12月20日早盤，地產(chǎn)股開盤表現(xiàn)強勢。截至發(fā)稿，津濱發(fā)展、渝開發(fā)、大龍地產(chǎn)等6股漲停，京能置業(yè)、金地集團等超20股漲逾2%。板塊指數(shù)漲0.95%，位列行業(yè)漲幅榜第二位。

消息面，中國12月1年期貸款市場報價利率（LPR）降至3.8%，上月為3.85%，此前連續(xù)19個月維持不變。5年期貸款市場報價利率（LPR）為4.65%，上月為4.65%。

上周，統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，1-11月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資137314億元，同比增長6.0%；比2019年1-11月份增長13.2%，兩年平均增長6.4%。其中，住宅投資103587億元，增長8.1%。

另外，央行、銀保監(jiān)會聯(lián)合對金融機構(gòu)發(fā)布《關(guān)于做好重點房地產(chǎn)企業(yè)風(fēng)險處置項目并購金融服務(wù)的通知》（下稱《通知》），要求銀行業(yè)金融機構(gòu)要按照依法合規(guī)、風(fēng)險可控、商業(yè)可持續(xù)的原則，穩(wěn)妥有序開展房地產(chǎn)項目并購貸款業(yè)務(wù)，重點支持優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)并購出現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險的房地產(chǎn)企業(yè)優(yōu)質(zhì)項目。

紅塔證券研究所所長、首席經(jīng)濟學(xué)家李奇霖分析，過去幾年整個房企資金鏈條高度依賴房地產(chǎn)預(yù)售產(chǎn)生的現(xiàn)金流，這是維持規(guī)模擴張、存量債務(wù)償還的重要基礎(chǔ)和前提條件，但這一模式在2021年房地產(chǎn)調(diào)控下發(fā)生了一些變化，一是“三道紅線”收緊了房企杠桿擴張上限，二是房價上漲預(yù)期不再，三是信用風(fēng)險壓力加大，購房者和房企之間信任關(guān)系被打破，這讓預(yù)售回款難度進一步加劇。于是，整個房地產(chǎn)業(yè)鏈條在一定程度上陷入一種“惡性循環(huán)”。

中銀證券認為，今年年末明年年初或是一個較好的投資時點，其主要原因有：（1）地產(chǎn)“政策底”或已初步出現(xiàn)，中央持續(xù)釋放地產(chǎn)利好信號，看好后續(xù)需求端政策的進一步松動。（2）地產(chǎn)各主體對市場信心的修復(fù)仍需要時間，后續(xù)行業(yè)基本面仍有下行壓力，投資增速也有繼續(xù)回落的壓力，基于地產(chǎn)對全國GDP和地方財政的貢獻度均較大，四季度經(jīng)濟增速和地方財政均將面臨一定壓力，政策調(diào)整預(yù)期進一步加強。

標(biāo)簽： 地產(chǎn)股 地產(chǎn) LPR