市場份額提升的央企。主題投資關注:“雙碳、軍工、消費升級”等。

中信證券：藍籌行情的節奏在變，但趨勢不變

中信證券指出，在藍籌行情的節奏變化中，堅定圍繞“三個低位”繼續布局。短期周度級別的擾動只影響藍籌行情的節奏，不影響趨勢。隨著各部門穩增長舉措陸續出臺、落地和起效，預計政策將形成合力，加速投資者形成共識，帶動存量資金“高切低”。配置上，我們延續對“三個低位”的推薦，建議重點關注：1）基本面預期仍處于低位的品種，重點關注前期受成本和供應鏈問題壓制的中游制造，如汽車零部件、電力設備等，逐步增配估值回歸合理區間的部分消費和醫藥行業，如白酒、食品、疫苗等；2）估值仍處于相對低位的品種，關注地產信用風險預期緩釋后的優質開發商和建材企業；3）調整后股價處于相對低位的高景氣品種。

國泰君安：本輪跨年攻勢有望延續至2022年1-2月

國泰君安指出，本周上證指數在周一盤中觸及3700點后震蕩下行，往后看我們維持“躁動并非一蹴而就”的判斷，認為本輪跨年攻勢在節奏上具備較好持續性，拉升節奏亦更偏溫和。往后看，本輪跨年攻勢將隨著穩增長政策的逐步發力、經濟/金融數據的持續驗證進一步演繹，同時分母端寬松預期仍有想象空間。整體來看，本輪跨年攻勢有望延續至2022年1-2月。行業配置：1）消費：白酒/生豬/家電/家具/社服/旅游等；2）券商/銀行；3）科技制造：消費電子/半導體；4）新能源：BIPV/新能源電力運營等。

海通策略：跨年行情市場望向上突破 明年大盤與價值風格占優

海通策略研報稱，展望明年，有三個不太一樣的判斷。判斷1：市場振幅將加大，歲末年初跨年行情市場望向上突破，全年收益率預期需下調。判斷2：需警惕通脹壓力，明年美歐經濟增速高，國際定價商品漲價，且豬周期驅動豬價上漲。判斷3：明年大盤與價值風格占優，歲末年初均衡配置金融地產、硬科技、消費，之后關注漲價品及困境反轉的消費服務。

興業證券：跨年行情，不懼擾動，拾級而上

興業證券指出，繼續抓住四大主線，把握跨年行情：1）關注券商這個跨年行情演繹的重要載體。2）受益于穩增長預期，同時低估值修復的新老基建、地產等板塊。3）雙碳相關的新能源和煤炭等板塊。4）以“小高新”為代表的科創成長板塊。長期，聚焦科技創新的五大方向。1）新能源（新能源汽車、光伏、風電、特高壓等），2）新一代信息通信技術（人工智能、大數據、云計算、5G等），3）高端制造（智能數控機床、機器人、先進軌交裝備等），4）生物醫藥（創新藥、CXO、醫療器械和診斷設備等），5）軍工。

標簽： A股 元宇宙 石油 電力 半導體 煤炭